为什么债市走牛会说收益率减少 走熊反而说收益率增加？

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今天是2019年3月4日。让我们谈谈债券收益率。

在很多人的认知中，收益率上升意味着价格上升，因为价格上升，差距会变大，所以收益率上升。

然而，有一种资产恰恰相反。当收益率上升时，价格反而下降，这就是债券。

这也是许多人不理解的经济常识。为什么债券市场的牛市说收益率下降，而债券市场的熊市说收益率反而上升？

首先，让我们来看看债券收益率是多少。

债券有三大要素，即:面值、偿还期和票面利率。

债券的面值就是债券的面值。正常情况下，债券面值为100元；偿还期是债券偿还本金的期限，一般用于计算利息支付的次数；票面利率是债券的主要收入来源，用于计算债券的利息收入。

老百姓(603883，股票咨询)在银行柜台购买国债，所得只是利息收入。

例如，100元的1年期国债以100元购买，以100元赎回，票面利率为3%，每半年支付一次利息，即通过购买国债获得6元利息。

因此，票面利率常常被误认为是债券收益率，但实际上，利息收入只是债券收益率的一部分，债券收益率除了利息收入之外还有差额收入。

产生差价收入是因为专业投资者不会像普通人一样一直购买和持有债券，而是会在债券市场买卖债券来赚取差价。

例如，一些人急于将面值为100元的债券变现，以95元的价格出售，持有至到期，并以100元偿还本金，从而赚取5元的差价收入。

除了在债券市场交易，如果债券是溢价或折价，它还会产生差价收入。

因此，债券收益率的计算主要包括票面利率、期限和交易价格。

如果你购买相同期限的债券，并持有至到期，即利息收入相同，债券收入的差异反映在买卖价格上。

当债券价格较高时，即债券价格上升，因为到期本金仍为100元，即差额收益为负。相反，收入差异是正的。

例如，如果你以105元的价格购买债券，到期时你将得到本金100元和利息10元，即当差额收入损失5元时，利息收入获得10元，购买债券的收入为5元。

以95元的价格购买，购买债券的收入是15元。

因此，债券价格越高，即债券市场看涨，而债券收益率越低；债券价格越低，即债券市场的熊市，债券收益率越高。

你明白这一点吗？