10月份集合信托平均预期收益率跌破8% 如何“留客”赚钱？

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在严格监管的趋势下，房地产信托继续收紧。10月份，集体信托的数量和价格下降，平均预期回报率降至8%以下。

信托业人士告诉《国际金融新闻》，“公平交易”的光环逐渐消退，再加上收益率较低，投资者趋于谨慎，信托业担心短期内会失去客户。信托公司主动转型，为之前刚刚交换的产品创造一个好的替代品，并寻找下一个收入支柱。并加快建立能力壁垒，通过自建业务系统，丰富自己的产品线等。，以增强客户粘性。

预期回报率降至8%以下

根据友谊信托发布的《2019年10月集体信托市场分析》，10月份集体信托的数量和价格均有所下降。截至11月8日，10月份共有62家信托公司参与发行集合信托产品，共发行集合信托产品1788件，同比下降20.85%；本月集合信托产品发行规模为1693.75亿元，同比下降16.26%。

在收益率方面，10月份设立的集合信托产品平均预期收益率为7.87%，较上月下降0.28个百分点。在披露产品预期回报率的48家信托公司中，20家信托公司的平均回报率在7%至8%之间，3家信托公司的平均回报率低于7%。

受益金融信托协会分析了原因，监管的加强促进了信托行业的转型，同时房地产信托继续收紧，基础行业增加但增速有限，集体信托产品内部结构发生变化。

“长期而言，经济下行压力依然存在，货币环境相对宽松。随着国内金融供给侧改革的推进，集合信托产品的收入可能会进一步下降。”有益信托的研究员于之说。

担心失去顾客

投资回报率的下降，加上“公平交易”光环的消退，使得信托公司非常担心失去客户。

受益金融信托协会认为，在“公平交易”的光环逐渐消退后，以及在经济低迷预期导致金融去杠杆化加剧的大环境下，信托公司在风险控制方面更加保守。

在接受《国际金融新闻》记者采访时，于之表示，在过去两年里，投资者对信托产品经历了一波又一波的洗礼。此外，在新的资产管理条例的过渡期还有一年多一点的时间，信托产品的构成和形式预计在2020年后会发生变化，因此投资者应该有所准备。但目前，投资者教育问题仍是信托公司头疼的问题。

格商财富(Geshang Wealth)研究员张婷在接受《国际金融新闻》(International Finance News)记者采访时表示，一些刚刚寻求赎回的客户可能面临投资困难、信任或失去一些客户。然而，当拆换成为主流并逐渐被投资者接受时，如果信托能够提供风险适中、回报相对稳定的产品，它仍然可以再次留住客户。

“目前，信托公司需要从两个方面入手。首先，认真选择固定收益项目，培养项目选择能力。第二，加快建立产能壁垒，为刚刚交换过的产品创造一个良好的替代品。例如，建立二级市场的投资能力，并寻找具有良好稳定收入的替代产品，如私募股权量化产品和fof产品。”张婷提出了建议。

张婷还指出，面对刚刚被打破的既定事实，投资者需要一段时间的适应，但他们必须做好相关准备，不要期望低风险高回报，而应该正视风险与回报的关系，选择适合自己风险偏好的产品。

于之还告诉《国际金融新闻》记者，目前，投资者在选择信托产品时倾向于谨慎，存在客户流失的情况。现阶段，信托公司正在努力建立直销体系，培养专业投资团队，丰富自己的产品线，并结合金融技术来增强客户粘性。

收入的下一个支柱

随着严格监管的加强，房地产业仍是信托受行政处罚最集中的领域。随着房地产的降温，谁将“接管”收入支柱引起了人们的极大关注。其中，基础产业信托的声音很高，虽然有所增加，但增长速度有限。此外，消费金融也被认为是转型的重要方向之一。

传统信托业务的规模可能会面临一个逐渐萎缩的过程，信托公司面临着巨大的业务创新压力。在黄金消费业务中，一些信托公司和贷款机构有一定的合作。

于之在接受《国际金融新闻》记者采访时分析说，与其他机构的合作只是快速开展新业务的一种过渡手段，信任的转变更多地取决于自身。从长远来看，信托公司有必要建立自己的业务系统，以真正体现作为受托人的价值。

张婷认为，面对新的领域，信托机构必须首先明确自己的发展方向，迅速有效地建立自己的竞争壁垒。在这个过程中，他们需要建立自己的实力，并通过利用其他机构的优势进行合作，但根本原因是他们自己形成障碍，然后通过合作形成更大的协同作用，以取得更好的效果。

此外，证券投资信托也越来越受到重视。数据显示，10月份证券投资产品的发行量显著增加。

不过，于之分析了《国际金融新闻》的记者:“要说证券投资信托能否得到大力发展并不容易。目前，与私募股权投资机构的合作只是增加了。”一是信托业务转型方向多，二级市场投资比重相对较小；第二，信托公司一开始是充当融资的“影子银行”，在二级市场投资没有突出优势；第三，信托公司现有的客户群与这些产品不匹配。

张婷认为，在房地产融资有限的背景下，房地产信托的规模将会逐渐缩小，因此需要更多的新产品来承接这部分房地产信托，未来将会有更多的信托公司部署空足以承载大量资金的证券投资产品。

“在这个过程中，信托公司一方面必须培养自己的研究能力；另一方面，有必要与私募股权机构合作，特别是量化私募股权机构。cta、套利和数量中性产品都将成为信任竞争的对象。此外，还有与fof机构的合作以及与公共基金的合作。”张婷告诉记者。