机构预期普遍乐观 明年人民币汇率或迎“暖春”

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随着2019年的临近，人民币市场似乎提前散发出一丝春天的气息。截至12月25日16:30，人民币对美元在岸汇率上升252个基点，至6.9823。与此同时，离岸人民币兑美元汇率当天上涨逾100点，最高达到6.9932。外汇交易员表示，在宽松的市场交易环境下，年末客户结汇需求增加，推动人民币汇率走高。

今年人民币汇率一路顺风。今年上半年，人民币汇率反弹至6.70点上方后，经历了两个多月的横向走势。下半年，人民币汇率波动受到外部形势变化的影响，第三季度突破7，最弱时接近7.20。第四季度，该指数稳定并反弹，11月初曾一度升至7.0以下。此后，尽管出现了波动，但随着外部因素的影响放缓，市场情绪逐渐恢复平静。

国家外汇管理局副局长雷璐近日在“2019年全国论坛年会”上表示，今年人民币在全球货币中表现稳定、均衡。截至12月16日，人民币兑美元汇率中间价下跌1.8%，中国外汇交易中心指数下跌1.7%，新兴市场货币指数下跌1.9%。

展望2020年人民币汇率走势，市场机构普遍乐观，预期汇率将迎来“暖春”。

工银国际认为，短期内，美联储将暂停降息或对新兴市场货币造成轻微干扰。但从长期来看，随着美联储恢复降息，人民币实际汇率相对于均衡汇率的低估逐步得到纠正，预计2020年人民币汇率将保持稳定趋势，全年美元对人民币汇率中间价将低于7.0。

交通银行金融研究中心发布的《2020年中国宏观经济和金融展望报告》(601328)显示，中期来看，随着美国与世界经济增长差距的趋同，美元将普遍走软或波动，人民币汇率稳定的外部条件将逐步改善，2020年将出现一波升值浪潮。

中信期货认为，2020年对汇率波动的容忍度仍将很高，汇率的灵活性预计将保持在空.范围内人民币汇率在高波动下可能会逐渐小幅升值，波动幅度预计在6.7-7.2之间。

据中银国际宏观研究团队预测，2020年人民币升值将受到基本面因素的支撑，人民币汇率总体呈现较强的双向波动。从资本账户的角度来看，预计海外资金将继续流入中国，资本账户将保持盈余并支撑人民币汇率。

"人民币汇率的波动中心将略有上升."招商银行金融市场部(600036)预测，受春节前出口商结汇的推动，1月份人民币将季节性升值。据估计，到2020年底，人民币汇率中心将小幅升至6.90左右。

国际机构也提高了2020年人民币汇率的预测值。渣打银行(Standard Chartered Bank)在其最新报告中表示，基于基本面支撑和美元走弱，2020年人民币汇率预测值上调至6.86，2020年底上调至7.02。

从中国经济增长稳定和政策前景来看，德意志银行对明年人民币汇率走势持乐观态度。中国央行宏观经济学家熊毅表示，到2020年底，人民币兑美元汇率可能升至6.7。人民币升值的根本原因是市场高估了外部风险环境对中国经济的影响，进而反应过度。事实上，随着资本市场的开放，外国资本继续流入中国，贸易和经常账户盈余都有所增加，外国直接投资继续增长，证券投资流入也大幅增加。预计这些趋势将持续到2020年。