银保监会：发挥理财保险信托产品直接融资功能

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银监会强调在资本市场培养机构投资者

■居民储蓄资金投资于债券、股票等。，取决于机构投资者的资产配置

■监管影子银行需要保护和压力，它是一家具有高风险、违规和渠道的影子银行

■银行保险机构应大力支持战略性新兴产业和先进制造业

如何实现银行业和保险业的高质量发展。如何在资本市场上促进居民储蓄向长期资本的有效转化。在银监会6日的吹风会上，多位监管者表示，高质量发展的根本出路在于加强公司治理机制建设，提高管理水平。同时，要大力支持战略性新兴产业和先进制造业，帮助实体经济发展。此外，要充分发挥金融管理、保险、信托等产品的直接融资功能，培育资本市场的机构投资者。

培养资本市场的机构投资者

中国保险监督管理委员会发布的《关于促进银行业和保险业高质量发展的指导意见》(以下简称《意见》)提出通过多种渠道促进居民储蓄在资本市场有效转化为长期资金。

中国保监会首席风险官、办公室主任、发言人肖表示，在中国金融体系中，间接融资比重很高，未来应发挥金融管理、保险、信托等产品的直接融资功能。

对于如何理解“居民储蓄”，保监会政策研究局一级督察叶解释说，居民储蓄是指居民部门消费后的收入余额。“有银行叫银行存款。如果你购买财富管理、保险、信托、私募等。，你将通过机构投资者进入资本市场，以金融产品的形式增加直接融资的比例。”

叶说，资本市场包括一年期以上的股票市场和债券市场(包括国债、地方债和公司债)。过去，大部分资金以银行存款(即间接融资)的形式进入市场，然后可能通过年金、理财产品、信托产品等渠道进入资本市场，从而使直接融资和间接融资更加均衡，居民收入会更高。

肖强调，这不是要把储蓄资金直接转移到股市，而是要培养机构投资者。居民储蓄基金投资于债券、股票等。，这取决于机构投资者的资产配置，而不是银行储蓄资金直接进入资本市场。资本持有人，包括个人和企业，有不同的风险偏好。他们手中的剩余资金可以用作存款或投资，他们也可以自己投资，比如购买理财产品或委托给机构投资者。

提高公司治理水平

肖强调，银行业和保险业高质量发展的根本途径在于加强公司治理机制和管理水平建设。

在公司治理方面，《意见》提出要严格规范股权管理，加强“三会一层”建设，优化激励约束机制。肖强调，这是确保银行业和保险业高质量发展的关键。过去，在银行和保险机构的公司治理中，存在一些问题，如无形股东、一致行动者、股权持有、多层股权嵌套、流动资本注入和不切实际的资金来源，所有这些都要求对股权管理进行严格监管。“加强‘三会一层’建设，严格防止大股东和一致行动者操纵机构经营管理。优化董事会规模和结构，完善董事选聘机制，限制股东同时提名股权董事和独立董事，确保独立董事真正“独立”，依法履行职责。”

肖介绍说，目前，银行保险机构的股东治理取得了显著成效，隐性股东、股东代表持股、股权基金不实等问题浮出水面。

对于风险承担机构，肖表示，如果风险在一定程度上是由股东造成的，原股东应当对其违法行为负责，并依法通过减持股份和扣减未来收益的方式合理分担损失。其他具有吸收损失功能的具体债权应予以减记或转换为股份，并依法扣除高管人员及相关责任人的工资和奖金。

关于影子银行的治理，肖介绍说，三年来，影子银行的治理取得了很大成绩，规模缩小了16万亿元左右。值得注意的是，影子银行的治理需要受到保护和压力。肖袁琪强调:“影子银行并不都是坏的，有些是合规的。我们正在管理高风险、不合规和渠道增加的影子银行，主要是隐藏风险(如spv)、利用空基金进行的银行间财富管理，以及作为掩盖金融风险工具的影子银行。”

支持先进制造业的发展

叶说，制造业是实体经济的基础和重要组成部分，是推动经济向更高质量发展阶段迈进的重要动力和支撑。目前，中国已经成为世界上最大的制造业国家，拥有完整的制造业。然而，总的来说，制造业规模很大，但并不强大，仍处于全球价值链的低端。与世界先进水平相比，差距是明显的。因此，《意见》建议银行和保险机构大力支持战略性新兴产业和先进制造业。

《意见》指出，银行业和保险业应积极发展支持战略性新兴产业、先进制造业和技术创新的金融产品。安排未来工作重点，包括扩大对战略性新兴产业和先进制造业的中长期贷款；鼓励保险基金通过市场化方式投资产业基金，加大对战略性新兴产业和先进制造业的支持。

关于银监会如何鼓励对战略性新兴产业和先进制造业扩大中长期贷款，肖表示，他正在研究相关政策，如考虑制造业贷款不应低于贷款平均增长率等有效指标。