银行理财子公司布局权益产品达12款

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近日，中国光大银行理财子公司(601818)的“行业主题”股权产品引起了市场关注。据《中国基金报》记者介绍，目前，银行理财子公司发行的股权产品约有12种，今年发行的产品中有70%~80%都有股权市场。分析师认为，随着债券市场绝对回报的下降，银行理财子公司将增加股票产品的分销，未来将有更多的产品与公共基金竞争。

银行财务管理子公司

布局12股权产品

根据溥仪标准的统计，截至2020年5月22日，理财子公司发行了12种股权理财产品(不包括从商业银行转到理财子公司的产品)，股权产品的发行量相对较小。其中，有11项私募；产品期限相对较长，主要是一年以上；投资门槛相对较高，超过100万元。

与此同时，荣360数据研究所的分析师表示，虽然理财子公司的股权产品发行量很小，但大多数固定收益产品和混合产品都配置了股权资产。根据荣360的监测数据，2020年以来理财子公司发行的产品中，70%~80%配置了股权资产或金融衍生品，配置比例与2019年相比大多在20%或30%以内。

目前，银行理财子公司的股权产品也颇具特色。例如，5月15日，阳光财富管理发布了“阳光红色健康与安全主题精选”，公开发行财富管理产品。个人投资者购买金额为100元，机构投资者购买金额为10万元。许多细节与公共基金相似。例如，产品的投资范围是权益性资产的总投资规模不低于产品净资产的80%，货币市场工具、固定收益资产和衍生产品的投资规模不超过20%。该产品更类似于行业主题基金。

股权投资布局是大势所趋

从目前来看，银行金融子公司产品增加股权市场分布是大势所趋。

刘银平直言不讳地表示，与基金、经纪、信托、保险等资产管理机构相比，理财子公司在股权投资领域处于弱势地位，投资经验和投资研究能力都相对欠缺。然而，股权投资是理财子公司实现差异化竞争的关键，未来理财子公司将积极部署股权投资，这毕竟是大势所趋。逐步提高他们投资研究的能力。

余康还认为，相比之下，我行理财子公司具有“公开发行”和“私募”的双重牌照，并依赖于母行的资源，因此理财子公司在客户和渠道上具有一定优势。此外，理财子公司投资范围广，可以在整个市场进行投资，有利于分散投资风险。此外，理财子公司可以与其他金融机构开展多种形式的合作，优势互补，可以稳步发展股权理财产品。

溥仪标准的研究员王伟也认为，考虑到开发股权产品对机构差异化竞争的积极影响，未来机构将与股权产品角力。“考虑到理财子公司短期内仍处于培训和提升投资研究实力阶段，可以通过复制指数参与股票市场，如建行理财发布的“‘甘源’大湾区财富管理灵活配置指数”产品；同时，理财子公司也可以通过外包渠道通过fof或mom进行股权投资，如工行理财全球精选产品、建行理财瑞富稳健fof产品等。

投资研究人员的短缺是一个制约因素

自该行的财富管理子公司宣布准备工作以来，从基金和经纪商那里挖墙角的消息频频见诸报端。一些银行的财富管理子公司确实从基金行业挖掘了一些人才。然而，股权投资人才的缺乏仍可能长期困扰我行理财子公司，成为业务发展的制约因素。

溥仪准则研究员王伟表示，目前，子公司在投资和研究方面的财务管理缺陷仍将存在。

王伟表示，对于财务管理子公司来说，人才短缺可以通过内部招聘和外部招聘来补充。然而，内部人才培养需要较长的时间和过程，难以满足金融子公司改善投资和研究体系、开发新产品的迫切需求。然而，通过从证券公司、公共基金和其他资产管理机构挖墙角，可以在一定程度上弥补金融子公司在投资和研究方面的不足。如何留住人才是财务子公司需要更加关注的一个方面。

此外，一家基金公司的另一位人士表示，目前，银行理财子公司确实存在组建股权投资团队的问题，这将考验大银行的机制，一些市场化程度较高的银行理财子公司应该表现良好。未来，随着银行子公司建立一支优秀的股权基金投资研究团队，可能会迎来“同台竞争”的局面，但这需要时间。