“双十一”将至　消费板块却“失宠”？

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“双十一”将至，但消费领域近期“降温”迹象明显，二级市场表现相对平静，被公共资金大幅打压。这是否意味着消费者部门已经失宠了？

一级和二级市场正在“降温”

相关统计显示，今年7月以来，消费类主题基金的设立和发行已经“降温”。截至11月4日，只有富国CSI消费者50交易开放式指数证券投资基金于10月15日成立。在发行方面，双十一期间只有华宝CSI消费领先指数证券投资基金上市销售，发行时间为10月8日至11月15日。其余两个新发行的消费主题基金产品-方正富邦CSI主要消费股息指数增强型证券投资基金及弘毅方圆郑国消费100指数开放式证券投资基金分别于十一月六日及十一月一日发行。

值得注意的是，消费主题不仅仅是初级市场的冷门。根据瑞银证券(UBS Securities)中国股票战略团队最近发布的最新报告，今年第三季度，国内公共基金大幅减少头寸，并在第二季度增加了在消费领域的头寸。据统计，第三季度公开发行头寸比重最高的行业是饮料制造(白酒)、银行、电子和保险；第二季度，受欢迎的食品和饮料、白色家电和保险行业的超额配置率在第三季度分别下降了1.8、0.8和0.9个百分点。

对此，上海一家公共基金的相关负责人告诉《上海财经新闻》记者，虽然临近“双十一”，但公共基金将在营销中寻找社会热点，主要是推广消费类或相关行业的产品，但在业务层面，公共基金一般没有专门的协调行动。

“在每次熊市结束时，都会出现防御板块和进攻板块之间的转换现象。”上海双龙投资有限公司总经理、投资研究总监马军在接受《上海财经新闻》采访时表示，三季度消费主题沉寂，大量科技主题基金发行，从侧面印证了这一点。

关注消费升级的大趋势

尽管该行业近期表现平平，但业内人士认为，这并不意味着消费主题已经被市场“抛弃”。数据显示，截至11月4日收盘，神湾一级产业分类下，餐饮、家电等消费板块当日分别上涨0.78%和0.76%，涨幅居前；今年以来，上述行业分别增长了72.48%和54.07%，在所有行业中排名第一和第四。

“目前还不可能得出消费者部门已经‘失宠’的结论。”马军强调，消费领域存在轮换，混合鸡尾酒和口红等相关目标仍处于增加配置阶段。对于投资者来说，需要考虑的是未来消费方向的变化。

瑞银证券(UBS Securities)中国股票战略团队指出，就行业配置而言，由于消费行业在经济持续放缓的环境下是最有利可图、最稳定的行业，因此第三季度萎缩的消费行业有望在未来重获市场青睐。

值得注意的是，外资流入a股的速度最近一直在加快。数据显示，10月28日至11月1日这一周，外资流入a股市场超过100亿元，其中10月31日，北行资本单日净流入近74亿元，创下当月单日净流入新高。此外，摩根士丹利资本国际将在11月迎来历史上最大的单次扩张，或将中国所有大盘股a股在指数中的包含系数从15%提高到20%，并将中国中盘股a股包含在摩根士丹利资本国际指数中，包含系数为20%，这可能为a股市场带来315亿美元(约2200亿元人民币)的增量资金，无论是增量规模还是覆盖面都达到历史最高水平。从历史经验来看，外资流入a股后，配置最多的目标是消费类股。

就具体投资而言，中泰证券首席经济学家李迅雷指出，近年来，三线城市3、4月份的消费增速均超过一、二线城市，反映出人们对美好生活的渴望不会因经济增长放缓而减弱。此外，" 90后"和" 00后"群体更愿意消费，总体消费趋势仍在升级。“在国家鼓励消费、降低收费和税收的背景下，消费者信心有望继续保持。具体而言，餐饮业务模式良好且具有弹性，与医药和家用电器等消费领域相比，预计将继续超出预期并获得超额回报。此外，由于领先企业拥有明显的品牌优势，预计它们将实现更好的增长，并继续对各个细分市场的领先投资机会保持乐观。”李迅雷强调。

不过，马军也提醒投资者，在投资消费板块的消费类主题基金和个股时，应该跟随消费升级的大趋势，远离主题炒作。