浮动管理费基金试点重启 6家基金公司产品获批

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暂停一年多之后，浮动管理费基金的审批终于重新开始。11月21日，国泰基金、郭芙基金、华泰白锐基金、兴泉基金、中欧基金、华安基金申报的浮动管理费基金获得批准。

首批6只浮动管理费基金全部为混合基金。从基金名称的角度来看，它们都采用封闭式运作模式，但在封闭期有所不同。最长的三年是中欧帆船三年期混合基金和全社会三年期混合基金；郭芙基金、国泰基金和华安基金批准的浮动管理费基金的封闭期为2年，分别为富国阿尔法两年期控股混合基金、国泰研究选择两年期控股混合基金、华安汇智选择两年期控股混合基金；最短的关闭期只有一年，华泰白锐基金报告称，华泰白锐的混合基金持有期为一年。

中欧国际工商学院基金认为，采用“持有期模式”是近年来基金行业的一个创新品种。目前，选择这种模式的基金产品并不多，尤其是股票产品。基金的封闭式运作可以在一定程度上防止投资者盲目的追涨杀跌。

据了解，第一批参与试点项目的基金公司已派出精英士兵接管指挥。“我们公司派了一个投资总监，而且它的长期业绩相对稳定。其他家族派出的基金经理也是相对资深的。”上海一家基金公司的营销总监表示，首批浮动管理费基金的规模是有上限的。

光大证券(601788)分析师邓虎表示，浮动利率基金不是创新型基金，但在特殊账户和私募产品中很受欢迎。自2013年以来，公共基金行业出现了一些浮动利率基金。他认为，浮动管理利率基金能否得到投资者的认可，取决于基金的业绩能否经得起时间的考验。

“浮动管理费基金与该行财富管理子公司不久前推出的浮动收益产品有许多相似之处。两者不仅实行管理费与基金收入挂钩，而且还设立了一定的封闭期，这将成为公共基金和银行。财务管理子公司的另一个类似的竞争产品。”邓虎说道。

根据choice数据，截至11月21日，共有26只基金采用了浮动管理利率，其中包括1只股票型基金、14只混合型基金、10只债券型基金和1只货币型基金。

值得注意的是，部分股权混合基金在浮动管理利率下的表现存在很大差距，一些基金表现出色。例如，截至11月20日，中欧精选定期开放式混合基金今年的回报率已经超过60%，东方红瑞源混合基金今年的回报率也接近50%。然而，也有一些基金表现相对一般。

上海一家基金公司的渠道总监表示，股票产品的表现大不相同，需要一定的机制来确保基金经理能够履行职责。采用浮动管理费是对业绩良好的基金公司的积极激励。同时，基金经理和投资者的收入挂钩也会形成一定的约束机制。