6月LPR报价不变 专家称下阶段降准、降息仍有空间和必要

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中国金融网6月22日电(记者曾强、实习生刘一)中央银行官方网站今天宣布，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心宣布，2020年6月22日，贷款市场一年期报价利率为3.85%，五年期或五年期以上报价利率为4.65%。正如市场先前预期的那样，lpr报价与前期相同。

6月15日，央行的mlf降低平价续盘股，作为lpr报价的主要参考基准，提前预测了lpr报价在本月不会大幅度降低。同一天，央行宣布，为保持银行体系合理充裕的流动性，中国人民银行推出2000亿元中期贷款业务，充分满足了金融机构的需求。当日没有反向回购操作。获胜利率为2.95%，与上次相同。

中国民生银行首席研究员文彬进一步表示，从近期资本市场走势和央行流动性监管的总体基调来看，6月份lpr报价符合市场预期。

就市场流动性而言，6月恰逢季末和半年期。在纳税和债券发行等因素的影响下，边际市场流动性收紧，短期资本利率上升，隔夜市净率上升至2.1%以上。与上月末相比，10年期长期政府债券的收益率上升了近20个基点。资本价格的整体上升趋势在一定程度上抑制了lpr的下降趋势。

在央行流动性控制的基调上，央行本月货币政策的使用相对谨慎。除了继续保持mlf的缩水平价，央行还加强了对capital/きだよよ0/转移套利行为的监管和治理。货币政策趋于灵活，政策工具的使用更加谨慎，市场的宽松预期已经收敛。

lpr报价是否保持不变，这意味着实际贷款利率将保持不变？东方金城首席宏观分析师王庆认为，银行也可能会根据信贷政策、客户资格等原因下调新增贷款的实际利率，即在低利率的基础上调整正负利率。今年3月，一般贷款(不含个人住房贷款)利率为5.48%，比2019年7月低0.62个百分点，明显高于同期一年期贷款利率0.26个百分点。这样，为期一年的lpr利率下调将连续两个月暂停，这不会实质性地改变企业实际贷款利率的下降趋势。今年，银行受益于实体经济的进程将继续推进。

值得一提的是，6月17日召开的国务院常务会议明确要求，要综合运用RRR减息和再融资等工具，保持合理充裕的市场流动性，新增人民币贷款和新增社会融资规模要超过上年。此外，应通过下调贷款利率和债券利率以及发放优惠利率贷款，促进金融体系全年为各企业创造1.5万亿元的合理利润。

文彬指出，全国委员会的政策部署发布了积极的信号，这有助于纠正市场预期的政策收紧。在下一阶段，货币和金融政策将继续加大对实体经济的支持。随着cpi增幅的进一步下降，仍有必要降低RRR，并将利率下调//0/。适时适度下调基准存款利率，引导低利率，实现直接融资和间接融资成本的“双下降”。

王庆判断，为了实现金融系统1.5万亿元的年度盈利目标，下半年lpr报价下降速度将会加快，这意味着同期一般企业贷款利率将会有较大的下降。