抄底受限？多只股票型和债券型QDII暂停大额申购

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随着疫情的阴霾，海外市场的波动加剧。拥有海外资产的qdii基金最近成为公众批评的对象，而上市基金公司的一举一动的调整也成为业界关注的焦点。为了保护投资者利益、限制额度等原因，一些基金公司暂停了对其股票qdii、债券qdii等基金的大规模认购，并陆续发布了多条风险警示公告。

此前，一些投资者仍选择逢低买入，这不仅陷入了当前动荡的市场，甚至一度质疑该基金净收入的真实性。业内人士告诉《国际金融新闻》记者，短期市场调整正在加速。在购买被动指数基金时，不仅要关注净值的涨跌，还要考虑基金投资运作、国内外市场等多种因素。此外，选择合适的基金产品并及时投资也非常重要。

债券qdii发行购买限制令

全球避险情绪仍在升温，固定收益市场最近遭遇了巨额赎回。根据美国基金研究机构epfr的数据，截至3月18日，全球债券基金在一周内净赎回1080亿美元，是上月的四倍，创下了最高周纪录。与此同时，货币基金组织连续两周遭遇超过900亿美元的巨额赎回。

3月23日晚，为了缓解短期市场流动性，美联储承诺无限制购买资产以支撑市场，10年期美国国债收益率一度下跌逾20个基点。从数据来看，市场似乎仍然坚信“现金为王”的概念。截至3月24日的新闻稿，10年期美国债券的收益率为0.79%，上升了4.76%。在过去的三个交易日里，10年期美国债券的收益率一直在0.7%-0.8%之间。过去一个月，基准国债收益率下降了40个百分点以上。

为了保护基金份额持有人的利益，配置债券市场的qdii基金最近发布了购买限制令。3月23日，华安基金宣布，华安全球美元收益债券A人民币和华安全球美元收益债券C人民币单个交易日各基金账户累计认购和固定投资金额不超过1万元。华安全球美元收益债券每个基金账户在单个现货交易日的累计买入金额不得超过1400美元。此外，华安全球美元收益债券a股暂时不开放常规固定投资业务。

3月24日，华夏基金宣布其华夏大中华信用精选债券的a股上限为500万元人民币，a股上限为70万美元。

同一天，华夏海外收益债券的a股也分别设定了人民币股和美元股的认购上限。

交通银行金融市场部(601328)认为，未来10年美国国债收益率有进一步下降的可能。主要有三个原因:第一，美国经济明年将有加速下滑的风险，陷入衰退的风险将迅速增加。美联储将利率降至零，并使用非常规宽松货币工具。其次，对安全港的高需求和低通胀预期将推低美国债券收益率。第三，市场的宽松叠加和对冲。

独立金融评论员郭士亮在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，海外市场波动加剧，主要是由于市场流动性流失的风险。现在，美联储加大了稳定市场、缓解流动性流失压力的力度，这有利于市场估值的良性复苏。

被误解的原油基金

最近，qdii股票基金发布了限购令。3月24日，华安环球石油宣布将认购和固定投资金额限制在1000元。其他原油基金相继宣布暂停认购业务，主要是由于外汇额度的限制。

由于原油基金也具有上市开放式基金(lof)属性，可以在二级市场交易，许多基金公司连续发布了多次关于市场价格波动风险的公告。3月23日，广发道琼斯美国石油宣布，除基金份额净值变动风险外，二级市场交易价格还将受到市场供求、系统性风险和流动性风险等其他因素的影响，可能导致投资者面临损失。

此前，“逢低买入”原油基金的投资者曾质疑，3月19日该基金净值的上涨与国际油价的上涨有很大不同，这引起了市场的广泛关注。事实上，目前国内市场的原油基金并不直接投资原油期货或现货，而是购买原油公司股票或原油主题基金。

“国际原油价格很复杂。不要试图依靠国内原油基金来一劳永逸地讨价还价。最好直接购买原油，但前提是你有一艘游轮。”一位qdii投资经理告诉《国际金融新闻》记者。

北京一位公开募款人士告诉记者，qdii基金本身是一种具有不同特征的投资工具，竞价是海外相关产品的组合，受业绩基准、交易时间、基金头寸、汇率等因素的影响，造成短期内与原油价格走势不同的现象。如果你想实时跟踪原油价格，你可以考虑实时跨境交易。

永远不要盲目逢低买入

根据渤海证券的数据，在上周交易最活跃的上市开放式基金中，有4只原油基金占据了市场份额增长前5名的位置，但与此同时，有3只原油基金的净值下降前5名。

风能数据显示，截至目前，281只qdii基金的最新平均净值增长了-17.84%。其中，18只qdii基金净值下跌超过40%，其中17只属于原油基金(股票单独计算)。

郭士亮认为，逢低买入qdii基金存在许多风险。一方面，要注意市场波动风险，海外政策环境和市场环境的变化会影响净值表现；另一方面，这取决于配额是否充足，相应的投资市场估值直接影响投资的命运。

太实投资董事总经理韩玮告诉记者，盲目通过qdii基金进行交易是不明智的。由于一些市场在前期增长过快，虽然在大幅下跌后仍存在泡沫，但泡沫资产不仅有短期内继续下跌的风险，而且长期回报也将远低于预期。投资者不妨投资被严重低估的a股，而不是逢低买入的泡沫资产。

“在全球流行病形势下，由于商品价格相对于经济波动的弹性和市场投资的杠杆比率普遍较高，价格往往会出现过度波动。从长远来看，每一个极端变化的时期都是调整大宗商品配置的好机会。我相信，大宗商品qdii基金目前正在积极部署，长期投资将获得非常满意的回报。”韩玮说。