财通基金3月跳水：副总监掌舵6只权益单月下跌超16%

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今年第一季度，a股市场剧烈波动，导致部分股票基金净值回撤，这考验了投资研究人员选择股票和时机的能力。风数据显示，一季度，蔡通基金旗下60%以上的活跃股票型基金出现亏损，以基金经理夏勤为首的蔡通新兴蓝筹股C、蔡通新兴蓝筹股A和蔡通福祥均出现13%以上的跌幅。

春节后，由于外部市场大幅下跌，a股跌入回调期。尤其是自3月份以来，此前表现良好的科技股也集体大幅下跌。受此影响，财通基金旗下的活跃股票基金表现大幅下挫，19只基金在3月份均出现负回报。令投资者担忧的是，该公司投资部副主任金子才一直坚持以5g为重点的投资理念，甚至还撞上了科技股暴跌的枪口。由他管理的六只基金，如财通集成电路产业股票C、财通集成电路产业股票A、科创财通、财通阜新、财通成长优化组合、财通价值动力组合，三月份均遭受超过16%的重大损失。

此外，从成立以来的累计回报率来看，截至第一季度末，财通基金还拥有五只单位净值累计跌破1元的活跃股票型基金。夏勤管理的财通傅生是财通基金下累计收益率最低的活跃股票型基金，其累计单位净值仅为0.7003元。

第一季度，12只股票基金亏损。夏勤掌舵，3款产品下跌逾13%

经过一季度a股市场的大幅调整，财通基金的股权产品净值明显回落。据中国经济网记者统计，近期有19只活跃的股票型基金能够取得相当的业绩(各类股票单独计算)，但今年第一季度有12只基金亏损，占60%以上。

其中，夏勤管理的三只基金跌幅超过13%，在财通基金19只活跃股票型基金中排名垫底。这三只基金分别是财通新兴蓝筹股C、财通新兴蓝筹股A和财通福祥，第一季度的跌幅分别为15.92%、15.74%和13.03%。

财通新兴蓝筹股C和财通新兴蓝筹股A成立于2019年2月28日，2019年业绩相对较好，2019年底净值增长约20%。然而，经过今年第一季度的调整后，这两只基金之前的大部分利润已经被收回。截至3月31日，其累计单位净值分别为1.0084元和1.0173元。

财通福祥成立于2016年9月18日，但该基金过去三年的增长率并不好。其过去三年、近两年、近一年和近半年的增长率分别为-16.67%和-4.91%。-1.31%，-3.72%，同期同类基金平均增长率为正收益，分别增长27.00%，截至3月31日，财通福祥累计亏损超过20%，累计单位净值仅为0.7993元。

上述三只基金目前均由基金经理夏勤执掌。其中，蔡通新兴蓝筹股C和蔡通新兴蓝筹股A自成立以来一直由夏勤管理，目前其就业回报率为6.25%；2019年7月，前基金经理姚思勰接替了夏勤的工作。截至目前，夏勤的工作报酬率为-0.61%。

在夏勤的管理下，这三只基金的持有方向逐渐趋同。尽管季报中没有披露，但从这些基金去年的资产配置来看，夏勤似乎对消费和金融等蓝筹股情有独钟。

首先，看看蔡通的新兴蓝筹股C和蔡通的新兴蓝筹股A。根据去年第四季度报告的披露，消费类股和金融股在其股票头寸中占据绝对优势，贵州茅台(600519，诊断类股)、平安(601318，诊断类股)、招商银行(600036，诊断类股)、兴业银行(601166，诊断类股)，

夏琴接管了财通的财富。从基金过去的持仓情况不难看出，夏勤接手后，他的持股发生了很大变化。2019年上半年，蔡通仍由前基金经理姚思勰管理。当时，除蓝筹股外，分众传媒(002027，诊断股)、万达电影(002739，诊断股)、视觉中国(000681，诊断股)等媒体股被分配到基金的尴尬股。在2019年7月更换基金经理后，基金在下半年逐步降低了媒体类股的比重，在保持消费类股比重的同时，还增持了通信类股和医药类股。

今年第一季度，a股市场起伏跌宕，而消费类股和金融股表现疲弱。科技股在3月份也大幅下跌，而医药股迎来了一波上涨行情。虽然财通福祥在去年第四季度持有无锡医药(603259)和恒瑞医药(600276)两只医药股，但医药股的持股比例无法与消费类股竞争，基金第一季度亏损严重。至于蔡通的新兴蓝筹股混合A和蔡通的新兴蓝筹股混合C，其高概率也受到其高消费和金融股的拖累，因此表现处于底部。

数据显示，夏勤曾担任上海申银万国证券研究所高级研究员、瑞银董事、平安资产管理有限公司战略研究经理..他于2015年9月加入财通基金管理有限公司，现任基金投资部基金经理。

执掌6基金的副总监回撤16%以上，3月份财通基金5产品净值跌破1元

今年第一季度，科技股先涨后跌，股价就像坐过山车一样。这种下降在3月份尤为明显。结果，引领上涨的科技基金逐渐跌入谷底，其净值遭遇大幅回调。然而，财通基金投资部副主任金子才却偏向于成长型，这也导致他管理的6只股票型基金在3月份亏损超过16%。

这六只基金分别是财通集成电路产业股票C、财通集成电路产业股票A、科创财通、财通阜新、财通成长优化组合、财通价值动力组合。在金子财的管理下，这些基金出现了交叉持股现象，笨拙股偏向成长型。

根据去年第四季度的报告，上述六只基金的十大尴尬股中有七只完全吻合，都持有丁晖科技(603160，诊断股)、东山精密(002384，诊断股)、戈尔股份(002241，诊断股)、信益胜(300502，诊断股)、艺声科技(可以看出，金子财的核心头寸集中在消费电子和半导体。此外，金子才在第四季度报告中也指出，2019年，他始终坚持5g为主线的投资理念。他坚信电子股市场还没有结束，在第四季度做了一些微调，增加了二线电子股的持股比例。

由此可以推断，进入2020年后，金子财很可能仍会保持5g为主线的投资理念，这也是为什么在3月份科技股大幅下跌时，金子财管理的6只基金的净值将大幅缩水。

3月初，金子才在接受《投资基础方法论》采访时的观点也证实了这一推论。金子才说:“我目前管理的产品定位集中在5g、半导体、消费电子等技术行业，以把握创新周期中的趋势机遇。我们认为，宏观经济处于底部，技术产业正在上升，这决定了市场对技术资产的偏好将会增加。一些早期的产业链已经开始见成效，后续的5g基站-终端-应用有望相继见成效和增长。Tmt成长股可能会逐渐获得业绩优势，市场对tmt成长股的偏好也会上升。”

金子才曾担任华泰资产管理有限公司助理投资经理，新城基金管理有限公司高管团队高级研究员..2014年8月，加入财通基金管理有限公司，现任基金投资部副主任(主持)兼基金经理。

从时间上看，截至今年第一季度末，财通基金旗下19只活跃的股票型基金中，仍有5只基金自成立以来累计单位净值低于1元，分别是傅生财通、财通福祥、财通升级、财通富友丁凯混合创业、财通傅锐。

其中，夏勤管理的财通傅生是财通基金下累计收益率最低的活跃股票型基金。该基金成立于2017年1月，其近三年、近两年、近一年和近半年的增长速度分别为。-26.88%、-22.77%、-9.00%、-4.39%，均为同期业绩不佳类基金的平均涨幅和沪深300的涨幅。截至第一季度末，傅生财通的累计单位净值仅为0.7003元。

财通基金旗下活跃股票型基金业绩综述