“双十一”狂欢节要来了 消费主题基金能否再度起飞？

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每年，“双十一”的主题都离不开“消费”这个词。消费主题基金能触及这个热点并再次起飞吗？

一年一度的“双十一”购物嘉年华即将到来，业内人士认为这将是观察消费趋势的绝佳时机。从前几年的情况来看，不仅相关公司产品的销量会被推高，二级市场消费板块的价格上涨也会被点燃。

根据《东方财富》(300059)的选择数据，截至11月8日，餐饮板块全年上涨73.19%，领先深湾28个一级产业指数。提前推出相关主题基金的投资者也享受到了业绩的增长。全年41只可统计的消费类主题基金的平均净值增长率达到48.6%，大大超过同期上证综指18.86%的增幅。

然而，在过去的一个月里，大消费领域也走出了市场分化。在子领域，家用电器、农业、林业、畜牧业和渔业、医药和生物等行业已经退出了更好的市场，而此前受到基金追捧的食品和饮料行业却落在了后面，最近几个月仅增长了4%。在表现不佳，银行，电子和其他部门在同一时期。

每年，“双十一”的主题都离不开“消费”这个词。消费主题基金能触及这个热点并再次起飞吗？

持续强劲的消费

今年以来，a股市场大消费领域表现显著。尤其是以酒和调味品为代表的食品和饮料行业。根据东方财富选择的数据，餐饮行业的增长率在这一年一直处于领先地位。尽管电子行业在今年下半年迅速崛起，但仍落后于食品和饮料行业15个百分点以上的增长率。

事实上，消费自古以来就与人们的生活息息相关，尤其是在饮食方面。尽管今年资本市场整体呈现波动性，但白酒行业自第三季度以来经历了波动性调整，多数白酒上市公司第三季度业绩低于预期，增速出现同比下滑。然而，一些消费者概念股已经走出了独立市场。例如，今年猪肉概念股持续上涨，一些猪肉概念股上市公司今年仍保持稳定甚至快速的业绩增长。业内人士将今年猪肉价格的上涨归因于“猪周期”的影响。

今年下半年以来，白酒和猪肉价格大幅上涨。一些基金经理认为，生猪市场的供需缺口将在第四季度更加明显。

猪肉概念股的强势继续吸引业界对消费主题投资的关注。与此同时，一些业内人士担心猪肉价格迅速上涨。这种上升速度会带来通货膨胀吗？对债券市场和股票市场的走势会有多大影响？

中银国际证券表示，在滞胀的预期下，受益于生猪周期的农林牧渔产业链有望获得超额回报。在滞胀环境下，以餐饮、农、林、牧、渔业为代表的盈利相对稳定的基本消费部门的相对利润优势突出。

观望还是寻找机会？

“双十一”将至，相关消费主题领域的投资机会备受关注。

根据东方财富选择的数据，截至11月7日，在41只可统计的消费类主题基金中，鹏华消费占全年收入的75%，居同类基金之首。此外，还有15只消费者主题基金，年内回报率超过50%。与同期上证综指18.86%的年回报率相比，大多数消费类主题基金都取得了可观的超额回报。

然而，许多投资者担心，今年空对大型消费板块的涨幅有多大,“双十一”是否会给消费板块带来新一轮的价格上涨,“消费主题基金”是否会成为近期更好的投资目标。

夏，私募派牌基金经理。在接受《国际金融新闻》记者采访时表示:“消费类股近年来光芒四射，白酒、食品饮料、家用电器(包括一些医药类股)的估值持续上升。其中，领先消费类股的市场份额不断扩大，行业集中度向优秀品牌倾斜。“双十一”是测试消费类股票品牌含金量和市场竞争力的缩影，可以关注各种品牌的销售情况。"

“在‘双十一’市场普遍超出预期的消费板块将在二级市场表现强劲。”泰仕投资董事总经理韩玮对《国际金融新闻》记者表示:“在‘双十一’之后，预计消费主题基金将会随着市场的扩大而整体上升，但不同的消费基金的趋势强度和持续时间会因细分市场的不同而有所不同。有一定程度的差异。”

当前不断上升的消费市场会持续多久？夏认为:“消费主题产业的受欢迎程度持续时间较长，主导产业的估值上升速度快于表现，因此未来不太可能继续超出预期。例如，一家消费行业的领导者在过去三年中业绩翻了一番，但其股价却翻了两番。”

在投资目标的选择上，夏表示，超周期、稳定的业绩和优秀的现金流是长期基金追捧消费类股的原因。近年来，qfii、沪港通等外资规模不断扩大，加上国内社保等机构投资者主力，市场投资者构成得到改善，优质消费类股成为资本配置的首选。预计这一趋势将会继续。

韩玮认为，从长期来看，消费升级和消费者向三个四线城市和农村市场转移这两条主线有望表现良好。