2017年险资设12项股权投资计划人保占4席 监管严防名股实债

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中国金融网1月18日电(记者郭)据中国保险资产管理协会统计，2017年，9家保险资产管理机构注册了12项股权投资计划。

2017年保险股权投资计划来源:中国保险资产管理协会制表:中国网络金融

从投资者的角度来看，人保集团有限公司(以下简称“PICC集团”)已经系统注册了四个项目。其中，PICC资本投资管理有限公司(以下简称“PICC资本”)注册了三个股权投资计划，PICC资产管理有限公司(以下简称“PICC资产”)注册了一个股权投资计划。

数据显示，PICC资本成立于2008年3月，是PICC集团的一级全资子公司，是PICC集团旗下的专业另类投资管理平台。PICC资产成立于2003年7月，是中国第一家由PICC集团发起的保险资产管理公司，管理资产近9000亿元。

此外，何忠资产管理有限公司注册了两个项目，华夏九赢资产管理有限公司、平安资产管理有限公司、新华资产管理有限公司和阳光资产管理有限公司分别注册了一个项目。

从项目内容来看，2017年注册的12个股权投资计划大多投资于实体经济，如国家重大基础设施项目。然而，专家认为存在一些隐藏的风险。

国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱对《中国金融网》记者表示，这些股权投资计划的融资主体基本上都是地方政府或国有企业。许多项目并不缺乏债务融资渠道，而是缺乏资金来源。保险资金满足了金融家的需求，但由于使用自有资金的压力、投资管理能力的限制、外部风险、市场竞争等方面的原因，名股的真实债务经常出现。

他特别指出，在通过ppp项目进行股权投资的方式中，也存在名股的实际负债。他进一步分析，中国特许经营模式中未来用户付费的市场容量、收费机制和排他性机制并不明确。与此同时，政府支付也存在一些问题，如政府和信用的变化。上述两个方面的综合效应导致许多公私伙伴关系项目从股权投资演变为实际债务。

此外，由于不同领域的资产管理业务监管标准不同，不同领域的资产管理机构的市场待遇也不均衡，一些投资机构通过渠道和套现获取监管红利，这也变相增加了交易成本。

日前，中国保监会发布《关于保险资产管理机构设立保险资金股权投资计划有关事项的通知》(以下简称《通知》)，规范保险资产管理机构股权投资计划的设立。

朱表示，《通知》的影响是在实践中规范了名股的实债和渠道业务，减少了保险资金通过上述方式进入实体经济，有利于保险资金的规范运作，防范和控制潜在风险；对于地方政府及其相关国有企业来说，可以抑制地方政府债务规模的非法增加，有利于防范和控制金融和金融风险。

与此同时，中国保监会近日发布的《保险行业防范和化解重大风险攻坚战总体方案》明确提出，要用三年时间严厉打击保险公司的非法投资行为，包括严厉查处非法股权投资，坚决制止变相增加实体经济成本的名股实债等违法行为。

值得注意的是，除了直接股权投资，保险基金股权投资计划也有间接股权投资。朱指出，私募股权投资基金是间接股权投资方式。

前不久，中国保监会因违规使用保险资金，点名五家股权基金投资机构，包括前海周放资产管理有限公司、PICC王源资产管理有限公司、上海丁英投资管理中心、东方国鑫风险投资管理(新疆)有限公司、新大丰投资管理有限公司..

在这份通知中，还发出了“严格监督”的信号。保监会不仅要求保险机构加强投资后管理，还探索建立黑名单制度，禁止保险机构与存在合规问题的相关机构开展业务。

朱表示，要制定真正的股权投资计划，保险资产管理机构需要提高整个业务链的投资能力，如价值甄别、产品开发、风险管理和投资后管理，尤其是股权管理能力。