股债双杀！百余只基金或“踩雷”新城控股

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如果道德不到位，就会有灾难。

尽管一夜之间更换了掌舵人，新城控股(咨询公司601155)仍未能逃脱被资本抛弃的命运。7月4日，新城控股开业时“被股份和债务压死”。

在股票价格方面，新城控股将其价格限定在一个字以内，收盘资金超过100亿元，收盘价为38.42元。两家在香港上市的公司也未能幸免。自昨日股价暴跌以来，新城发展控股和新城悦服务在截止日期前均下跌逾30%。

在债券方面，新城控股发行的“15新城01”和“18新控05”今天分别下跌了8.46%和8.65%。

100多只基金还是“踩雷”

作为中国十大房地产企业之一，新城控股受到公开发行的青睐。根据东方财富(300059，诊断)网络，截至2019年第一季度末，共有133只基金持有新城控股8553.64万股，占总股本的3.79%。其中，50只基金将它们列入了十大尴尬股票。

▲图像来源:东方财富网

此外，在新城控股的十大流通股股东中，有两个公开发行账户和两个公开发行基金，其中三个产品仅在今年第一季度上市。

▲图像来源:东方财富网

除股票外，第一季度末还有6只基金(按股份合并计算)持有新城控股的债券“15新城01”。据风能统计，新城控股现有债券28只，总规模309.88亿元。在债务评级债券中，新城控股发行的债券的债务评级为aaa。

▲图像来源:风

如果头寸不及时调整，根据第一季度报告的数据，“踏雷”新城可能会控制100多只基金。

潜在股票成为“黑天鹅”

“黑天鹅”措手不及。在此之前，新城控股在机构眼中仍是一只潜在的股票。该公司2018年的净利润约为105亿元，超过98%的a股上市公司。

自3月份以来，共有25家券商对新城控股进行了投资评级，一致的目标价为43.85元。其中，6人给出“推荐”评级，19人给出“购买”评级。

经过今天的暴跌，截至发稿时，没有任何经纪公司对新城控股进行投资评级。最新的评级报告停留在6月6日，也就是新城控股5月份发布销售数据的第二天。东吴证券(601555，咨询股)、华创证券和民生证券在研究报告中分别给出了“买入”、“强力推动”和“推荐”评级。

华创证券甚至给出了58.68元的目标价。乐观的逻辑在于:新城控股的销售继续保持高水平增长，土地收购保持积极态势。“公司坚持快速周转战略，具有无周期征地、卓越的成本控制能力、强有力的长三角三、四线布局三大特点，销售突飞猛进，净资产收益率领先同行。”从2015年到2018年，其销售额增长了85%，同期业绩增长了73%。与2017年相比，嘉里工业的销售排名上升了5位，进入前8名，显示出高增长模式。”。

因此，华创证券认为，新城控股2019 -2021年的每股收益预测分别为6.52元、8.78元和11.46元，相当于2019-2020年的市盈率分别为5.8倍和4.3倍。作为业内领先的房地产企业，新城控股有望受益于行业集中度的进一步提高，兼顾一、二线+三强。

目前，市场更关心的是这轮股价暴跌会持续多久。

独立金融评论员郭士亮在接受《国际金融新闻》记者采访时表示:“短期股价震荡是不可避免的，空对新城控股的a股可能有三个跌停板。随着第二代的接管，运营和管理将逐步实现回报的正常化，从长远来看，这取决于公司本身的价值。”