美元为什么能成为世界货币：美元价值的稳定性

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第二次世界大战后，美元是一种全球货币，直到现在也是如此。为什么美元会成为世界货币？

首先，世界货币的要求

1.发行这种货币的国家应具有强大的经济实力，并在国际经济领域占据重要或主导地位。只有当一个国家在世界范围内的商品出口和资本出口中占据重要地位，并与其他国家有着广泛的贸易和金融联系时，其信用货币才能在国际上得到广泛使用，其价值才能得到普遍认可。

在这一点上，中美两国是一致的，在国际贸易中的比重很高。然而，由于美国是世界上最大的贸易逆差国，美国实际上是用它的贸易逆差来换取它的美元地位。

2.这种货币必须有很强的稳定性。由于任何货币本身都是无价值的，为了保持其稳定性，它必须与黄金挂钩，并且必须在一定条件下以一定汇率兑换成黄金。因此，发行国必须有足够的黄金储备来确保其信用货币的稳定。

尽管美元已经与黄金脱钩，但布雷顿森林体系的影响一直持续到现在。纽约联邦储备银行的地下金库是世界上最大的金库，位于纽约曼哈顿岛地下20米处。它含有来自60多个国家的8300多吨黄金(占全球官方黄金储备的30%)。

3.货币发行过程的独立性。两百多年来，美元从未大幅贬值。这取决于美联储的独特地位。美联储的设计非常复杂，这与我们熟悉的任何机构都不同。首先，美联储不是政府部门，也不由美国政府管理。其次，美联储不能被视为一个私人机构，任何人都不可能控制它。

美联储主要分为两部分，联邦储备委员会和联邦储备银行。联邦储备委员会主要制定金融政策，如降低利率或提高利率。联邦储备委员会有七名成员，他们需要由总统提名并经参议院批准。然而，一旦成员就职，他就完全独立运作，不受总统或国会的管辖。美国联邦储备银行是一家拥有12家分行的私人机构，其主要职能是发行美元。

在美国，所有在各州经营的银行都是联邦储备银行的股东，它们是强制性的。目前，联邦储备银行有3000多名股东。尽管联邦储备银行有权发行美元，但必须保证发行美元才能发行等值的美元。

布雷顿森林体系崩溃后，这种担保主要是美国国债。这是美国国债规模如此之大的主要原因。如果美国不需要考虑货币贬值，白宫可以控制美联储，也可以在没有国债担保的情况下直接印钞。

虽然美国政府可以通过发行国债间接影响美元的发行。但是，国债需要偿还，不能被滥发，所以没有滥发美元的依据。在世界上大多数国家，发行货币的权利掌握在政府手中，因此政府很难抑制其发行钞票的愿望。毕竟，你可以通过印一些钱来花掉它，而且你不用还钱。

美联储的独立性是美元能够成为世界货币的重要原因之一，这也保证了美元价值的稳定。

第二，美元价值的稳定性

美国建国后的两百年间，年平均折旧率仅为0.06%，而之前的一美分仍在流通。美元的发行由独立于政府的美联储严格控制。美联储的独立性使得美元价值稳定，并逐渐成为世界货币。

在上图中，我们可以看到1913年至2019年美元实际购买力的变化。通货膨胀和消费物价指数降低了美元的实际购买力。1925年的100美元相当于1913年的57.89美元。1963年的100美元相当于1913年的32.35美元。1993年的100美元相当于1913年的6.85美元。2019年的100美元相当于1913年的3.87美元。

但是，尽管美元的实际购买力在过去100年里下降了很多，但与世界上其他货币相比，美元的价值仍然是最稳定的。在任何一个国家，由于通货膨胀和消费物价指数的变化，货币的实际购买力会逐渐下降。想想吧。在改革开放的几十年里，我们的儿歌增加了一百倍，从一便士涨到一美元。

第三，货币价值不稳定的后果

金钱的价值在于信用。如果权力享有造币权，可以不受限制地自由印钞，它可以随时利用这种权力剥夺人们的财富，甚至中产阶级也会一夜之间变穷。

阿根廷股市、外汇市场和8月初的债券市场说明了这个问题。由于担心新总统会改变其经济政策，阿根廷比索对美元的汇率在一天之内暴跌了37%以上。

委内瑞拉、津巴布韦、土耳其和其他国家也经历了汇率的大幅下跌。货币价值的不稳定性反映了对国家信用的不信任以及糟糕的政治和经济环境。

津巴布韦是非洲南部的一个内陆国家，曾经是一个富裕的农业国家，其国内生产总值增长了4%，远远超过了当时非洲国家的平均增长率。然而，由于恶性通货膨胀，津巴布韦的货币价值在很短时间内被摧毁。

津巴布韦的土地改革已经失控，当局只知道如何发行钞票。结果，货币面额越来越高，甚至出现了数万亿津巴布韦元钞票。后来，甚至一张公共汽车票也要花费数亿元。

一旦一个国家的货币价值不稳定，其外汇储备将迅速减少，外国资本将撤出。国民经济将无法正常运行，国际贸易将陷入瘫痪。1998年东南亚金融危机和阿根廷当前的外汇危机就是这种情况。从长远来看，货币的稳定价值是一个国家经济发展的基本条件。

如果一个国家的货币想要国际化并成为世界货币，货币价值的稳定和货币发行的独立性是首要条件。美元价值稳定，200多年来没有恶性贬值。美元的发行由相对独立于美国政府的美联储决定。此外，随着美国超强的经济实力和政治影响力，美元逐渐成为世界货币。

(注:本文是“美元霸权”系列的第二篇。本系列将使用大约十篇文章来清楚地解释美元霸权的形成和逻辑，以及人民币如何挑战美元霸权。(