结构性存款：1年激增9000亿 1/3只实现了预期收益

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◤核心提示:新的资产管理法规即将出台，银行融资将很快打破刚性赎回。在各种金融陷阱下，我们应该如何选择？

“保本保利”曾是银行财务管理的金字招牌。

然而，去年11月，一项关于资本管理的新规定明确指出，银行财务管理的刚性赎回即将被打破。

三个多月后，新法规草案已按程序报请国务院批准。银监会主席郭树清表示，他目前正在研究和起草与理财业务相关的过渡计划，这意味着该计划可能会在近期正式发布。

也就是说，一旦新规定正式实施，银行融资承诺保护的资本和收入将很快退出历史舞台。如果我们未来购买的银行融资不能实现预期的收益或损失，我们将不得不自己承担风险。

然而，最近一个“银红”悄然出现在市场上，它有取代银行保本保息的财务管理地位的趋势。

这种“银红”是一种结构性存款，从出现到占据热门银行名单的一年时间里，已累计增加了9000亿元。

然而，这听起来像存款，但它与存款有很大不同。大多数投资者不知道路，认为这和银行过去的财务管理是一样的。

但不知道，它很可能充满了陷阱。

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结构性存款的惯例

什么是结构性存款？

复杂的定义是投资者将合法持有的人民币或外币资金存入银行，银行嵌入金融衍生品(包括但不限于远期、掉期、期权或期货等)。)在普通存款的基础上，使存款人能够在一定风险下获得预期利率较高的存款产品。

一种流行的解释是，在购买了结构性存款后，你的钱不会乖乖地存在银行账户中，而是被分成两部分，一部分被用作保护资本的存款，另一部分被用作获得高回报的衍生品投资。

因此，这种产品有一个特点:如果资本保全得不到保证，它取决于存款收入，而高回报率取决于银行对衍生品的投资水平。

当银行进行投资时，它们似乎在做自己的事，但事实上它们不是，尤其是在衍生品方面。

为了让每个人都知道这个秘密，我们决定简单粗暴地做一道数学题。

假设蔬菜向导挥挥手，买了一百万一年期结构性存款。银行存款的年收益率为3%，银行广告称该产品的预期收益率可能达到4.8%。

然后，为了确保蔬菜向导一年后能收回100万的本金，银行将首先留出100/(1+3%) = 971，000作为存款。

换句话说，在利率为3%的情况下，971，000英镑的本金加上利息一年后将等于100万英镑。

剩下的2.9万英镑将被银行用来投资衍生品，这里的全部投资没有任何问题。

然而，下一个问题来了。有了这29000元，我应该挣多少钱，才能让美食指南获得银行在市场上宣传的所谓4.8%的年收入？

有些人急于回答，答案很明显，即100 * 4.8% = 48，000。

没错，但第二个最重要的问题马上就来了。银行能把29，000变成48，000，并保证100%的成功率吗？

你知道，从29，000到48，000，(4.8-2.9)/2.9，这意味着年回报率将超过65%。

去年，全球最佳对冲基金的年回报率为67.29%。在中国，年化回报率超过20%的基金很少。

也就是说，这29000元的蔬菜指南应该交给第一对冲基金管理，然后才能变成48000元。你认为银行能达到这个投资水平吗？

从实际表现来看，结构性存款的投资收益往往难以达到最初的最高预期收益。

然而，中国大多数结构性存款或结构性财富管理的预期回报率通常在0%至20%之间。

大多数人看到这个数字范围，有选择地忽略0，认为他们可以获得20%的超高回报，但事实上，获得最高回报的概率类似于中彩票。

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银行理财的高收益迷雾

话虽如此，关于结构性存款高收益率的谎言已经很明显了。

事实上，早在去年3月15日，就有人统计了结构性存款的孪生姐妹——结构性金融管理。

结果是打在脸上。

根据上海商学院研究小组去年发布的627种结构性理财产品的计算:

超过96%的结构性理财产品的实际回报率比平均预期最高回报率低5.8%，33.3%的产品的实际回报率是最低预期回报率。

这意味着三分之一的结构性理财产品实现了最低的预期回报。

此外，值得注意的是，结构性融资和结构性存款之间仍有区别。从已发行的结构性存款来看，它们基本上可以担保本金，而结构性金融不一定担保全部本金，而只能部分担保本金。

许多外国银行亏本发行结构化金融管理产品的情况并不少见。例如，渣打银行的“qdsn”系列产品经常遭受巨大损失，最大损失达95%。

为什么如此惨重损失的结构性存款仍然受到投资者青睐？

即使从数据来看，在过去的一年里，全国范围内个人结构性存款的增长率，无论是大银行还是小银行，都非常惊人，达到了48%左右，增长幅度高达9000亿。

这个问题循环往复，它仍然需要循环到银行监管的问题。

事实上，自去年2月以来，银行已陆续听到监管的传闻。其中，去年11月打破新达成的共识激起了成千上万的波澜。

监管意见中有许多专业术语，如去套期保值、打破公平交易和净值。看起来很复杂，但精神很简单。

说白了，政府和监管者应该有一个明确的态度，不要对你银行财务管理中的钱负责。如果有损失，那是投资者自己的责任。

然而，一旦一家靠信任取胜的银行破产，其理财业务自然会受到很大影响。

通过越来越困难地提取存款来谋生显然是不现实的。为了弥补财富管理业务影响造成的收入减少，银行只能通过结构性存款吸引储户，这似乎是为了保护资本和利息。

在银行员工的强烈赞赏下，结构性存款怎么能不大幅增加呢？

然而，不幸的是，在结构性存款快速增长的背后，银行自身能力不匹配的现实日益凸显。

对银行来说，一是衍生品是高杠杆、高风险的金融产品，不属于《商业银行法》允许的业务范围；其次，衍生品的选择需要强大的投资和研究团队，而以存贷款为主要业务的银行至少目前还不具备相应的投资和研究能力。

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普通人应该如何选择银行融资

事实上，不仅结构化的财务管理，而且许多银行的财务管理都受到复杂指令的限制。当我们买它们的时候，我们根本不知道我们在买什么。

在过去，这种情况没有引起任何严重的问题。毕竟，银行依赖信贷维持生计。一般来说，如果收入达不到标准或有损失，他们会默默地从自己的口袋里掏钱。

随着新规定的出台，银行的财务管理将在未来转化为净值。就像每个人都买基金一样，产品不能达到预期的收益或损失，银行也不允许以任何形式垫付资金，所以我们必须自己承担投资损失。

因此，自担风险将成为大势所趋。归根结底，高回报必须与高风险相匹配，他们希望保护资本和高回报。最终，他们要么被别人欺骗，要么被自己欺骗。

在这里，我想给你一些小建议，帮助你识别可靠的银行理财产品。

首先，首先要学会判断银行融资是自营还是基于佣金。以银行为信用背书的自营产品在合规性和安全性方面更安全。

对于银行自筹资金，产品说明书中始终会有一个以大写字母“C”开头的14位或15位银行产品注册码，在中国金融网的搜索框中输入注册码就可以找到相应的产品。

其次，当你购买理财产品时，建议你阅读更多的产品说明书，而不是只听大堂经理说什么，而不是只看银行给出的预期回报率或业绩比较标准。

事实上，我们都需要在自己的头脑中知道什么样的产品的收入，什么样的风险水平，什么样的管理率，以及什么钱主要用于。

其中，了解结构化财务管理最简单、最直观的方法就是看周期收益率。大多数结构化财务管理基本上是无担保的浮动收入，有固定期限，风险级别为3。

非结构化财务管理基本上是固定的回报率，风险水平一般为1至2。

同时，如果你想更严谨细致，你也可以看看产品说明书中的投资范围。一般来说，结构性理财的投资范围会明确规定投资哪种衍生品。

最后，表达自己的观点，也许最稳定的银行财务管理是货币基金，它可以作为储蓄，收益率超过4%和较低的托管率。

然而，大多数银行的财务管理，看起来比货币基金的收入高一点，实际上除去了管理费和托管费，收入几乎与货币基金相同。

今后，在突破汇率的情况下，绝对没有必要为不到1%的收入去冒险。

说到这个，我不知道你对银行融资是否更清楚。记住，以后买的时候要小心。