一家明星公司财报靓丽！但为何股价却暴跌了13%

本篇文章1868字，读完约5分钟

要说今年最耀眼的明星股，就要打很多仗。这家公司在三个多月的时间里从3月底的30美元涨到了98美元，并且翻了三倍。黄征甚至一度超过马云，成为第二富有的人。就在昨天，博多公布了第二季度财务报告，其中有几个亮点。

首先，品多多第二季度收入121.93亿元，同比增长67%，净亏损7724万元，明显窄于去年同期亏损4.11亿元。这表明其性能仍在大幅提高。虽然还没有盈利，但收入在不断增长，这表明它在不断发展市场，规模越来越大。然而，与他想挑战的竞争对手相比，收入仍有巨大差距。阿里第二季度收入达到1537亿元，同比增长34%，京东第二季度收入超过2000亿元。因此，单就收入而言，这三家公司并不在同一水平上，它们比竞争对手差10倍。从利润来看，第二季度阿里的利润接近395亿，京东的利润为164亿，经过多次战斗后仍然亏损。

二是平台年活跃买家达到6.8亿，同比增长41%，同比净增2亿，单季度新增活跃买家5510万。月用户数达到5.68亿，比去年同期的3.66亿增长55%，比第一季度净增8140万；从这个指标来看，竞争者和竞争者之间的差距并不大。例如，京东的活跃用户不到4.2亿，而阿里则更高，但也有7-8亿。从活跃用户的角度来看，品多多确实给大哥们带来了很大的压力。

三是平台总交易额达到1.26万亿元，同比增长79%，达到7091亿元；没有办法比较这些数据。阿里和京东没有透露太多。然而，从去年双十一的表现来看，多多和它的对手应该有很大的差距。

总的来说，这份财务报告应该是公平的。至少和我自己相比，品多多取得了明显的进步。虽然差距依然存在而且不小，但不可否认的是，品多多的增长势头确实很猛，但这份财务报告并没有给品多带来好运气。昨日财务报告发布后，品多多的股价大幅下挫，一天之内下跌了13.5%，交易量比平时增加了4倍。市值在一天内蒸发了数千亿元人民币。

随后，一些分析师解释称，虽然平台总营业额同比增长79%，但仅第二季度就只有3459亿元，同比仅增长48%。这一增长率远低于第一季度的99%。主动购买者有所增加，但平均消费为1857元，仅比去年高27%。在第一季度，这个数字是47%，所以也是。这就是为什么如果你打得更多，价格会下降。

然而，这些都是事后分析。在第一季度，当我国疫情最严重的时候，每个人都躺在家里，甚至不能走出社区，所以他们不得不在网上购买。大多数电子商务公司都在第一季度，数据飙升，所以当他在4月份开始披露第一季度财务报告时，股价飙升，在3个月内上涨了3倍。然而，这种热度注定了他不能持续太久，而且没有人是坏的，因为每个人的期望都太高了，他们认为他会在第二季度以第一季度的速度增长，但这显然是不可能的。普通人口袋里的钱(603883，临床股票)也是有限的，不可能总是花两倍的钱。因此，第二季度实现比第一季度更大的增长并不容易，但增长率下降是不可避免的。

举个最简单的例子，你的收入增长是一样的。起初，你赚了2000元，后来你涨到了5000元。你增加了150%，然后增加到10，000。事实上，你增加得更多，但是增长率已经达到100%，然后上升到15，000。幅度没有变化，但增长率只有50%。在这个过程中，你显然变得越来越。很明显你是对的，但是你对增长率的看法是错的，也就是说，投资者的期望太高了。虽然他很好，但如果你把他当成一朵花，你不可避免地会失望。因为随着基数的增加，他不可能总是保持这个增长率。

我们周四在地球上发行了一期特刊，99%的人在投资市场上赔钱，因为他们犯了追逐热点的错误。说白了，什么是热点是投资者乐观的事情，所以对他未来的期望一定很高。他不能成长，但他肯定不能赢得你心中的成长。如果你期望过高，你不可避免地会失望，一旦你失望了，股价就会暴跌。相反，那些不受欢迎的股票，每个人对他都没有希望，但有了一些成就，他可以大幅反弹。比如最近市场上的华谊兄弟(300027)，大家都认为这家公司没希望了，已经好几年没有生产好作品了。结果，点击率超过了1亿，票房保守地超过了10亿，口碑也爆了，这超出了投资者之前的预期，甚至很多人觉得800根本上不去。因此，意想不到的喜悦让华谊兄弟在两个月内翻了一番。

因此，如果我们想用一句话来总结投资的方式，那就是找到好的东西，在每个人都不看好他的时候买入，在每个人都看好他的时候退出，这符合金融行为的观点。毕竟，市场是由人组成的，人的行为是市场底部的逻辑。事实上，只要你学会投资指数化，你总是会购买不受欢迎的指数，而不是追逐热门指数，这几乎肯定会赚钱，很少赔钱。