德国P2P发展史：严控风险 相对保守

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德国p2p平台成立于2007年2月，smava平台的建立标志着德国网上贷款市场的崛起。根据德国法律，贷款必须获得相应的信贷许可。德国网上贷款市场的运作特点是p2p平台必须与银行合作，通过银行发放贷款，并通过p2p平台向投资者出售债权。德国p2p平台与银行合作的运营特点使得借款人和投资者不可能有直接的贷款合同关系。

在德国，由于借款人在简单的中介模式下构成存款，这种模式在原则上是不可行的。德国《金融产业法》规定:“接受他人的存款，或者接受公众的需要无条件返还的资金，且其偿还义务尚未证券化为无记名证券或者指示性债券的，不计利息。”根据德国联邦金融监督局和德国学术界对这一定义的解释，存款的核心在于“无条件回报”，即资本保全，所有贷款合同实际上都满足“无条件回报”的条件。然而，存款不同于普通贷款合同的关键点在于，存款从公众那里获得的资金需要无条件回报。

第一个平台-smava

Smava成立于2007年2月，是德国第一个p2p平台。在smava中，贷款人可以通过两种方式规避风险:一种是委托smava将不良贷款出售给专业的收债公司，收债公司通常可以收回15%-20%的本金；另一种是按照“同类贷款人分担”的原则分担损失。Smava将私人借款人与其市场中的众多银行和私人投资者联系起来。Smava提供1000到120000欧元的个人贷款。

据公司介绍，自成立以来，累计贷款金额已超过17.5亿美元。目前，有180多名员工在位于柏林的公司工作。Smava最初是作为p2p贷款起步的，但后来它主要专注于贷款比较和贷款经纪业务。Smava是德国在线贷款的专业在线门户网站。在广泛的信贷，为消费者提供免费获得最便宜的贷款。在贷款比较中，私人消费者和商业客户基本上都找到了交易最便宜的大银行，以及私人投资者的私人贷款，借贷任何形式的融资项目的问题上的金融支持。Smava的贷款价格适用于所有人，也适用于任何目的的贷款，如汽车贷款。无论你是想翻新你的房子还是计划债务重组，这都决定了你如何使用你的信用。通过与专业银行的合作，所有smava客户都有最好的条件，例如向养老金领取者提供信贷或个人贷款。如果信用有问题，你也可以在smava贷款专家的支持下提供负担得起的汽车贷款或融资。

Smava是德国第一家与kredit2go合作实施即时支付项目并提供第一个全自动即时信贷的信贷公司，从而为快速贷款设定了新的标准。融资的等待时间将从几天缩短到几分钟。通过数字和全自动处理，在获得立即同意的情况下，信贷成为可能。签署合同后，Kredit2go将自动付款。通过保持低利率，你可以阻止你支付更高的月利率。用贷款计算器，你可以计算每月分期付款的金额。

最大的p2p平台——aux money

Auxmoney是目前德国最大的p2p平台。位于德国杜塞尔多夫的p2p借贷平台仅在今年3月就筹集了1200万美元。该平台还允许个人客户从个人投资者那里获得1000至20000欧元的个人贷款。超过11，000个项目通过该平台共筹集了5，000欧元。Auxmoney将根据借款人的信用状况进行评分，并确定最终贷款利率。评分由swk银行完成。也是借款人将资金需求挂在网络平台上，包括贷款金额和可承受的最高利率，然后贷款人开始竞价。据官方统计，从2008年3月1日至2015年2月8日，欧尚完成了3万多笔贷款，累计贷款金额达1.6亿欧元。投资者平均回报率为9.65%，坏账率为1.99%。值得注意的是，auxmoney不承担信用风险，贷款人承担所有风险。Auxmoney不强制借款人评级，但要求借款人满足某些条件。德国在线贷款公司要求借款人将他们的资本需求挂在网络平台上，包括贷款金额和可承受的最高利率，然后贷款人开始竞标。auxmoney和smava都不承担信用风险，在auxmoney中，贷方承担所有风险。

目前，auxmoney拥有50多万会员，只有30名员工。该公司计划利用融资来提高产品质量和扩大员工规模。auxmoney首席执行官拉斐尔·约宁(Rafael Yonen)表示:我们即将见证一个点对点贷款的时代，auxmoney正站在这个时代的最前沿。我们希望在合作伙伴的支持下，改变德国消费者的理财观念。

P2p保险模型——友谊保险

友谊保险是德国一家成功的p2p保险公司。它于2010年在德国柏林成立。消费者不仅享受比传统保险购买渠道更低的价格，还能获得不同于传统保险的体验。消费者可以在平台上购买平台。通过社交网络，投保人向拥有类似保险的亲友发出邀请，建立保险互助关系，并加入保险互助网络。如果保险产品到期时没有保险，消费者可以得到高达40%。

友谊保险作为一种保险中介出现在传统保险产品的销售中，而“保费退款”是友谊保险提出的一个p2p保险概念，实际应用于保险产品中。以保费为75欧元的责任保险为例，保费分为两部分，一部分作为传统保险公司的保费，另一部分作为进入风险池的互助金额。传统保险公司为每位投保人提供回报，并进入风险池帮助投保人应对风险。当有人脱离危险时，互助金额内的损失将由风险池支付，并分配到每个投保人的互助账户。当被保险人的共同账户费用超过传统保险公司提供的回报时，友谊保险公司出面承担超额赔款。有大量的人参与互助保险网络，而传统保险公司提供的回报更多。如果约有10人参加互助保险，如果没有意外，当保险合同到期时，每个人可以得到约39欧元的保费退款。

友保模式是用户首先在友保平台上购买相应的保险产品，然后通过facebook、linkedin等社交平台邀请朋友和家人组成一个4-16人的团体，建立相互的保险关系。用户可能不会邀请朋友，而friendsurance将通过在线自动匹配为用户分组提供相同类型的保险。

德国的特殊监管——与银行的合作

德国p2p网上借贷市场没有专门的监管机构，主要将p2p平台定义为银行金融和行业，并通过现行相关法律法规对p2p网上借贷的发展进行监管。与英国和美国相比，它强调p2p和银行之间的合作在德国是独一无二的。债权转让模式是德国p2p网上借贷的主要运作模式。2015年，德国联邦金融监管局发布公告，指出在债权转让模式下，商业银行首先将资金贷给借款人形成债权，然后银行拆分债券直接转让给投资者，或者先将债权转让给p2p平台，再通过平台额度拆分间接转让给投资者。

德国p2p网上贷款债权转让的特点是:债权必须通过商业银行贷款形成，债权转让时只能分割金额，不能分割期限。德国《金融产业法》规定:“某一主体帮助他人非法吸收公众存款，即使不吸收公众存款，金融监管部门也有权予以禁止。”因此，“简单”的p2p中介，即使不吸收存款，在俄罗斯的监管体系中也是不允许的。

与其他国家相比，德国的p2p相对保守，但它也促进了整个p2p产业的发展。