变现超30亿 国家大基金拟再减持 又“相中”千亿市值龙头

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一个多月过去了，国家基金的第一阶段又开始了削减计划。

削减目标是萨南光电(600703)和赵一创新(603986)。

该公司一名投资于国家大型基金一期的高管向《中国证券报》表示:“在一期投资到期后，该公司肯定会减持，到期后退出是正常的。”它可能在短期内对市场情绪产生一些影响，但在中长期内不会。中国支持集成电路的决心只会更加坚定。”

这家大型基金计划减持两家公司的股份

可变现30.23亿元

6月12日晚，国内领先的化合物半导体制造商三安光电有限公司宣布，自国家大型基金一期计划公告之日起15个交易日内，通过集中竞价交易方式减持的股份数量不得超过公司总股份的2%，即8156.85万股。

国内存储芯片nor flash的领军企业赵一创新在同一天晚上宣布，在国家大型基金一期计划公告之日起15个交易日后的3个月内，集中竞价交易减持的股份数量不得超过公司股份总数的1%，即470.78万股。

赵一创新与三安光电最新总市值分别为1083亿元和970亿元，国家大型基金一期相应市值分别为90.21亿元和109.61亿元，合计约200亿元。根据最新收盘价，减持完成后，国家大型基金一期可实现30.23亿元。

它以前已经实现了20多亿元

2019年12月20日晚，国家大基金一期首次启动减持计划。赵一创新、丁晖科技(603160，股票咨询)和郭可伟(300672，股票咨询)同时宣布，国家大基金一期计划在三个月内通过集中竞价的方式减持三家公司的股份。

目前，上述三项减排计划已经实施。从3月30日至4月7日，该公司减持了321.03万股赵一创新，平均价格为每股239.29 -257.44元。1月14日至3月23日，丁晖科技以249.39 -312.03元的平均价格减持了455.73万股。1月14日至3月20日，郭可伟减持179.99万股，平均每股减持价格为53.81元。粗略计算，通过此次减持，国家基金一期共实现20.01亿元至23.45亿元。

此外，方静科技(603005)于4月30日晚宣布，国家基金一期计划从5月27日至8月26日减持公司股份不超过229.68万股，不超过公司总股本的1%。截至6月9日公告，已减持167.2万股，减持比例为0.52%，减持计划尚未落实；平均降价65.45 -70.74元/股，实现金额1.09-1.18亿元。

重要股东的减少通常被市场视为利润空。在减持方案披露的第二个交易日，郭可伟股价下跌，赵一创新下跌6.66%，丁晖科技下跌5.10%，导致整个半导体行业走弱。然而，这三家公司的股票价格很快达到新高。

赵一创新日k线

资料来源:蔡东选择

有序退出是常态

考虑到国家大型基金第一阶段的状况，每一次减持都会引起市场的特别关注。在许多业内人士看来，减持是正常的操作。

国家大型基金一期于2014年9月24日成立，规模为1387亿元。在其成立之初，计划了五年投资期和五年回收期。投资期结束后，将进入恢复阶段。如有必要，经股东大会批准，基金期限可再延长五年。

国家大型基金一期坚持“市场化运作、专业化管理”的原则，同时坚持国家战略与市场机制有机结合的原则，引导基金投资。主要采用多种形式投资集成电路产业企业，充分发挥大额资金对集成电路产业发展的引导和支撑作用。采用公司制的商业模式与以前的补贴模式有本质的不同。

投资合伙人邹认为，大型基金在帮助国家半导体产业发展的过程中获得一定的投资回报后退出是一种正常的运作，符合基本的商业逻辑。

新谋研究首席分析师顾文军表示，由于国家基金二期已经成立，有选择地分阶段撤回一期投资项目是符合逻辑的。

截至目前，国家大型基金一期投资的上市公司已超过20家，覆盖半导体产业链的所有环节，整体浮动利润可观。

中信证券电子集团(600030)首席分析师徐涛早前向《中国证券报》记者表示，虽然该大型基金的第一阶段已进入投资回收期，但第二阶段将接管投资，但第二阶段不会直接接管第一阶段。各领域的龙头企业仍将是第二阶段的重点投资对象，制造环节所占比重最大。他们重视材料、设备和设计，增加新的应用方向，并继续支持先进的包装和测试领域。

目前，规模达2000亿元的国家大型基金二期已开始陆续投资。向国内芯片设计领军企业紫光展锐增资22.5亿元；计划向中国大陆领先芯片制造商SMIC的子公司SMIC再投资15亿美元，相当于106亿元人民币。