ETF种类繁多 三招选基不迷茫

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除了研究跟踪指数的差异外，还需要综合考虑基金公司的etf业务实力、ETF的流动性和跟踪误差。

Etf正在蓬勃发展，同质化正在加剧，一些子行业的ETF应运而生。如何避免挑剔？我们应该认真识别同类ETF跟踪的指数的核心差异，科学选择适合我们的主题ETF。记者以创业板(GEM)etf和葡萄酒etf为例，说明了如何在同质etf中选择最合适的ETF配置工具。

14只创业板交易所交易基金

内核差异

今年以来，创业板市场的竞争尤为激烈。平安基金和郭芙基金(博客、微博)相继发行了低利率的创业板ETF。最近两个月，中国创业板低波动蓝筹股ETF和中国创业板动量增长ETF也在出售。如果所有这些新发行的创业板交易所交易基金都被募集和设立，截至发稿时，将有14只与创业板相关的交易所交易基金。

在14家创业板交易所交易基金中，有10家跟踪同一指数——创业板指数，该指数由最具代表性的100家创业板上市公司组成；另外四种是在创业板领域发展起来的战略etf，分别是华安创业板50etf、嘉实中创400etf、华夏创业板低波动蓝筹股etf和华夏创业板动量增长etf。

具体来看，华安创业板50etf跟踪了创业板50指数。该指数的成份股是创业板指数中流动性最好的50只股票。这50只股票市值大，活跃程度高。因此，华安创业板50etf在2018年表现出色。截至2017年底，市场流通份额仅超过2亿股，目前每交易日流通份额稳定在100亿股以上。

嘉实中创400etf跟踪中小企业板的创业板400指数。该指数的设计规则基于中小企业板和创业板，但这两个板块中市值较大的100家公司被排除在外，具有典型的成长性和较大的波动性。目前，etf在市场交易中具有平均流动性，日交易份额不到1亿。

华夏创澜etf跟踪创业板的低波动蓝筹股指数，以创业板流通市值前30%的股票作为股票池，通过质量因子和低波动因子选择50只股票作为成份股，反映创业板盈利能力好、财务质量稳定、波动性低的上市公司的整体情况。

华夏创创成长etf跟踪创业板的动量增长指数，以创业板流通市值前30%的股票作为股票池，通过增长因子和动量因子选择50只股票作为成份股，反映了创业板成长能力好、动量效应明显的上市公司的整体情况。

总体而言，在跟踪创业板指数的10只创业板etf中，最成功的是规模最大、流动性好、日交易市场份额超过100亿元的创业板ETF。截至6月6日，E基金旗下创业板交易所交易基金规模达到196.87亿元。

业内人士认为，当市场下跌时，蓝筹股指数表现优于创业板指数，因此当市场下跌时，更适合购买蓝筹股etf；当市场上涨时，创新指数表现优于创业板指数，所以当市场上涨时，更适合购买创新etf。

酒精etf

他们有什么样的酒

6月3日，国泰基金申请国泰CSI白酒etf，申请材料被中国证监会受理。在此之前，鹏华于今年4月4日成立了鹏华认证葡萄酒etf，这是行业内首只专注于葡萄酒行业的主题etf。两者都是葡萄酒交易所交易基金。CSI白酒交易所交易基金和CSI葡萄酒交易所交易基金中安装了哪些葡萄酒？

鹏华CSI白酒etf跟踪以CSI全指数为样本的空 CSI白酒指数，选取白酒、啤酒和酿酒上市公司的股票作为成份股，反映白酒相关上市公司的整体表现。目前，排名前十的重量级企业分别是五粮液(000858)、泸州老窖(000568)、贵州茅台(600519)、洋河(002304)、顺鑫农业(000860)和口子窑(603589)诊断股，这个世界(603369，诊断股)，其中五粮液、泸州老窖、贵州茅台(600519)和洋河占43%

国泰CSI白酒etf跟踪CSI白酒指数，以CSI全志为样本空，选择与白酒生产业务相关的上市公司股票作为成份股，即成份股仅限于白酒企业；前十大成份股是五粮液、泸州老窖、贵州茅台、洋河、顺信农业、口子窖、方水晶、山西汾酒、金世元和顾靖酒厂(000596)，其中前四大成份股是毛五路，占61.7%。

当白酒市场走强时，沪深白酒指数的表现无疑将超过沪深白酒指数。根据中国证券指数的市场数据，从年初到6月6日，沪深300指数上涨了50.74%，沪深300指数上涨了45.06%。

但有业内人士指出，沪深300指数成份股少，权重过于集中，相应的基金难以操作。国泰CSI白酒etf上市需要一段时间。目前，跟踪中国白酒指数的基金被中国招商局中国白酒指数评级。然而，分级基金面临着退出历史舞台的问题。业内人士估计，国泰CSI白酒etf有望获批。

总之，交易所交易基金的同质化加剧，交易所交易基金的小型化是不可避免的，甚至清算。在配置etf时，个人投资者不仅要研究跟踪指数的差异，还要考虑基金公司的etf业务实力、etf的流动性和跟踪误差。