多只黄金ETF受资金青睐 机构对金价走势谨慎乐观

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受避险情绪重新抬头的影响，自上周五以来，国际金价一举突破1，350美元/盎司大关，创下3月份以来的新高；周二，金价再次小幅上涨，波动在1，340美元/盎司左右。在金价上涨的同时，国内外黄金交易开放式基金的头寸也在增加。一些业内人士对金价的中长期趋势持乐观态度，而一些分析师则认为当前金价过高，预示着下跌的风险。

交易所交易基金

重新获得基金的青睐

据数据显示，截至6月14日，全球最大的黄金交易所交易基金spdrgold的最新头寸为764.1吨。自6月以来，该头寸增加了20.89吨，达到近两个月来的新高。与此同时，在现有的国内黄金交易所交易基金中，华安基金、国泰基金、博世拉基金和E基金旗下的黄金交易所交易基金自今年以来一直保持净赎回，其中大部分基金在近期金价反弹时进行了净买入。

具体而言，市场份额最高的华安基金旗下的黄金交易所交易基金周一的净认购额为2500万股，达到17.89亿股，而其他三只黄金交易所交易基金当天的净认购额在300万至400万股之间。截至6月17日，国泰金etf、E基金金etf和华安金ETF自6月以来均出现净买入，分别买入800万、1200万和9600万；只有博斯黄金交易所交易基金赎回了3300万份。

然而，自今年以来，国内黄金交易所交易基金的规模一直在缩小。风统计显示，截至6月17日，仅E基金的黄金etf年内略有增加，获得6060万净认购；其余三只黄金交易所买卖基金的规模在年内均告收缩，华安黄金交易所买卖基金、国泰黄金交易所买卖基金及博斯黄金交易所买卖基金分别赎回8.48亿元、5，880万元及1.29亿元。其中，自第二季度以来的缩水幅度更大。除了获得5040万次净买入的E Fund Gold etf，其他三只基金都有不同程度的净赎回。华安黄金交易所交易基金净赎回量为5.59亿英镑，赎回率超过23.82%。；国泰的黄金基金有1.06亿次净赎回，赎回率为48%；此外，Boss Gold的净赎回量超过6540万次，赎回率为7.6%。

业内人士表示，国内黄金etf股票波动明显，这与国内投资者投资粘性较小、对金价变化更加敏感、持有期较短有很大关系。随着越来越多的投资者认识到黄金交易所交易基金在分散资产配置风险中的作用，黄金交易所交易基金的持有期限将会延长，投资者将会更加冷静地对待黄金的短期价格波动。

黄金价格的市场趋势

谨慎乐观

根据机构消息来源，全球经济前景不确定，美联储降息预期将上升，避险情绪正在升温。从中长期来看，金价有望得到支撑。华安黄金etf经理许志艳认为，目前金价走势仍相当令人满意，我们应该对中长期金价保持相对乐观的态度。

对此，许志延有三个原因:第一，美联储主席释放了鸽子信号，政府债券收益率暴跌。上周，圣路易斯联储主席布拉德和美联储主席鲍威尔的讲话被市场解读为放松货币政策的信号。投资者普遍预计，一年内降息的频率将增加到两倍，一年内至少降息一次的概率将升至99%。市场对降息的预期越来越高，对风险防范的需求也越来越大。其次，在正常情况下，在黄金与石油的比例偏高的时期，大宗商品的冲击往往会加剧，这表明经济风险和地缘政治风险正在上升，这往往意味着实体经济需求疲软，资金开始流向黄金以规避风险。目前，黄金价格仍由空.上涨第三，目前黄金价格约为1330美元/盎司，基本上相当于全球黄金商的综合开采成本。从金价的角度来看，未来仍会有空。

然而，随着金价不断上涨，一些分析师也暗示金价存在潜在的下行风险。富国银行分析师表示，黄金价格可能很快达到1400美元/盎司，但该行仍警告投资者不要在当前价格水平购买黄金。该行指出，黄金的下行潜力远高于上行潜力。与此同时，该行的一份报告指出，空房市可能上涨约60美元(至1400美元/盎司)，但空房市也可能下跌140美元(至1200美元/盎司)