国际金价创出近8年新高 下半年有望刷新历史记录

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2012年12月，国际金价创下1804.5美元/盎司的新高，然后一路下跌。近八年后，在7月15日的亚洲时段，纽约商品交易所(Comex)8月份黄金合约收于每盎司1817.6美元，创下近八年来的新高。

许多分析师告诉《证券日报》，国际金价突破了1，800美元/盎司大关。一方面，在市场乐观预期下，交易所交易基金和投机资金继续流入；另一方面，投资者仍对基本面有所担忧，尤其是美国疫情加剧导致经济复苏预期下滑。总体而言，金价仍有可能在2011年下半年创下每盎司1920美元的新纪录。目前，支撑金价上涨的基本面因素相对稳定。

当月稳定在1800美元/盎司

7月，纽约商品交易所黄金期货价格突破1，800美元/盎司大关，并在整个月保持稳定在这个价格之上。与此同时，现货黄金的看涨目标升至每盎司1830美元。

根据文华财经的报价，在7月15日的亚洲时段，comex黄金8月份的主合约收于1817.6美元/盎司，而9月、10月和12月份合约的盘中报价仍高于1820美元/盎司，反映出投资者对国际金价前景的一致乐观。

根据报价数据，国际金价稳定在每盎司1800美元，创下近8年来的新高。2011年10月，国际金价创下1921.5美元/盎司的历史纪录，然后开始下跌。2012年12月，金价突破1804.5美元/盎司的关口，然后再次回落。此后，金价波动并一路下跌，直到金价几乎跌破1000美元/盎司的支撑水平。今年7月初，经过近8年的时间，国际金价再次突破1800美元/盎司大关。

“自6月下旬以来，美国缺乏对该流行病的预防和控制，导致病例再次大幅增加。经过5月和6月的快速反弹，美国经济受到抑制和削弱，市场的乐观预期开始被修正。Etf和投机资金流入黄金市场，推动黄金期货价格超过1800美元/盎司，并开始巩固。这也是自2012年以来的最高点。”郑东衍生品研究所贵金属高级分析师徐莹告诉《证券日报》记者，金价在1800美元/盎司以上盘整有三个主要原因:一是前期长期基金盈利；第二，双方对第三季度或下半年的经济复苏存在一些分歧，市场正在等待更多的信号指引；第三，美联储的资产负债表规模已降至不到7万亿美元，这降低了短期投资者做更多事情的意愿。然而，美联储的资产购买仍在继续，扩张方向没有改变。

南华期货(603093)贵金属分析师薛娜对《证券日报》记者表示:“虽然美国新确认的案例仍在创纪录高位，但新增死亡人数正在下降，前期市场情绪乐观，因此黄金etf头寸略有下降。”不过，越来越多的案例影响了美国经济的重启，黄金交易所交易基金(gold etf)在过去两天显示出继续增持的迹象。”

薛娜表示，黄金的实物消费此前相对疲软，现货价格明显低于期货价格。大溢价条件下套利交易活跃，使得comex黄金期货库存大幅增加。目前，黄金的价格在1800美元/盎司左右，目前的价差已经基本修复。

黄金价格将在今年下半年继续上涨

全球最大的黄金上市和交易基金spdr gold trust最近表示，其黄金持有量周二增加了2.92吨，至1206.89吨，周一增加了1203.97吨。以盎司计算，黄金头寸从3870.87万盎司增加到3880.27万盎司。

与此同时，美国商品期货交易委员会(cftc)发布的最新数据显示，截至7月10日的一周，黄金投机净多头头寸反弹至181，528手，约565吨，较上周增长0.84%,多头头寸和空多头头寸分别升至688吨和123吨；自6月中旬以来，净多头头寸已从约120，000手触底。

根据徐莹的分析，根据历史数据，目前的投机头寸并不拥挤。过去几年，当黄金价格上涨时，投机净多头头寸的峰值约为290，000手，相当于900吨，当前头寸水平为峰值的60%。因此，头寸将进一步上升/0/房，尤其是在金价稳定在1，800美元/盎司关口之后，这将吸引更多短期投机资金流入。

至于今年第三季度或第二季度的趋势，分析师普遍认为，空仍有很大的可能推高金价，并有可能创下新纪录。

徐莹告诉记者，下半年美国经济复苏过程将是曲折而缓慢的。同时，当前美国政府债务高企，实体经济仍面临一定的通缩压力，失业率也保持在两位数。空黄金对美元的升值幅度相对较大；总体而言，黄金价格在今年下半年仍上涨了10%,突破之前的高点只是时间问题。

"黄金的高概率将继续上升。"薛娜说，美国今后很难控制疫情的蔓延。在这种背景下，管理基金持有的黄金多头头寸将继续增加，疫情蔓延对经济的影响可能会逐渐体现出来，黄金ETF的头寸也将同时增加。

根据世界黄金协会(World Gold Council)发布的最新意见，投资者将黄金视为今年重要的投资组合对冲资产。

展望未来，市场对全球经济将从新疫情中复苏的预期正从快速反弹(V型反弹)转变为缓慢反弹(U型反弹)，甚至可能因疫情反复爆发而遭受多重冲击(W型反弹)。无论出现何种经济复苏模式，疫情都可能对资产配置产生持久影响，并将继续强化黄金作为战略资产的作用。高风险、低机会成本和正价格潜力将共同支撑黄金，抵消经济收缩导致的消费者疲软。