为投资者精准画像 投教工作探索分层次、互动式

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在9月6日举行的第二届中小投资者服务论坛“投资者教育专题论坛”上，上海证券交易所投资者服务部主任杨欣重点介绍了科技股的投资与教育实践。他指出，科技板块投资的责任不仅在于明确规则，还在于引导投资者调整投资理念和行为，理性参与科技板块投资。

在此次特别论坛上，来自中国证监会系统、高校、证券、基金、期货经营机构的代表就如何进一步提高投资者教育服务的有效性进行了热烈的讨论。与会者同意教育投资的多层次和互动形式，并表示将努力将投资者教育纳入国家教育体系。

科技板块投资应该在三个方面发挥作用

科技板企业的核心技术相对较新，其绩效波动和经营风险相对较大。上市条件与主板和创业板有很大不同。对此，杨欣表示，科发板投资的职责是向投资者明确科发板的发行和上市的特殊安排、交易规则和退市制度。同时，要引导投资者根据试点的特点调整投资理念和行为。

据介绍，上海证券交易所科技股板块投资的工作机制是围绕“四个一”:一个同心圆、一个宣传网络、一座沟通桥梁和一套组合拳。也就是说，围绕保监局的统一部署，构建传统媒体与新媒体相结合的多元化宣传网络，广泛听取投资者的声音，不断深化交易所、证券公司和投资者三级投资教育机制，确保科技板块的启动和顺利运行。截至目前，上海证券交易所有针对性地推出了7大类136个图文作品，及时回应市场关注；不断创新教学和宣传形式，探索说唱、漫画等表现形式的多样性，揭示差异和风险。

“科技板块投资是一项长期工作，永远在路上。”杨欣指出，科技股的投资应重点关注三个方面:一是引导投资者积极树立理性的投资理念，增强风险意识。让投资者正确认识科技板块企业的特点和规律，认识和关注投资风险，特别是退市风险，及时调整投资理念和习惯。二是加强科技板块上市公司投资者关系管理，切实保护投资者权益。第三，注重金融技术在投资者服务和投资者保护中的运用，为科技板块投资者的准确刻画提供更加差异化和精准化的服务。

探索分层互动的教学形式

"虽然a股投资者在观念上日趋成熟，但在行为上仍表现出非理性特征."深圳证券交易所投资者教育中心主任许良平指出，目前，一周内日交易的投资者比例仍然很高，小盘、新盘、盘等非理性行为依然普遍。

许良平认为，传统的由外向内的单向宣传投资对改善投资者行为的作用非常有限。因此，有必要探索互动式教育方法。例如，推出基于场景的交互式教育产品、举行辩论等。，激发投资者的独立思考，从而形成改变非理性投资行为的内在动力。

他还认为，在资本市场发展的过程中，投资者也在不断地分化和分层。例如，进入市场多年的投资者具有较高的投资知识和理性；新投资者入市趋势明显，投资风格激进；老年投资者也在增加，但他们防范风险的能力很弱。此外，不同学历、不同资产规模的投资者在知识水平和投资经验上存在差异。因此，开展不同层次的投资者教育可以使投资资源更加科学和有针对性。

证券监管部门的相关人士也指出，不同的投资者有不同的投资需求，这必然会导致不同业务品种对投资知识的不同需求。如果没有区别，一般来说，投资于所有投资者很难达到预期的结果。

该人士表示，首先，我希望证券期货经营机构能够在准确投资和教育方面发挥更大的作用，在开户、产品销售等各个业务环节有针对性地介绍各种业务知识和风险警示。其次，要大力加强对新媒体的投资，逐步加大对微信、微博、客户端等网络媒体新宣传渠道的投资。三是建立教育进国民教育的联动机制，加强与教育部门的沟通，探索引进适合各级学生的推荐教材和精品课程。