银行保本理财规模“瘦身” 刚性兑付将被逐渐打破

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建行财务管理董事长刘兴华表示，即将到来的过渡期是笼罩在财务管理行业上空的“达摩克利斯之剑”。由于过渡期即将到来，现有资产的撤出和旧产品的整改已变得紧迫。有必要尽快评估时间表，确定解决方案，实现平稳过渡。

加快净资产的转化

在降低保本规模的同时，银行金融净资产的金融转型也在逐步加快。

根据溥仪标准最近发布的数据，2019年第二季度，395家商业银行(不含外资银行)在该季度末拥有100，811种理财产品，比2019年第一季度减少5，905种，比上一季度减少5.53%；幸存规模估计为27.68万亿元，比上个月下降4.91%。收入类型方面，2019年第二季度保底理财产品34813种，比上个月下降14.19%，存续规模为2.66万亿元，比上个月下降35.08%；无担保理财产品65998件，比上个月下降0.22%，存续规模25.02万亿元，与上个月基本持平。

溥仪研究员魏认为，随着领先的银行产品体系和业务转型的推进，银行业对理财业务转型发展的认识逐渐清晰，部分银行理财产品的发行速度放缓，银行理财发展的重点逐渐从向外扩张转向内部结构调整。

2019年第二季度，市场上有9494种净资产理财产品，比上个月增长16.36%。2019年6月，全国银行净资产转换度指数为6.09点，同比增长4.57点，净资产转换继续保持较快发展速度。

分析师认为，在降低保本规模的同时，银行理财产品的净值理财转型正在逐步加快。最近，净值理财产品的流通保持快速增长，主要是由于监管要求的落实，金融子公司只能发行净值理财产品，而没有金融子公司的银行也在积极办理股票理财业务，向净值银行理财产品转型。

一位来自某城市商业银行的人士也表示，新的资产管理规定要求新产品按净值管理，刚性赎回将逐步打破，净值产品将成为主流。

转型期要注意“三个稳定”

“过渡期的临近是笼罩在财富管理行业上空的‘达摩克利斯之剑’。由于过渡期的临近，现有资产的撤出和旧产品的整改已变得紧迫。必须尽快评估时间表，确定解决方案，实现平稳过渡。”建行财务管理董事长刘兴华日前坦言。

建行行长刘桂平指出，在转型时期，推进商业银行资产管理业务的转型发展需要重点加强六大能力:一是强大的资产配置能力；第二，风险管理能力强。要认真落实存量业务整改，有序减少老产品，稳步推进存量资产非标准转移、回笼、处置风险资产工作，确保整改过程中不出现新的风险。要严格按照新资产管理规定的要求，规范新业务发展，建立风险管理三道防线，提高内部控制管理水平，严格管理关联交易和内部交易。第三，投资适应性强；第四，渠道销售能力强；第五，强大的协同作战能力；第六，金融技术应用能力强。

江苏银行资产管理部(600919，诊断单元)总经理高增银也认为，在新的资产管理规定的过渡期内，最重要的是稳定，按照统一的监督部署，过渡任务顺利完成。基于这一考虑，银行财务管理在未来一段时期应做好“三个稳定”:一是稳定投资。旧的预期收益产品在投放资产时应更加谨慎，减少长期风险，避免利率风险；避免产生新的不良资产；非标准债权、股权等资产应作出妥善的提取计划。第二是稳定净值。在转型时期新旧产品并存的特殊情况下，为了防止顾客流失，顺利实现新旧产品交替，有必要关注新产品净值的稳定性。第三，稳步转型。金融净资产的转换要注意节奏。转型需要人才、制度、产品和投资的密切配合，这不是一蹴而就的。

帮助保存和增加财富

一位大银行家承认，尽管银行融资正在加速净值的转化，但净值融资仍不见踪影。

首先，净值理财产品可能有收益也有损失，这使得吸引投资风格保守的投资者购买它们变得困难。其次，投资者很难改变他们对银行融资的偏好。从过去到现在的很长一段时间里，银行主要使用非净值金融产品，因此投资者早已习惯了非净值金融管理的方式。第三，经纪资产管理和保险资产管理都有净值产品。目前，银行的净资产产品仍处于起步阶段，缺乏核心竞争力，难以吸引大量投资者购买。

刘兴华表示，财务管理子公司的初衷是为中国人民(603883)和中国企业的财富保值增值做出专业贡献。不仅要全面覆盖广大城乡客户，覆盖更多的资产类别和市场，还要更准确地细分客户类型和资金使用，满足不同类型客户对不同产品、策略和服务的需求。未来，在资本方面，理财子公司应依靠母行、其他银行业金融机构的代销、网络引流等客户获取渠道，重点关注客户的现金管理、风险对冲、育儿和养老需求，通过优质理财产品的供应激活和引导客户的资产管理需求。