赚钱效应掀起发行热潮 上半年新基金发行份额近万亿

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自今年年初以来，新基金的分销市场一直蓬勃发展。637只新成立基金的总发行份额接近万亿份，远远超过去年同期水平，仅次于2015年上半年的发行份额。其中，活跃的股票型基金的出色表现推动了市场上基金的频繁爆发。

据业内人士透露，基金经理对结构性牛市的准确把握，使得公募基金整体表现突出，普通投资者对公募基金的认可度不断提高，推高了热点发行市场。

建立了637个新基金

数据显示，截至6月23日，今年共设立637个新基金，总发行份额为9918.5亿份。随着未来几天新基金的成立，上半年新基金的发行份额预计将超过1万亿份。

相比之下，2017年、2018年和2019年上半年分别设立了407只、424只和462只新基金，发行份额分别为3520.95亿股、4388.52亿股和4770.04亿股。历史上，仅2015年上半年，新基金的分配份额就超过万亿，达到10573.68亿。

具体类型方面，截至6月23日，新增股票型基金124只，混合型基金256只，债券型基金232只，发行份额分别为1640.86亿股、5245.76亿股和2848.14亿股。此外，还设立了13只另类投资基金和12只境内机构投资者基金，发行份额分别为128.81亿股和54.94亿股。

上海证券创新发展总部总经理刘益谦表示，资本市场以其广度、深度和良好趋势吸引投资者；公共基金的价值，包括良好的盈利效果、稳定的超额收益和分散投资规避尾部风险，也吸引投资者的加入；公众投资意识的广泛觉醒促进了公共基金的快速发展。

刘益谦进一步表示:“与整个资产管理行业相比，公募基金有其自身的优势，特别是新的资产管理法规出台后，银行理财的竞争优势被削弱，公募基金凭借其专业水平得到了更多投资者的认可。因此，公共资金的竞争优势更加突出，招聘形势不断改善。”

股票基金现在正在发行

自今年年初以来，尽管市场受到疫情影响，但公共基金的整体表现一直突出。根据数据，截至6月22日，自今年以来，已有10只活跃的部分股票基金收益率超过60%，38只收益率超过50%，76只收益率在40%至50%之间，256只收益率在30%至40%之间(通过合并ac股票计算)。去年同期，最高回报率为52%，只有5家的回报率超过50%。

优异的表现使得活跃股票基金的发行比债券基金更受欢迎。

与去年相比，数据显示，今年以来，股票型基金和混合型基金的份额达到6886.62亿股，占总份额的近70%，超过了去年两类基金发行的5134.04亿股的总份额。债券基金的份额从去年上半年的61.17%下降到28.72%。历史上，只有新成立的活跃的部分股票基金在2015年上半年有更多的股份。

从爆炸性基金的频繁出现也可以看出发行股票基金的盛况。从年初交通银行柯睿的科技创新和广发科技的先锋，到春节后瑞源三年的平衡价值和E基金的调研评选，到3、4月惠天富的正增长和E基金的消费评选，再到E基金近期在南方的成长先锋和优质企业， 今年的爆发性基金一个接一个出现，募集到100多亿元，一天内卖出，按比例配售股份的情况并不少见。

对此，平安证券基金研究团队执行总经理贾志表示，股票型基金的发行主要受市场环境影响。“自2019年以来，a股市场的结构性特征明显，一些主题和行业具有显著的盈利效应，如医药和电子。这种市场特别适合公共基金的风格。一些股票基金经理擅长这些领域，并长期坚持自己的风格，因此他们的表现明显好于普通投资者。虽然受疫情影响，市场在此期间有所波动，但市场结构性市场的特征并没有发生很大变化，赚钱效应持续，这是火热的基金发行的基础。”贾治说。

发行市场预计将在今年下半年降温

贾智认为，基金发行市场可能在今年下半年降温。他表示:“相应的统计数据显示，当爆炸性基金频繁出现时，市场热度相对较高。市场是周期性的，任何状态都不会持续，所以我们也应该警惕随时可能出现的风险。此外，由于疫情对经济的客观影响，境外疫情尚未得到完全控制，后续持续影响可能会对下半年的基金发行市场产生不利影响。”贾智进一步提醒投资者，在认购新基金时，应明确自己的风险承受能力，尽量不要受情绪影响，并随风认购爆发性基金。

对于未来的市场形势，博道基金公募基金投资部总经理、博道嘉泰回报基金经理张迎军认为，目前a股市场仍处于底部区域，短期市场更有可能保持底部震荡趋势格局。一旦经济数据显示出明显的复苏信号，市场将结束触底，并开始一个缓慢而波动的上行市场，而结构性市场将在未来很长一段时间内仍是主要投资线。在配置方面，建议关注核心资产领域的投资机会，如医疗服务、消费、5g及后循环、新能源汽车产业链、光伏以及低估值领域的估值修复。

中信保诚基金预测，a股将继续波动，结构性市场是主要趋势。就配置而言，主要方向仍然是具有高度确定性和灵活性的领域:第一，医药和网络经济；第二，中期工业周期复苏和受益于转型政策的新基础设施以及受益于稳定增长政策的领域。