英大人寿、英大财险业务高度依赖大股东 欲引战投破局？

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中新社网财经12月6日电(记者郭)近日，国家电网有限公司(以下简称“国家电网”)引进社会资本引起市场关注，12个重点混改项目现场推出。

作为国家电网保险业务的重要承办单位，英达泰和人寿保险有限公司(以下简称“英达人寿”)和英达泰和财产保险有限公司(以下简称“英达财产保险”)也参与其中。其中，英达人寿计划出售30%的股份，相当于30亿元人民币的融资需求。然而，英达财产保险计划出售其20%的股份，新股东将被限制3年，并将在3-5年内上市。

国家保险研究生教育指导委员会常务副主任、中央财经大学保险学院学术委员会主任郝向《中国金融网》记者表示，人寿保险公司和财险公司作为国家电网的重要成员，在经营中一直依赖“母公司”，独立生存能力较弱。引进新的战略投资者，注入新鲜血液，有利于业务外围扩张。

中网财经记者试图就引进战略投资者采访英达人寿和英达财险。英达人寿表示，不会再有回应，而英达财产保险公司的发言人没有接电话。

拟引入战略投资者

据项目发起人介绍，英国大学人寿引入社会资本，考虑转让其30%的股份，对应30亿元的融资需求，并要求新的社会资本具有长期的资金支持能力。

项目发起人还表示，增资有两个目的。一是补充偿付能力，二是进一步改善股东结构。此外，英达人寿保险董事长兼党委书记丁世龙表示，2019年下半年部署重点工作时，将抓住增资引战的机遇，着力提升公司治理水平。

根据偿付能力报告，自今年年初以来，英达人寿保险公司的综合偿付能力充足率已经达到标准，但却出现了“连续三年亏损”。前三季度综合偿付能力充足率分别为212.54%、183.38%和178.93%。

英达人寿保险的发起人表示，如果30亿元的融资成功，英达人寿的注册资本将增加到70亿元，这将支持公司未来3-5年的发展。

作为国家电网下保险业的重要成员，英达财险对新的社会资本做出了明确的限制，即仍然保持国家电网的绝对控股(超过三分之二)。鉴于上述情况，英达财产保险计划转让约20%的股份。上述项目的发起人还透露，英达财险的目标是在3-5年内上市。因此，新股东被要求在3年内限制他们的销售。

根据年度报告，英达财产保险自2009年以来一直保持盈利状态。过去三年，净利润分别为3.5亿元、3.7亿元和6亿元。

根据《保险公司股权管理办法》，战略股东是指持有保险公司15%以上但不到三分之一股权的股东。英达人寿和英达财产保险引入战略投资者不会改变国家电网的控股股东地位。一位知情人士表示，引入社会资本有利于企业发展，进一步优化公司治理结构，提高国有资本配置效率。

高度依赖大股东

国家电网作为绝对控股股东，在英达人寿和英达财产保险的公司运营中发挥着重要作用。从公司治理和业务发展的角度来看，英达人寿和英达财险对大股东国家电网的依赖程度很高。

根据第三季度的偿付能力报告，英达人寿董事会有24名成员，其中8名来自国家电网系统，占三分之一。然而，财险董成员中来自国家电网系统的比例相对较高，为1/2。

根据最近一个季度披露的关联交易数据，英达人寿保险业务共有95笔关联交易，交易总额约为6.4亿元。其中，与股东交易71笔，交易金额约5.8亿元。

根据英达财险最近一个季度披露的关联交易数据，发生的关联交易总额为38.89亿元，其中向股东(以及母公司控股公司和母公司控股公司)销售的保险产品金额约为32.16亿元。

数据显示，英达人寿和英达财产保险的实际控制人都是国家电网公司，两家公司分别成立于2007年6月26日和2008年10月28日。国家电网下属26家公司共同持有英达人寿80.1%的股份；国家电网通过包括国家电网英达国际控股集团有限公司和中国电力金融有限公司在内的26家股东间接控制了英达财险99.43%的股份..

截至目前，英达人寿保险的注册资本为40亿元，英达财产保险的注册资本为31亿元。英达人寿在全国17个省市设立了分支机构，运营80个中心分支机构和298个分支机构(营销服务部)。然而，根据天空调查，英达财产保险已经在全国28个省市开设了311家分支机构(包括分公司、分公司和营销服务部)。

据年报显示，英达人寿自2014年以来一直处于盈利状态，但增速明显放缓。截至今年前三季度，英达人寿实现净利润659万元。近年来，规模保费的增长速度也在放缓。2018年，规模保费同比仅增长3.84%，在市场上排名第39位。

就英达大学的财产保险业务而言，从2009年到2016年逐年增长。2016年，英达大学财产保险业务收入为85.1亿元，2017年下降2.0%，2018年下降6.9%。2018年，英达财产保险的市场排名从2017年的第13位降至第15位。

国家保险研究生教育指导委员会常务副主任、中央财经大学保险学院学术委员会主任郝对《中国金融网》记者表示，人寿保险和财产保险作为国家电网的重要成员，在业务上一直依赖“母公司”，向外围扩张的动力不足。这两家公司的主要管理人员也来自国家电网系统，他们独立生存的能力很弱。引进新的战略投资者，注入新鲜血液，有利于实现业务拓展。

他还表示，总体而言，两家公司引入新的战略投资者并不容易。一方面，国家电网的股份相对集中，仍然没有放弃其主导地位。另一方面，两家公司的基因和市场基因有很大的不同，他们的管理理念也不同。上市对英达财险来说也是一把双刃剑。上市一方面可以满足融资需求，另一方面也意味着它将成为上市公司，对公司治理、股东利益和信息披露有更高的要求。

郝建议人寿和财险围绕电网主营业务寻求差异化路径，围绕电网理念和平台，为国家电网或相关客户提供良好的保险服务。