7月地方债发行额环比缩38% 9月底前将完成新债发行

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地方债券发行热潮仍在眼前，这股热潮已在转眼间消退，并已进入地方列车轨道。

根据风能数据，7月31日，安徽和浙江将分别发行一批地方政府债券，计划总发行规模为656.01亿元。据统计，7月份地方债务发行5559.37亿元，比6月份减少3436.14亿元，比上个月减少38%。

苏宁研究院高级研究员陶进在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，由于地方债券的发行趋于放缓，“由于今年上半年的发行速度明显加快，下半年的节奏放缓是正常的。”

早期阶段速度很快

中国信用评级机构4月15日发布的统计报告显示，今年一季度，地方债券发行速度较上年大幅加快，全国37家发行机构共发行14066.52亿元，同比增长540.72%。1-3月，发行规模分别为4179.66亿元、3641.72亿元和6245.13亿元。

“地方债券的发行需要由财政部和省级政府进行平衡。上半年发行速度加快的重要原因是启动了许多重大基础设施项目，这些项目需要资本投资，以服务于基础设施投资的早期实施。”陶晋表示，下半年地方债券发行量下降的主要原因仍然是提前发行的速度过快。

此外，财政部国债专项研究评估办公室近日发布了6月份地方政府债券市场报告(以下简称报告)，披露了上半年地方债券发行的相关数据。

报告显示，上半年，在36个省市(自治区、直辖市和计划单列市)中，北京、大连、上海、广东(不含深圳)和广西完成了全年新债发行。

广东(不包括深圳)在所有地区中排名第一，约为1847亿元，其次是江苏，为1559亿元。四川、浙江(不包括宁波)、北京、河南和山东发行了超过1000亿元人民币的债券。

资金总额

与往年“上半年无债可发，下半年集中发债”的情况相比，今年在财政部等各方的协调下，各地迅速完成了发债任务。

根据上述报告，截至6月底，2019年新增地方政府债券已发行71.26%，去年同期为15.34%。

据披露，投资重点是棚户区改造、铁路、公路、城市公共基础设施、水利等保障性住房等基础设施领域，以及“三区三州”等重点地区的扶贫、防污染、农村振兴等重大公益项目。

《报告》称，6月份新增债券基金将用于运输约1258亿元人民币；市政建设约564亿元；土地储备约1903亿元；保障性住房和棚户区改造约1849亿元；教育、文化、卫生和社会保障约430亿元；生态建设和环境保护约333亿元；扶贫、扶贫、农林水535亿元；其他约为299亿元。

9月底前完成新债券的发行

值得注意的是，根据财政部的安排，要合理把握地方债券发行节奏，加快发行进度，力争在9月底前完成全年新债发行。

“从历史上看，从未有过新发行的地方债券超过限额的先例。因此，在总量一定的前提下，预计后期的发行规模将与7月份持平或有所下降。”陶金指出，今年新发行的普通债券和特种债券的限额分别为9300亿元和21500亿元，但截至6月底，新发行的普通债券达到7898.72亿元，特种债券达到13865.85亿元。根据国债余额与限额的比较，后期仍有约1401.28亿元的一般债券和7634.15亿元的特殊债券。

“结合7月份的数据，8月和9月份新发行的地方债券规模将明显小于上半年。”陶晋表示，预计未来两个月将有相当数量的再融资债券取代到期债券。