10月CPI涨幅或超过3%“降息”对11月CPI影响几何？

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生猪价格上涨暂停，“降息”序幕拉开。在9月份cpi上涨“3”后，许多机构预测cpi将在10月份继续加速上涨至“3”。昨日(5日)，mlf利率意外下调，这将影响11月份的cpi？

许多机构预计10月份cpi将增长3%以上

“两兄弟”非常强大。在猪肉价格持续上涨的推动下，今年cpi逐月上涨，最终在9月份达到“3”。然而，这还不是结束。许多分析师预测，cpi将在10月份继续加速上升至“突破3”。

招商证券团队宏观分析师谢(600999)预测，10月份cpi将上涨3.1%，并表示猪肉价格的持续上涨将导致cpi在未来两个季度继续上涨，并在2020年3月左右达到高点。

交通银行金融研究中心的连平团队(601328)表示，10月份cpi同比增幅可能在3.1%-3.3%左右，中位数为3.2%。预计从今年第四季度到明年第一季度，cpi将保持在一个较高的水平，并有一个高于3%的阶段，食品价格和非食品价格之间的差异将继续存在。

华泰宏观李超团队预测，10月份cpi将同比增长3.4%。据预测，从2019年第四季度到2020年上半年，cpi可能处于3%以上的较高水平。李超的团队还表示，适当的价格上涨将对名义消费产生积极影响。

幸运的是，猪肉价格暂时“见顶”。根据农业和农村事务部信息中心11月5日发布的数据，2019年第44周(10月28日-11月1日)，16个省市的瘦肉型白猪肉出厂价格总指数周平均值为每公斤52.93元，比上个月下降0.9%。

这是自8月份以来，中国瘦肉出厂价首次出现逐月下跌。

11月份多边基金利率意外下调对cpi有何影响？

在8月、9月和10月,“空预期下跌”不断，而在11月，市场迎来了一个惊喜。5日上午，央行宣布中期贷款额度为4000亿元，与当日到期金额基本持平。期限为一年，中标率为3.25%，较前期下降5个基点。

只能说，在“加强反周期调整”的政策总原则下，“降息”将姗姗来迟，但不会缺席。

自央行8月份改革贷款市场报价形成机制以来，贷款市场报价一直与最低贷款利率挂钩，这使得最低贷款利率作为一种政策利率上升。多边基金利率下调被市场视为一种新型的“利率下调”。

受“降息”影响，上证指数5日一度触及3000点，金融板块整体走强。

民生银行(600016)首席研究员文彬表示，一年期mlf利率下调5个基点，这是自去年4月以来首次下调政策利率，与市场预期一致，表明央行在货币政策调整中发挥了反周期作用，对降低实体经济融资成本、稳定和扩大内需发挥了积极作用。

面对不断上升的cpi，“降息”会加剧通胀吗？文彬表示，近期通胀压力主要来自猪肉价格过度上涨导致的食品价格上涨，这是由供应因素造成的。为了增加供给，货币紧缩不能解决食品价格上涨的问题。

与此同时，文彬表示，尽管cpi正在上升，但ppi已经连续三个月出现负增长，表明当前疲弱的需求导致企业经营面临通缩压力，央行迫切需要“降息”。