马云马化腾都说回A股 赚大钱的机会来了？

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◤核心提示:中国证监会开辟了一条欢迎独角兽和巨人回归的新路。作为普通投资者，你到底想不想买？

最近，股票市场的头条新闻被独角兽给扫了。

像火一样的热度，以及领导者积极表达的生存欲望，让许多吃瓜的人乐在其中。

我以为我只是在看好戏。英美烟草的老板说他们会考虑回中国上市，这意味着他们是真诚的，但我没想到吃瓜的人还没有反应。这两天的一条新闻已经给出了这件事！

3月21日，财新报道称，8家试点公司已被指定为麒麟发行cdr回归a股，其中阿里巴巴和京东最早将于6月发行cdr回归a股。

同一天，马还表示，他将在适当的时候回来参加财务报告发布会。

半个多月前，巴奇人向媒体表达了他们对打太极的想法和想法。半个月后，他们都开始表达回国建设社会主义的强烈愿望。

可以说，改变你的脸比改变天气要快。

然而，这对我们普通人来说是好事还是坏事(603883，临床单位)？

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独角兽到底是什么

话虽如此，作为一个普通公民，有必要跟上时代，知道什么是独角兽。

许多人眼中的独角兽就是这只，它只有一个角。

然而，在商业社会中，独角兽现在是这样的:

一个简单的解释是，这家基于互联网的公司，虽然成立时间不长，但估值相对较高(通常门槛为10亿美元)，被称为独角兽。

例如，上图中蚂蚁金融服务的估值为500亿美元，但成立还不到4年。这种发展速度对于传统产业来说可以说是不可想象的。

因此，独角兽代表了一个相对朝阳的产业，发展势头迅猛，前景光明。上面三角形中的公司或多或少可以在你和我的手机中找到，有些甚至是国家级应用。没有他们真的不可能活下去。

然而，似乎风景是无限的，但独角兽的生活条件并不像想象的那么乐观。许多互联网公司的通病也是独角兽的心脏病。

例如，在早期阶段，投资者通过烧钱赚钱，但在后期阶段，他们无法在没有意识到的情况下赚钱。比如，我终于成为了行业中的寡头，但有许多后起之秀虎视眈眈。

以京东为例。这个家族似乎有一个大企业，但在2016年之前的12年里，它几乎每年都遭受巨大损失。即使最近亏损变成了数十亿，利润也将是10亿。

最近，美团和滴滴之间的新一轮战争证明，互联网细分市场的寡头们并不那么好，跨境业务争夺随时可能发生。

别相信我，你为什么不在美团坐出租车，在滴滴点外卖？

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独角兽是怎么回来的

因此，互联网企业的野蛮成长时期可以说已经过去，但必须说，互联网产业、新技术和新技术仍然是当今最赚钱的出路。

这也是证监会欢迎独角兽回归a股的初衷。毕竟，外国资本家不能赚到所有的钱，中国人也应该有机会参与。

然而，问题在于许多大型互联网公司已经在海外上市。如果他们回来，他们必须回购外国投资者的股票吗？

对于那些想在2018年前在中国上市的公司来说，比如从Return借入资金的360，情况确实如此。

360董事长周不遗余力地争取在中国上市的资格，并斥资5倍于ipo价格的价格，将在美国股市上市的股票私有化。

然而，现在没有必要这么痛苦。

一方面，由于私有化的成本实在太高，许多股票的涨幅是首次公开募股的几倍，而回购需要大老板大量的外汇，这显然是不现实和不可行的。

另一方面，为了吸引独角兽回归，中国证监会目前正在推动中国股票在美国的类似上市模式，即cdr是中国存托凭证。

什么是cdr？简单的理解是，一部分外国股票被存放在银行托管，然后银行用这些托管股票发行相同数量的cdr，国内投资者通过买卖这种cdr进行股票交易。

对于互联网公司来说，方便是方便，但也存在一些问题。

首先，cdr不是股票，而是证书。因此，即使我们有大量的cdr，我们也不能成为阿里腾讯的股东，我们不能享受股票赋予的经营权，而只能享受分红权。

其次，如果cdr在银行管理，将会有托管费服务费，这也是投资者必须支付的额外费用。

最后，中国发行的cdr交易规模和市场容量可能相对较小，因此波动可能相对较大。为了保护投资者的利益，甚至有可能为某些购买设定进入门槛。

从这些观点来看，回归在形式上是简单的，要真正让普通人受益并不像想象的那么容易。

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你为什么回来

有些人说这些独角兽本质上是有毒的角兽，他们回家赚钱。

给出的理由是，互联网公司的分红期已经过去。现在回来，只是为了切最后一波韭菜。如果你不相信，看看360的市场价值，在美国是600亿美元，当你回到家时是3600亿美元，高出6倍。你看到的是a股人有更多愚蠢的钱。

这句话有些道理，但还是有点偏激。

大公司回归中国有一些原因，也有一些政策原因。

首先，不可否认的是，回到中国确实有利于提高估值，阿里巴巴就是众所周知的例子。

在国外，事实上，估值仍然偏低，其市盈率，即市盈率约为40倍。然而，其竞争对手亚马逊的相应市盈率约为250倍，也就是说，按照这个估值标准，亚马逊比阿里巴巴高5倍。

如果阿里巴巴回到中国，市盈率不可能达到40倍。看看360，我们知道市盈率已经超过4300倍。

另一个原因是中国对涉及互联网和其他领域的外商投资企业有严格的限制。

在中国上市可以避免外国投资的嫌疑，更好地在中国做生意。以360为例，回归中国后，它掀起了国家信息安全的旗帜，ceo周成为光荣的一员。

最后，从政策层面来看，国家一直在推进人民币市场化改革和国际化。

从两天前的新闻可以看出，上海证券交易所计划在三年内将外资a股比例提高到15%，在三年内将外资a股比例提高到10%。

显然，要实现这一目标，光靠哭泣和发行文章是不可能的，向市场推出一批高质量的企业是很自然的。

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我们要买它吗

话虽如此，每个人都最关心这个问题。如果我们有机会买它，我们应该买独角兽吗？如果你买了，你还能挣吗？

这里分为两个方面。

首先，以cdr形式回家的互联网巨头想买它。就个人而言，他们认为他们可以在第一时间购买，但在后期应该谨慎。

你为什么这么说？根据a股的估值体系，以cdr形式回归中国的股票确实相当便宜。如果它们可以在上市之初就被收购，就不可能排除赚大钱的可能性。

然而，应该注意的是，在后期阶段，cdr在中国上市并不意味着这些巨头已经将美国股票摘牌。这两个市场之间很可能有很高的联系。

对于美国股票，大多数投资者并不熟悉，交易时间也不同，因此持有风险并不低。

其次，让我们来谈谈本地直接上市的独角兽。就我个人而言，虽然独角兽的概念目前在市场上非常流行，但没有必要区别对待这些公司。

无论是投资独角兽还是传统企业，概念和故事都是虚构的，最终的公司价值取决于业绩。

毕竟，乐视跌停板的血案已经不远了。不管前景有多好，一只股票的市场价值都太违背常识，这肯定是有问题的。

事实上，从外国投资者购买的“偷鸡贼”股票中，我们可以看出他们并没有追逐中国互联网公司。相反，他们中的大多数人带着护城河购买传统蓝筹股。

话虽如此，还有另一个最新消息。制造清扫机器人(300024，诊断股)的Cobos公司即将在上海证券交易所上市，计划发行4000万股股票，为机器人互联网生态系统等项目筹集9.12亿元。

我相信，在未来，更多这样的企业将收到ipo邀请，并以光速上市。然而，作为投资者，最重要的是不要掉以轻心，冷静思考，仔细权衡。