供需两端均存在不确定性 2020年国际油价走势难料

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在地缘政治紧张局势、主要产油国延长减产协议以及其他因素的影响下，2019年国际原油价格大幅上涨。展望新的一年，国际原油市场预计将处于多空锯锯状态。供应方和需求方都存在不确定性，油价趋势不可预测。

2019年初，随着欧佩克和非欧佩克主要产油国实施新一轮减产，国际油价大幅反弹。自第二季度以来，在国际贸易紧张局势和世界经济放缓迹象的影响下，国际油价大幅下跌，随后保持小幅波动。9月中旬，沙特阿拉伯的关键石油设施遭到袭击，国际油价短暂上涨，然后下跌。年底，欧佩克和非欧佩克主要产油国宣布将增加减产，国际油价大幅上涨。

2019年12月31日，纽约商品交易所轻质原油期货和伦敦布伦特原油期货的主要合约收盘价较2018年底分别上涨约34.5%和约22.7%。

2020年，国际油价仍将受到多种因素的影响。在供应方面，欧佩克和非欧佩克主要产油国最近宣布了最新的减产计划，但其效果仍有待观察。

2019年12月初，欧佩克和非欧佩克主要产油国宣布，在2020年第一季度，原油减产配额将从每天120万桶提高到每天170万桶，而沙特阿拉伯和其他国家将继续自愿实施进一步减产。

一些市场分析师认为，减产的增加只会有利于油价。瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)发布的一份报告称，减产能否完全实施，取决于伊拉克和尼日利亚等石油生产国此前未能履行减产协议，欧佩克减产能否成功支撑油价仍令人怀疑。

据奥地利jbc能源公司称，新的减产不能被解释为有效地改变了市场均衡，因为这更像是一个改善减产协议执行情况的举措，而沙特阿拉伯也试图与其他国家分担其过度减产的负担。

值得注意的是，欧佩克和非欧佩克主要产油国尚未决定在2020年3月减产协议到期后做什么，这给2020年全球原油供应带来了一个不确定因素。

与此同时，美国和其他产油国正在增加产量。根据美国能源信息署，美国已经成为世界上最大的石油生产国。据估计，2020年原油日产量将达到1320万桶，比2019年增加90万桶。国际能源署最近发布的一份报告称，预计美国将在2020年末或2021年初成为持续的石油净出口国。

美国银行美林分析师认为，除欧佩克外，全球不含页岩油的原油产量增长将达到10年来的最高水平，预计2020年上半年将出现石油供过于求。

在需求方面，自2019年底以来，国际贸易紧张局势已显示出缓和迹象。世界经济预计将在2020年复苏，世界原油需求预计将略有增加。

国际货币基金组织此前预测，全球经济增长率预计将从2019年的3%升至2020年的3.4%。数据显示，中国和德国等主要经济体的制造业指数最近触底或反弹，美国经济也保持了适度扩张，这将有助于从需求方面为国际原油价格的上行提供动力。

根据国际能源署的数据，2020年全球原油日需求量将比2019年增加120万桶，超过2019年增加的100万桶。

与此同时，在世界经济前景预期好转的影响下，金融市场的风险偏好有所增强，美元出现走弱迹象，这可能对美元计价的国际油价造成上行压力。

美国经纪人和投资银行Stiefel-nikolaus Company认为，美元的名义贸易加权汇率是近年来影响油价的主要因素，与国际油价高度负相关。该公司预计，到2020年第四季度，美元名义贸易加权汇率指数将下降约10%。

然而，美国大选和英国的“英国退出欧盟”仍使2020年世界经济增长前景面临不确定性。

此外，地缘政治风险对国际油价的影响不容忽视。Stiefel-nikolaus执行董事兼机构证券策略主管巴里班尼斯特(Barry bannister)表示，中东局势可能会变得紧张。瑞银资产管理最近发布的一份报告称，如果沙特阿拉伯和伊朗之间的紧张局势升级，海湾地区的石油设施可能受损。(据新华社报道)