炒股不如买基金！最高收益率77.5％ TMT、成长主题基金领跑

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今年一季度，a股延续了2019年的结构性市场趋势，公募基金盈利效果突出。

自今年年初以来，上证50指数已经失去了它的涨幅，而成长型企业市场指数上涨了20%以上，而上证指数几乎持平。然而，tmt(技术、媒体、通信)引领了这两个城市的发展。无论是活跃的部分股票型基金、指数型基金还是B级基金，以高管团队、技术和成长为主要投资方向的基金都有明显的超额收益。今年，一大批基金已经赚了60%以上，而收益率最高的基金已经赚了77.5%。

Tmt和成长主题基金以超过65%的收益率领先于冠军基金

从整体表现来看，虽然活跃的部分股票型基金整体表现不如创业板，但与沪深300指数相比，同期高仓位80%以上的普通股票型基金14.23%的收益率和仓位60%-90%以上的部分股票型混合基金13.33%的收益率均比沪深300指数高出12个百分点以上。

总体而言，今年的股市延续了2019年的结构性市场。今年以来，公募基金继续表现出强劲的盈利效应，大部分股票型基金的业绩都超过了主流指数。

表1:主流指数和部分股票型基金增长比较

(截止日期:2月25日)

具体来说，数据显示，截至2月25日，净值有所更新，目前回报率最高的活跃股票基金银河(300619)有所创新和增长，自今年开市不到三个月，其增长率达到65.62%，暂时位居活跃股票基金之首。此外，华润远大信息传媒科技、长城九佳创新成长、万佳经济新动能等7只基金的年回报率也在50%以上，盈利效果同样惊人。

从这些优秀基金的持股情况来看，科技股被这些基金大量持有，这极大地推动了基金净值的飙升。

以当前回报率最高的银河创新增长为例，去年第四季度基金尴尬类股数据显示，半导体公司方静科技(603005，诊断类股)年内涨幅超过200%，半导体公司北华创(002371，诊断类股)和通福微电子(002156，诊断类股)年内涨幅也在90%左右。 此外，电子元器件企业常颖精密(300115)和通信设备企业新伟通信(300136)在这一年都取得了良好的增长，为基金的净值带来了积极的贡献。

总体而言，排名最高的基金大多是成长股，而tmt主题基金(技术、通信和媒体)领涨。

在谈到明显的公募基金超额回报现象时，北京一家中型公募市场的董事表示，公募基金的投资风格适合波动的结构性市场，超额回报可以通过深入研究和在波动的市场中选择个股来获得。然而，在大牛市中，个股“升上天空”，而大熊市中的部分股票型基金无法通过空仓库规避风险，不利于公募基金投资。

他表示:“只要当前的结构性市场继续下去，公共基金的投资优势将继续显现。”

表2:活跃股票基金收益率排名

(截止日期:2月25日)

从2020年的整体盈利效果来看，基金经理认为可能低于2019年空房的增长。

民生银行基金经理刘事青表示，2019年初，a股市场估值处于历史最低水平，这推动了2019年空年度的大幅增长。目前，这些公司的估值水平已经达到收益中值线的高位，因此2020年整个市场的增幅将远远小于2019年。

科技相关是指基地领先两个半导体基金赚取60%以上

在今年第一季度明显的结构性市场中，高位技术指数基金也表现良好。

据数据显示，截至2月25日，国联安正全指数半导体etf和国泰ces半导体etf的半导体内指数基数今年都增长了60%以上，超过了活跃股票型基金冠军的增幅，这两只基金的etf挂钩基金也名列前茅。

除了半导体相关指数基金的显著增长外，5g通信、人工智能、电子和信息技术等tmt指数基金也有显著增长，大部分相关行业指数基金位列前20名，不仅超过了主流市场指数，也超过了最活跃的股票基金。借助指数基金工具属性，许多投资者也获得了今年科技股市场的一部分。

表3:指数基金增长排名

鉴于半导体等科技股的投资机会，北京一家大型公共基金经理认为，一方面，国内替代是近年来的必然趋势，而半导体和芯片是国内替代的主战场。芯片行业的利润结构呈现倒金字塔形，有利于行业领导者的发展，龙头企业的技术壁垒和竞争优势将更加突出。

另一方面，近年来，国家出台了一系列鼓励和支持半导体产业发展的政策文件，“芯片国产化”已成为国家未来一项重要的长期发展战略，因此芯片不仅在短期内将迎来有利条件，而且在中长期内也将被视为具有高度确定性的投资机会。

华夏基金还认为，新冠肺炎肺炎疫情过后，5g行业将迎来经济反弹，尤其是与防疫相关的垂直行业，如医疗、应急、交通物流、安全等。，大量的需求将会出现。预计疫情爆发后，政府将加快5g建设步伐，疫情对宏观经济的影响需要通过增加基础设施投资来对冲，其中5g将是首选。5g正成为市场上最受关注的渠道之一和最确定的投资机会。

B级基金的最高收益为77.5%，而TMT主题基金领先

除了活跃的部分股票基金和指数基金，它们还受益于结构性市场并具有杠杆属性，而相对较小的B级基金增长迅速。与tmt和成长股相关的b股基金也占据了收益榜，显示出良好的盈利效果。

截至2月25日，深湾灵信深证成分指数在b股基金增幅中排名第一，今年增幅为77.5%；富裕国家的沪深400指数紧随其后，上涨了74.07%。

此外，深湾灵信电子产业B、新城信安信息安全B等五家B级基金年内回报率超过60%。移动互联网、电信管理、国防、新能源、创业板等相关行业、话题和基础广泛的指数B级基金也名列前茅，位列B级基金前茅。

鉴于创业板指数的快速上涨，民生银行基金经理刘事青表示，在春节后的上涨过程中，一些核心公司的估值确实有了很大提高，没有明显的低估迹象，但从历史上看，它们仍处于相对合理的区间。只要竞争力没有大的变化，这些公司仍然可以做出选择。建议大家关注业绩稳定增长的公司，抓住高质量投资的机会。

上述北京大型公募基金经理也指出，经过四年的调整，创业板的宏观环境、流动性、监管政策、盈利能力和估值都有了很大的改善。在政策方面，中国证监会于2月14日向市场发出了放松再融资的“礼包”，中国央行于2月17日如期降息，为市场注入了强劲的一击。最近，创业板指数呈现强势趋势，主要是由于监管放松带来的充裕流动性，这成为市场的一致预期。