私募持续调研药企 聚焦高成长细分领域

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今年上半年，创业板是世界上最好的，八家战略性私募股权基金的业绩都是亏损的，尤其是那些专注于医药行业的基金。从近期对医药企业的频繁调查来看，私募仍然看好下半年医药行业的投资市场。私人股本机构普遍认为，在基金对某些行业的持续追逐下，医药仍有望继续超越市场，尤其是互联网属性和医疗服务等子行业，它们拥有更安全的“护城河”。

八个策略都是红色的

根据私募网络的数据，据不完全统计，截至6月30日，1441只私募基金上半年盈利超过30%，其中990只基金业绩超过创业板指数(35.60%)，65只基金全年盈利翻番。

总体而言，这八只战略性私人股本基金在今年上半年开始流行。从高收益私募的角度来看，主观多头头寸、复合管理期货、多股空、定量多头头寸和宏观策略等投资策略贡献较大。以收益翻倍的65只基金为例，长期私募股票占比以67.69%排名第一，其次是量化趋势，为7.69%。从十大基金中，除股票策略外，分别有复合策略和管理期货策略的3种和2种卖空产品。

从投资部门的角度来看，大多数优秀的私募股权基金都专注于制药领域。数据显示，今年上半年，深湾生物医药指数以40.28%的增幅位居行业第一，包括林园投资、云溪基金、森瑞投资和神农投资在内的众多私募在上半年均表现出色。

值得一提的是，根据数据显示，自6月份以来，在接受80亿元定向增发调查的51家上市公司中，有7家与生物医药相关的上市公司占据了一席之地。例如，数千家合资企业调查了沃武生物(300357，咨询单位)、宝来特(300246，咨询单位)、博雅生物(300294，咨询单位)、东城药业(002675，咨询单位)和义多利(300381，咨询单位)；兴师投资考察金城医药(300233，诊断股)；重阳投资考察博雅生物和东城药业；潘静投资调查了东城药业。

布局“深”护城河股票

展望下半年医药行业的投资机会，私募网络高级研究员刘指出，互联网授权后，医药行业的高度繁荣有望进一步延续。一方面，政府将健康提升为国家战略，提出了互联网+医疗健康的发展模式。国家出台了一系列医疗卫生政策，特别是《健康中国2030计划纲要》，将医疗卫生提升到国家战略高度。另一方面，网络医疗具有便捷、弱化区域影响力、扩大优质医疗资源覆盖面等优势，为行业的快速发展奠定了基础。

森瑞投资总经理林村表示，目前市场有上升趋势，尽管医药行业整体估值处于较高水平，但仍有望继续超越市场，追求确定性。此时，我们在选择目标时应该更加谨慎，受益于疫情略有改善的子行业，如医疗服务，将会更加安全。

云溪基金董事长兼首席投资官杨勇认为，药品和消费是目前的主要担忧。这些行业具有高净资产率、快速增长、深壕、超级品牌和强大的溢价能力。杨勇认为，目前整个市场流动性充足，市场风险偏好高，因此成长型股票可以有更多溢价。其中，医疗消费是国内消费具有很强的确定性，而我国人口基数也相对较大，存在人口老龄化和消费升级的现象。