ETF冰火两重天“带头大哥”以一敌百 迷你ETF无奈清盘

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广发、郭芙、博世和嘉实近日宣布有效公告其CSI央企创新驱动型etf基金合约，共募集406.87亿股，使今年a股etf发行份额达到796.39亿股，同比大幅增长515%。然而，两天后，诺安CSI 500etf发布了清算报告，这是今年第一个清算CSI 500 etf，也是第五个发布清算报告的a股etf。同时，还有25只规模不到5000万元的交易所交易基金。业内人士表示，尽管etf前景光明，但马太效应是显而易见的。对于竞争力不足的中小基金公司来说，etf市场可能意味着红海。

发行和清算两头都很忙

2018年a股ETF总份额大幅增长后，2019年成为ETF发行的爆发年。数据显示，截至9月24日，今年已设立35只a股交易所交易基金，总发行份额为796.39亿股，较去年同期的129.33亿股增长515.78%。其中，两家主要基金公司都对主流的基础广泛的指数发起了攻击。例如，工银瑞信CSI 300etf的发行份额为68.64亿份；也有基金公司补充和改善基础狭窄的交易所交易基金。例如，富国CSI军事领先ETF的发行份额达到72.02亿，华宝CSI技术领先ETF达到10.37亿。

在发行的高潮下，一些交易所交易基金匆忙返回进行清算。9月23日，根据上海证券交易所官方网站，诺安基金发布了诺安沪深500开放式指数证券投资基金清算报告。数据显示，截至6月30日，诺安沪深500etf的份额为790万股，规模约为896万元。值得注意的是，这也是第一个CSI 500 etf被清算。根据公告，诺安CSI 500etf的最终运作日期为2019年7月5日，清算期为2019年7月8日至2019年7月18日。截至2019年7月5日，诺安CSI 500etf持有709.1万股股票，净资产值为863.9034万元。

数据显示，截至9月24日，自今年以来，只有景顺长城180平权etf、华宝上交所180成长型etf、广发沪深300指数大宗消费etf、E基金深交所etf和诺安沪深500etf5等a股ETF发布了清算报告。此外，今年7月，诺安上交所新兴产业etf宣布清算，但尚未发布清算报告。清算类型由股东大会表决。

值得注意的是，与清算相关的交易所交易基金份额很小，在最后一个交易日的交易所交易基金份额不到1000万。截至每只基金的最后一个交易日，诺安沪深500etf的股票为7，091，000股，E基金深交所etf的股票为4，501，400股，广发沪深全指数etf的股票为4，315，600股，景顺长城180 etf的股票为8，655，500股，华宝上交所180 Growth etf的股票为4，754，400股。

头部效应越来越明显

在冰与火的背后，etf的头部效应越来越明显。

数据显示，截至9月23日，170只a股交易所交易基金中有25只不到5000万元人民币，占比14.71%。与此同时，中国南方最大的沪深500交易所交易基金达到455.45亿元，而规模排名最后的132只a股交易所交易基金总计只有447.18亿元。

或许正因为etf的快速发展，许多基金公司正试图在etf市场分得一杯羹。对于后来者来说，降低税率已经成为争夺市场份额的手段之一。今年3月15日，平安创业板etf正式成立，率先推出了etf减息的第一枪，其管理率为0.15%，托管率为0.05%，总减息率仅为0.2%。此后，E Fund、银华、郭芙和其他基金公司纷纷效仿，降低了一些etf产品的费用。8月7日，走在创业板etf产品前列的广发创业板etf也宣布下调收费，管理费从0.50%下调至0.15%，托管费从0.10%下调至0.05%，总费率下调至0.20%。

业内人士表示，etf管理难度大，运营成本高，清算发展前景有限的etf将有助于基金公司降低成本。同时，虽然国内etf有很大的发展前景，但ETF产品的马太效应是明显的。对于竞争力不足的中小基金公司而言，ETF市场可能意味着红海，而一些保险和银行基金公司仍有望凭借股东优势占据一席之地。