做多英镑要小心：无协议脱欧“高得令人不安”？

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12月19日，英格兰银行宣布将保持利率不变。英格兰银行还表示，如果风险没有实现，或者经济不能像预期的那样在未来复苏，它可能需要采取一些温和的紧缩政策。 在这方面，经济学家丹·汉森说，英格兰银行在12月份仍然保持谨慎，并保持利率不变，因为它在等着看经济将如何应对不断放缓的贸易紧张局势和保守党在选举中的胜利。预计英格兰银行不会在不久的将来降息。如果前景像预期的那样乐观，英格兰银行可能在明年年底前加息。

此外，英格兰银行会议记录中有三个要点:1 .大多数成员认为，11月份的经济发展总体上符合预期，短期内经济增长率将低于潜在水平，但明年春天将加快。2.贸易形势的恶化可能会提供一些支持。3.委员会成员将第四季度的国内生产总值预测下调至0.1%，但他们的预测仍然是0.2%，因为建筑业的产出将会反弹。

ABN银行的发达市场经济学家詹姆斯·史密斯指出，英国央行货币政策委员会的两名成员在12月投票支持降息是事实，在随后的会议上支持降息的人数有可能增加到三人。

然而，英格兰银行的声明表明，总体而言，委员会愿意采取谨慎的立场，保持“观望”的态度，仍然不同意鸽派提出的“保险降息”。此外，英国2020年的经济前景仍不明朗。

英格兰银行保持利率不变，投票率保持在7:2，英镑升值，英国政府债券下跌。宣布后，英格兰银行将在明年12月前降息。英格兰银行在其政策声明中表示，如果风险没有实现，利率可能需要适度上调。

此外，一些经济学家预计会有更多成员投票支持降息。英格兰银行并不像市场预期的那样稳健。

农业信贷银行(Credit Agricole)策略师曼努埃尔奥利维里(Manuel oliveri)表示，如果全球经济增长势头稳定，英国退出欧盟不确定性不会进一步增加，英国央行肯定已经达到了利率下限，甚至可能考虑加息。

曼努埃尔·奥利韦利补充说，英格兰银行今天没有什么新鲜事，但这与市场最近的宽松预期背道而驰。如果明年初商业活动有所改善，利率有望稳定下来。

桑兰表示，如果英国经济复苏，英国退出欧盟的不确定性降低，英国央行将面临加息的压力。消除英国退出欧盟前景的不确定性将使企业能够重新投资，消费者将获得更大的信心再次消费。

最近，由于英国首相对英国退出欧盟的态度，市场担心不同意离开欧盟的预期会升温，这抑制了英镑。根据最新消息，摩根大通(JP Morgan Chase)认为，当英国与欧盟之间的贸易协定截止日期在2020年12月结束时，英国以“无协定”结束英国退出欧盟过渡期的可能性高达25%。

英国首相约翰逊计划将2020年的最后期限纳入立法，这意味着他只有11个月的时间与欧盟达成贸易协议。这导致英镑暴跌，并再次增加了英国在没有贸易安排的情况下离开欧盟的风险。

“我们估计，英国以‘不同意’结束过渡期的风险为25%，我们认为这一风险高得令人不安。摩根大通(JP Morgan Chase)在周三发布的一份报告中表示:“谈判过程取决于路径，即使双方都认为这不是首选，也有可能选择一条道路。”

然而，投资银行也表示，英国和欧盟之间达成新条款和确定新贸易关系的可能性仍然很高，从上次预测的30%上升到50%。该行还将英国退出欧盟过渡期延长至2021年的可能性减半至20%。