银行理财子公司“周岁考”：1142只理财子公司产品得以登记

本篇文章2032字，读完约5分钟

去年6月3日，商业银行的第一家金融子公司——中国建设银行金融有限公司开业并发布产品。到目前为止，财务管理子公司已经到了一岁。自筹建以来，该行的财富管理子公司一直被寄予厚望，希望能帮助资产管理市场更专业、更高效地发展。

今年，12家财务管理子公司已经开通并注册了1100多种产品，发展迅速。与此同时，银行理财子公司向股权投资的转型才刚刚开始，帮助资本市场加强机构投资还有很长的路要走。

中国民生银行(600016)(港股01988)首席研究员文彬在接受《证券日报》采访时表示，去年以来，随着多家银行理财子公司的开业，推动了资产管理行业的发展和深化。银行理财子公司在客户、渠道和传统资产管理领域具有比较优势。一方面，他们为客户提供多样化和特色化的产品和服务；另一方面，作为资本市场的参与者，他们在中国资本市场的长期可持续发展中发挥着越来越重要的作用。

12家银行理财子公司开业

注册了1142种产品

据《证券日报》记者统计，目前已有12家银行理财子公司正式开业，其中包括6家国有商业银行、招商银行(600036，诊断股)(港股03968)、兴业银行(601166，诊断股)、中国光大银行(601818，诊断股)、3家股份制商业银行和杭州银行(同时，更多的地方银行和中小银行金融子公司也在不断筹备中。

在开业一周年之际，金融子公司的产品数量也稳步增长。

根据中国财富管理网的数据，《证券日报》记者发现，截至今年6月11日，该行理财子公司注册的理财产品有1142种。其中，工行理财产品数量最多，注册产品493种，占全部产品的43%。此外，建行、中行和交行排名第二至第四，注册人数分别为206人、169人和160人。几家股份制银行尚未发挥实力:兴业理财、光大理财和招商局理财的产品数量分别为28家、22家和6家；在城市商业银行中，只有杭州银行和宁银理财分别推出了3款和2款产品。

产权投资

从期望开始

事实上，市场对我行理财子公司的厚望不在于产品数量，而在于开发其权利和衍生品，从而为资本市场带来更多的机构资金，帮助资本市场更有序、更高效地发展。

光大证券(601788)(港股06178)首席财务分析师王亦丰在接受《证券日报》采访时表示，银行理财作为大型资产管理行业中占比最高的子行业，积极建立和创造多元化的新产品，将有助于推动资产管理行业降低杠杆率，突破汇率、净值和套期保值，进一步促进收益的来源。

从近年来金融子公司的业绩来看，股权产品仍处于起步阶段。

如果按风险级别分类，理财子公司发行的中低风险产品数量最多。具体而言，分别有12，431，696和3种产品具有第一(低)、第二(中)、第三(中)和第四(中、高)风险。

根据投资性质，理财子公司主要发行的产品是固定收益产品。到目前为止，已经发行了888种这类产品，占发行产品总数的近80%。只有工行理财和光大理财两种股权产品，风险等级为中高风险。目前，金融子公司更多地通过混合产品投资于股票市场，其中252种产品呈上升趋势。

此外，由于目前缺乏股权投资经验，增加fof投资已成为金融子公司介入股权市场的“垫脚石”。目前，一些银行理财子公司已经通过fof模式对水权益等风险资产的配置进行了测试。其中，有61种银行理财产品的名称中仅包含“fof”一词。银行理财子公司发行的模型有51种，占比高达80%，均由工行理财和建行理财发行。

“银行理财子公司可以加快引进投资人才，完善薪酬激励制度，弥补股权投资人才的不足，同时增加对股权市场的研究投资，提高股权投资水平，弥补不足，实现稳健收益和股权均衡发展。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》记者。

从财务管理子公司未来发展方向来看，文彬认为，作为一家新成立的财务管理子公司，首先要做好战略定位，加强与母行的战略协调，在竞争激烈的资产管理市场中充分发挥各自的比较优势。其次，产品和服务应该更加丰富和多样化。除了原有的固定收益非标准投资外，根据新资产管理规定的要求，股权产品是未来理财子公司的一个重要投资和配置领域，因为中国的股票市场有很大的发展潜力和/12365；だよ0/房间。只有增加股票市场的配置，我们才能为银行理财子公司的客户提供更高的长期回报。第三，做好风险控制和管理。由于我行财务管理子公司的运作更加专业化，风险控制是其核心，需要在制度、流程、人才等方面进一步巩固和加强。最后，充分发挥金融技术的作用，开展产品设计和研发，在未来智能投资中提高风险控制能力。

王亦丰认为，未来大中型银行(国有银行、股份制银行和部分省会城市商业银行)有望率先完成净值转型，依靠理财子公司和母公司的协同推进，迅速打开局面，甚至逐步完成全方位资产管理布局，从而排挤掉不具备设立理财子公司条件的中小银行的理财业务，进一步提升行业集中度。在产品布局上，在一般固定收益等传统配置领域的基础上，产品线将继续向活跃权和衍生品等更复杂的领域拓展，推出养老金、esg等更具特色的主题理财产品。