《1929年大崩盘》是一本真正值得仔细阅读的佳作

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《1929年大崩盘》是一部真正值得仔细阅读的好作品。也许很多人会误解，在大萧条之前，经济或股市已经萧条，甚至萧条了很长一段时间。事实上，在大萧条之前，这恰好是投机的高峰期。不断增加的杠杆在上升的过程中极大地释放了人们的贪婪。杠杆作用以及脱离现实是大萧条的一个重要背景，大萧条与2015年中国股市崩盘非常相似。难怪股票市场没有什么新东西。中国房地产泡沫背后一定有很多杠杆。如果爆炸会带来什么后果？或者中国的泡沫是强大的还是牢不可破的？我不相信。。。

投资者对美国股票的幸福感应该远远强于a股。牛市每十年或八年上涨一次或两次，然后最多下跌一两年。相反，a股在一两年内上涨了三到五倍，然后长期下跌。也许是中国人的赌博本性，或者是投资者的结构。虽然美国股票是短期的，而a股是短期和长期的，但a股的投资回报率远远高于美国股票。近二十年来，美股高增长的公司不多，基本上都是互联网生物医药等高科技企业。a股的复合年增长率超过20-30%，但这是一毛钱一打。a股暴涨暴跌，投资者往往反而收获颇丰，但赚钱却很难。然而，如果他们能长期牢牢抓住质量最好的企业，a股比美股更有可能获得高回报。尽管美国股指稳定，但不如a股那么投机。个股的大幅涨跌比a股可怕100倍，一夜之间归零也是常事。虽然a股大部分时间感觉像熊市，但事实上更安全。a股将来也可能转换成美国股票。好的更好，坏的更坏。归根结底，投资那个市场根本不重要，重要的是投资那个企业。