主打“固收+”策略 银行理财子公司争发养老型产品

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据分析人士介绍，本行理财子公司依托母行的客户基础、成熟的账户管理体系、雄厚的金融技术实力和非标准资产投资经验，已成为中国养老保险体系的重要成员。未来，其产品投资策略设计有望逐步从“固定收益加”策略转变为“目标日期”和“目标风险”策略，更具养老资产配置特征。

随着中国人口老龄化的加速，养老保障需求迅速增加，养老第三支柱的建设迎来了一个向上的转折点。据《中国证券报》记者不完全统计，截至目前，工行、中行、建行、招商银行、光大银行、交通银行、中国邮政、兴业银行等多家银行金融子公司已经推出了养老金融产品。

据分析人士介绍，本行理财子公司依托母行的客户基础、成熟的账户管理体系、雄厚的金融技术实力和非标准资产投资经验，已成为中国养老保险体系的重要成员。未来，其产品投资策略设计有望逐步从“固定收益加”策略转变为“目标日期”和“目标风险”策略，更具养老资产配置特征。

养老金理财产品很常见

自2020年以来，许多银行理财子公司频繁努力为老年人提供理财产品。招商银行最近推出了一款全新的老年理财产品，杨熠瑞袁剑吴剑1号，起征点为1万元，风险等级为二级。该产品将不少于80%的资本投资于固定收益资产，适时参与股市投资，在不同的经济周期灵活配置债务、非标准资产和股权资产。

此前，中国银行财富管理部发布了“寿”系列(定期开放)和“Xi”系列(关闭)。据中行财富管理称，“寿”系列产品为固定收益产品，主要用于老年客户的研发，产品投资策略稳定；“Xi”系列产品为混合型产品，主要针对年轻客户开发，灵活配置股权资产以增加利润。

兴业理财的第一个养老理财产品“安裕乐祥一号”于4月份成功发行。本产品100%投资于固定收益资产，不参与股票投资，五年内分红不少于三次，适合需要中长期养老、追求相对稳定收入的投资者。

今年2月，光大金融发布了其首个养老金产品“阳光黄金一号养老金”。据《中国证券报》记者不完全统计，截至目前，工行、中行、建行、招商银行、光大银行、交通银行、中国邮政、兴业银行等多家银行金融子公司已经推出了养老金融产品。

养老资产的配置策略已经逐渐转变

几家银行金融子公司的负责人对未来养老金产品的广阔前景表示乐观。

光大金融管理董事长张旭阳表示，人口老龄化是中国乃至全世界的趋势。2019年，中国60岁以上人口占16.8%，预计2030年将达到24.8%，2050年将上升至34.6%。随着老年人在人口结构中所占比例的增加，对养老产品的需求将会继续增加。同时，随着医疗条件的不断改善，中国乃至全世界的平均寿命越来越长，这决定了未来对养老产品的需求将会更大。

据中国邮政财务管理相关负责人介绍，邮政储蓄银行(601658)(港股01658)的客户年龄在50岁以上，邮政储蓄银行共有6亿客户，其中40%-50%为中老年人。养老金逐渐成为这一客户群体财务管理的主要方向。此外，养老金是金融子公司财务资源的重要增量来源，养老金的投资周期趋于中长期，非常适合金融子公司未来的投资方向。

除了对养老市场持乐观态度外，张旭阳还表示:“未来，由于人口结构的变化，中国养老的第一支柱和第二支柱将变得更加紧张。作为一家能够参与养老金第二和第三支柱的资产管理公司，该行的财富管理子公司也希望帮助国家减轻压力，承担社会责任。”

华泰固汇团队的张继强认为，财务管理子公司凭借其庞大的客户基础、成熟的账户管理系统、强大的财务技术实力和非标准资产投资经验，将与公共基金、保险资产管理和证券公司展开竞争，加入养老保险市场的战斗。一方面，参与第一支柱和第二支柱中养老金投资经理或投资对象的角色；另一方面，它将发挥自己的力量，深入参与第三个支柱，蓝色海洋市场。

中信证券(600030)(港股06030)首席投资组合配置分析师刘芳表示，目前银行发行的养老理财产品投资主要是固定收益产品，投资策略相对保守，主要集中在“固定收益+”策略维度，部分公司已经开始尝试目标风险策略。随着理财子公司的开业和养老金产品的不断推广，在净值转化和权益资产扩张的过程中，预计理财子公司将成为养老金理财产品的骨干，产品投资策略的设计有望与公共基金接轨，逐步从“固定收益+”策略转向更具养老金资产配置特色的“目标日期”和“目标风险”策略。