油价“惊魂”一周！但最危险的还在后头…

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对原油的需求大大减少了。数十艘油轮停泊在加利福尼亚水域。最近，美国海岸警卫队在社交媒体上发布的视频显示，大约有30艘油轮停泊在加利福尼亚附近的水域，装载着2000多万桶原油的油轮除了停泊在长滩和旧金山湾之间的水域外别无选择。

油价“上涨”冲击着这座城市，或者成为一种新常态

漂浮在海面上的油轮实际上是本周原油市场空前起伏的缩影。本周，原油期货市场经历了一场惊心动魄的动荡，wti原油期货和伦敦布伦特原油期货本周初暴跌。Wti原油期货在20日历史上首次收于负值，伦敦布伦特原油期货在6月22日跌至1999年6月以来的最低水平。然而，油价持续反弹，并于周五收盘。

本周国际油价异常波动的原因是什么？这应该从一个多月前的一次会议开始。3月6日星期五，在维也纳，为应对新冠肺炎疫情造成的原油需求下降，以沙特为首的欧佩克和以俄罗斯为首的非欧佩克国家部长级会议达成的减产协议宣告失败。沙特阿拉伯立即采取极端报复行动，宣布增产和降价。3月9日星期一上午，布伦特原油期货价格一度跌至每桶31.02美元，跌幅为31.5%。接下来的一周，国际油价经历了自1991年海湾战争以来最大的周跌幅，油价下跌了一半，恐慌蔓延。

罗伯特，欧亚集团能源和自然资源总监(600697，诊所单元)。约翰斯顿:我认为目前的原油市场形势将持续一段时间，至少两到三个月，俄罗斯不会轻易妥协。但是我们认为它不会持续很久。这对各方来说都太昂贵了。我们应该看到他们回到谈判桌前。

在油价战争持续了一个多月之后，欧佩克于4月12日宣布，它已与非欧佩克产油国达成减产协议，从5月1日起，每天减产970万桶，第一轮减产将持续两个月。

此次减产规模仍是欧佩克历史上最大的，几乎相当于全球产量的13%，因此对油价起到了一定的提振作用，但仍存在许多不确定性。上述消息公布后，油价波动，wti油价一度升至9%。

但在短暂上涨后，原油价格暴跌。自4月19日晚以来，美国轻质原油5月份WTI合约价格一路下跌，突破了人们的认知极限，包括11美元、5美元、1美元、1美元、1美元、40美元……最终在收盘时跌至每桶-37.63美元，跌幅超过300%，推出了“逆钱”原油期货。

瑞银财富管理(UBS Wealth Management)大宗商品管理主管施德明:油价下跌的主要原因是，5月份的期货转向6月份的期货，技术调整导致油价下跌。

分析师认为，纽约原油期货投资者的投机结构导致大量合约在到期日前恐慌性抛售，这是国际油价出现负值的重要原因。由于原油期货投机者没有能力和需要储存原油，当纽约原油的5月合约将于4月21日到期时，这些投机者别无选择，只能以负价格关闭期货合约。

金融研究所所长关庆友说，美国的实物交割地点在俄克拉荷马州的库欣。这个负油价一定意味着库欣的图书馆基本上已经满了，没有地方放它，它必须被清理掉。此外，运输将非常紧张，持有多个订单的基金或机构必须急于摆脱它。

然而，国际油价已经从低点反弹。由于市场情绪的反弹和避险需求的修正，国际油价在22日波动并上涨。

原油储存能力岌岌可危。它将在三个月内耗尽

尽管最近几天油价有所反弹，但对供应过剩的担忧依然存在。据分析，在新冠肺炎肺炎全球蔓延的背景下，世界原油需求急剧下降导致原油严重供过于求，这是出现负油价的根本原因。当务之急是没有地方存放已经开采的原油。

根据欧佩克发布的最新月度报告，预计2020年全球原油需求将下降690万桶/天，原油需求将降至30年来的最低水平。日本能源经济研究所的研究数据更加悲观。日本能源经济研究所预测，第二季度全球城市封锁将导致石油日需求量下降1810万桶。

中国石油天然气集团公司经济技术研究院副院长刘朝权(601857):亚洲的石油需求每天下降280万桶，北美和欧洲的工业化程度相对较高，汽车保有量相对较大。因此，原油需求下降带来的城市关闭有较大的影响。据估计，在第二季度，北美的石油需求将下降570万桶/天，欧洲将下降500万桶/天。

不仅对原油的需求急剧下降，而且世界上也没有多少原油储藏空的余地了。储存需求是全球能源供应链中不可或缺的一环，多年来一直处于最高水平。从新加坡到俄克拉荷马州的库欣，油罐里装满了原油和其他产品，其中最重要的是阿拉伯联合酋长国的富查伊拉(Fujairah)，它拥有世界上最高产油区的运输走廊，并储存在中东市场交易的石油。最近，富查伊拉油库的商业经理说没有多余的储油室。

中国石油大学经济与管理学院副教授郭海涛表示，阿联酋的富查伊拉(Fujairah)已经满负荷运转，基本上不再接收新的储油请求，因为这里是中东最大的储油中心，整个中东的储油能力已经基本达到极限，库存也没有新的灵活性。

中东的石油储存能力不容乐观，世界上最大的石油生产国美国的战略原油储备将很快耗尽。据路透社报道，美国能源部战略原油储备基地的储存室最多可储存约7.135亿桶原油，目前已储存约6.4亿桶原油。

美国总统特朗普:我们将充实美国的国家原油储备，即战略原油储备。我们将购买多达7500万桶原油，战略原油储备将“满储”。这种情况已经很久没有发生了。

标准普尔的分析估计，全球原油和其他能源的剩余储存能力为14亿桶，其中陆地上的剩余储存能力约为10亿桶，海上的剩余储存能力约为4亿桶。即使考虑到欧佩克的全面减产，这些库存在2-3个月内将耗尽空的空间。

原油需求低迷，油价可能会继续低迷

原油价格的剧烈波动让已经千疮百孔的世界经济雪上加霜，那么油价的底部在哪里呢？

为了遏制油价的持续下跌，经过沙特阿拉伯和俄罗斯的斡旋，欧佩克+在4月12日发表声明，宣布了历史上最大的减产协议。这一减产过程分为三个步骤:

第一步:从2020年5月到6月，日产量将减少970万桶，这是历史上最大的降幅。

第二步:从2020年7月到12月，每天减产770万桶。

第三步:从2021年1月到2022年4月，每天减产580万桶。

中国石油天然气集团公司经济技术研究所副所长刘朝权表示，即使减产，也很难提振价格。然而，许多机构预测，目前减少生产的努力仍然不能有效地抵消流行病造成的需求下降的影响。根据国际能源署的数据，即使供应方每天减少1000万桶，据估计，第二季度全球石油库存将每天增加1500万桶。

考虑到全球原油储存能力可能在6-7月耗尽，届时原油价格将迎来一次大的考验，许多外资机构预计未来油价将存在很大的不确定性，甚至负值可能继续出现。预计石油价格将保持低位，直到产量下降到足以抵消需求的下降。

中国能源网首席信息官韩小平:投机的底部将是负40美元，而需求的底部实际上是北海布伦特原油价格，大约20到25美元。

中国石油大学经济与管理学院副教授郭海涛表示，原油价格预计将在20美元左右，在这个水平上下波动，将持续到6月底甚至7月初。