长期买点渐现 173亿资金逆市抄底A股ETF

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随着外部股市的大幅下跌，a股再次调整。本周前三个交易日，上证综指和深证综指分别下跌5.50%和7.40%，创业板指数下跌7.07%。经过几天的下跌，上证综指18日收于2728.76点，接近2月4日“金坑”的2685.27点。当时，a股交易所交易基金获得了大量的资金净流入，现在这种情况再次出现。在本周的前两个交易日，约有173.05亿元人民币的基金逆市逢低买入a股ETF，许多基础广泛的指数ETF吸引了大量黄金。

根据资金来源，a股在短期内将继续高度波动，这是目前左手布局时期，但一些优质企业已逐步进入长期配置的黄金时期。

基金逢低买入基础广泛的指数etf

在本周的前三个交易日，a股大幅下跌。在上周创下417.95亿元净流出的历史纪录后，北行基金在本周前三个交易日继续流出，总净流出为252.37亿元。与此同时，有很多基金在市场上逢低买入a股交易所交易基金。仅在3月17日，a股交易所交易基金的市场净流入为100.31亿元，本周前两个交易日的总净流入约为173.05亿元。与此前仅受追捧的科技类etf不同，主要的基础广泛的指数吸引了大量黄金。

数据显示，3月17日，主要的基础广泛的指数ETF吸引了黄金对市场。华泰白锐沪深300etf的净流入约为23.35亿元，华夏上交所500etf和南方沪深500 etf的净流入分别为11.9亿元和11.01亿元，E基金创业板ETF的净流入为9.92亿元。此外，一些科技ETF继续受到基金的青睐。本周前两个交易日，华夏CSI 5g通信主题etf净流入25.74亿元，华夏CSI半导体芯片etf净流入15.64亿元，银华CSI 5g通信主题etf净流入12.25亿元。

新华基金表示，由疫情引发的股市下跌已经对全球金融市场进行了一次超级压力测试。目前，测试尚未结束，警报尚未解除。总体而言，国内股市相对于海外股市的相对收益是明显的。然而，沪港通数据显示，外资外流明显，金融、消费和新能源等主导品种大幅减少。未来的积极方面是，国内资本较少参与海外股市，没有必要出售国内资产来弥补流动性；缺点是外国投资者已经在国内股票市场和债券市场占据了一定的份额。如果海外市场继续下滑，国内外资产的价格比较效应将发生变化，国内市场难以独立。

a股在短期内继续大幅波动

展望市场前景，基金人士认为，a股在短期内将继续大幅波动，目前市场属于左布局时期。

中国人寿保险基金表示，由于内外部因素的交织影响，全球市场波动较大，很难确认这一大波动是否已经结束，因此国内市场不可避免地会受到牵连，波动将会扩大。但是，考虑到国内疫情防控更有效，潜在下行风险控制更好，空政策更充分，预计后续市场将延续基本面趋势，呈现积极态势。总体而言，海外疫情短期内会对a股产生影响，但a股会相对较强。然而，外部风险的拐点尚未确定，市场仍处于左布局时期。

工银瑞信基金表示，国内市场流动性相对宽松，改革开放政策将逐步实施。预计股市将聚焦于结构性投资机会，但有必要为市场波动做好准备。

新华基金认为，疫情可能会进一步抑制全球需求，从而加速中央经济增长和通胀水平的下降。有必要考虑零利率下的资产定价。波动性是风险资产的天敌。在高利率时期，资金将转移到低波动性资产，以避免风险。在零利率条件下，投资者对波动的容忍度可能会明显提高。

抓住长期配置的黄金时间

虽然a股近期受到海外疫情和外部股市的拖累，但投资者仍对a股中长期投资价值持坚定乐观态度，认为一些优质企业已逐渐进入长期配置的黄金时期。

重阳投资认为，a股的表现预计将继续强于海外，理由是其他经济体此前一直在做“简单”的事情，而股市是通过货币或财政刺激上涨的；近年来，中国一直坚持做“难”的事情，即防范和化解重大金融风险。同时，中国采取有效措施，率先控制疫情，逐步恢复正常生产生活秩序。中国已经展示了其强大的组织和动员能力，以及作为一个大国在抗击艾滋病方面的责任。这些因素使得包括a股、港股和中国利率债券在内的中国资产比海外资产更具吸引力。英丰资本还认为，a股、港股和美股中高质量企业的估值吸引力在不断提高，黄金时代已经到来。

富达国际亚太区首席投资官帕拉南德(Paras anand)表示，在过去10年里，投资市场的主题不能与追逐能提供收入的资产或追逐低波动性的股票分开，但目前投资这两类资产存在风险。面对当前的投资环境，长期投资者可以关注亚洲的投资机会，思考市场分类和积极的投资策略。

恒天财富研究院认为，全球资本市场的风险已经大大释放，金融拐点、政策拐点、流行病拐点已经开始出现，因此我们可以更加积极的态度看待市场，逐步配置国内存量资产是一个更加理性的选择。投资股票资产的最佳时机往往隐藏在巨大的“危险”之下。更高的价值和更低的价格将永远是股权资产配置之王。目前，中国的股权资产是中期最有价值的资产。