互金整治风暴催生“亏本”生意：二三四五2.7亿坏账仅卖528万

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去年，共有黄金业务的盈亏接近4亿元。

当他们借了近2.7亿元，只还了183万元时，谁还会做这样的“亏本”生意？

1月12日，a股上市公司2345 (002195)应深交所询证函披露了公司消费金融业务坏账的真实情况。23452.69亿元为基金应付款，实际支付金额仅为183万元，仅占基金应付款的0.68%。这是怎么回事？

2.7亿坏账“售出”528万

2017年12月30日，2345宣布公司于2017年11月27日审议通过了《关于拟转让部分应收款项的议案》，同意公司将通过但不限于拍卖、询价、竞争性谈判、招投标等市场方式或资产评估后通过。部分资金为应收款项(原账面价值不超过3亿元人民币，因为已计提100%的坏账准备，账面净值为0)

换句话说，在2345日，价值不超过3亿元人民币的“坏账”将被挂牌出售。

根据公告，2345的全资子公司曲水汇通信息服务有限公司(以下简称“曲水汇通”)最近通过公开上市转让了2.69亿元的债权。广西广投投资物业管理有限公司(以下简称“广西广投”)作为依法设立的具有不良资产收购和处置资格的资产管理公司，通过公开退市取得曲水汇通转让的债权。

据公开信息，广西广投成立于2016年10月21日，注册资本10亿元，注册地为南宁。其业务范围涵盖资产管理与处置、企业并购与债务重组服务、非证券股权投资与咨询、财务咨询、投资咨询、法律咨询和风险管理咨询。

2017年12月27日，曲水汇通与广西广投签署了债务转让协议，转让价格为人民币528.3万元。截至公告日，广西广投已将转让价款汇入曲水汇通的指定账户，应收基金转让已完成。

根据2345，此次转让将对公司2017年的经营业绩产生一定的积极影响，有助于公司优化资产结构，降低公司应收款项的管理成本和收取成本，促进公司业务更好的发展。

事实上，这一事件也反映在2345的股价上。公告发布前，股价为每股5.8元。元旦过后，它波动上升。截至1月11日，2345交易日的最高价格为每股6.93元，比公告发布前高出近20%。

《明日财经》发现，如果原始账面价值为2.69亿元，转让价格将缩水51倍。如此巨大的缺口引起了深交所的查询，深交所要求2345对基金部分应收款项的转移做出书面说明并对外披露。

借出2.7亿，收回183万

2345年1月12日，针对深圳证券交易所的询证函发布了公告。

根据公告，2345公司通过“2345贷款王”金融技术平台推出互联网消费金融业务。从基金转移的应收贷款是指公司在上述互联网消费金融业务中转移的贷款(包括本金和利息)，借款时间超过4个月(含4个月)。

据了解，此次转移的基金涉及的债务人是通过“2345贷款王”平台实名认证、互联网风险控制模式审核、特许金融机构审核，获得特许金融机构发放的信用消费贷款的个人用户。由于“2345贷款王”平台只为个人提供500-5000元的消费类金融产品，此次转移的部分基金应收款的账面原值合计为2.69亿元(该部分基金应收款坏账准备100%的时间为2017年7月30日至2017年11月27日)，涉及交易185，100多笔。

在2345中，也有人声称，在逾期支付基金后，虽然公司或公司委托的第三方机构多次通过短信、电话等远程方式收取款项，但相关债务人继续履行合同的意愿或能力较低。根据公司对历史数据的统计，借款超过4个月(含4个月)的基金实际收款率极低。

截至本次基金应收款转让完成日，基金应收款实际金额仅为人民币1，831，100元，仅占基金应收款金额的0.68%。本次应收基金实际转让价格为528万元，计入公司2017年非营业收入，同时核销坏账准备2.69亿元。

值得注意的是，自2345日深交所发出回复询价信的公告后，股价开始下跌。截至1月15日，该股在2345交易日下跌逾8%，收盘价为每股6.21元，市值为212.14亿元。

去年利润损失了近4亿元？

2345的主要公司是上海2345网络控股集团有限公司，前身是上海海隆软件有限公司..公司成立于2001年7月24日，2007年12月12日上市。主要业务有互联网消费金融业务、互联网信息服务业务和软件外包服务业务。

根据23453季度报告，浙农爱普贸易(002266)集团有限公司是其最大股东，持股比例为14.85%。屈水新佳科技有限公司是第二大股东，持股比例为14.06%。两家公司的持股比例相差不大。

与2017年转换跑道进入共同黄金业务的a股公司相比，2345早在2014年共同黄金业务方兴未艾之时，就开辟了业务平台在线借贷的第二战场。2014年8月，2345贷款王平台上线(早期名称为“隋欣贷款”)，平台公司的载体为上海2345金融科技有限公司..

数据显示，2345年，互助黄金业务实现销售收入913万元，利润亏损731万元。2016年，互联网金融服务实现销售收入2.06亿元，净利润1.11亿元。

据《中国商报》报道，2017年上半年，2345日计提坏账准备1.24亿元，相当于消耗了2016年共有黄金业务的利润。加上本次公告计提的2.69亿元坏账准备，2017年上半年实现的2.39亿元共同基金净利润将被吞噬。2017年共有黄金业务利润近4亿元。

2345的这种情况在一定程度上反映了整个互联网金融的格局。不断扩大的业务规模意味着相同规模的坏账产生比例相同。一旦业务规模扩张触及行业的上限，这种盈利模式就会出现问题。只有当企业规模所产生的利润足以弥补以前企业的坏账时，现金流和利润才能保持正。

互助黄金监管风暴来袭

市场认为，去年是双方黄金监管的第一年。2017年4月，银监会首次发布《银行业风险防控指导意见》，要求地方监管部门清理整顿现金贷款，并制定了包括429家企业在内的现金贷款相关平台清单。

随后，p2p同业拆借风险专项整治领导小组办公室下发了《关于清理整顿“现金贷款”业务活动的通知》和《关于清理整顿“现金贷款”业务活动的补充说明》，明确要求各地区针对“利率异常高”、“实际贷款金额与贷款合同金额不一致”的特点，对现金贷款进行整顿。

2017年12月1日，央行和银监会联合下发了《关于规范和整顿现金贷款业务的通知》，从准入许可、年利率、砍头利率、贷款用途、融资渠道和贷款援助方式等方面严格提出了明确的合规要求。此外，地方法规也相继出台。

这一次，监管风暴比以往任何时候都更加严重。许多排名第一梯队的现金借贷平台已经暂停放贷，转而调整产品利率并改变业务方向。部分贷款机构调整了与黄金消费平台的合作模式，不再触及授信、风险控制等核心环节。一些业务量大、杠杆率即将超标的被许可人也在全力推动增资。

例如，2017年12月，京东金条的一些用户报告称金条不能被收回。京东金融解释称，受新政影响，金条按照监管要求加强了对长期共同债务风险的防控，部分用户可能被限制借款。同年12月18日，蚂蚁金服宣布，为了继续支持情景消费金融的健康发展，将向蚂蚁金服和蚂蚁小额贷款两家小额贷款公司增资82亿元，并将注册资本从现有的38亿元大幅增加至120亿元。

虽然有很多“过去的教训”，如电子租赁宝藏的调查和钱宝网实际控制人的自首，但仍然没有阻止上市公司进入互助黄金业务的热情。数据显示，自2017年以来，a股市场上的许多公司都转型或增加了互联网金融业务。在全球资本市场上，中国金融科技公司登陆越来越频繁。去年10月，Qudian在纽约成功上市，同年11月，Credit在纳斯达克上市。

业内人士表示，虽然互助黄金行业正遭受监管的沉重打击，但实际上它正朝着理想状态发展，因为在监管建立后，互助黄金行业将健康有序地发展。未来，金木公司有望在产品类别、消费情景拓展、消费信贷类型等方面取得突破。

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