电商系消费金融的厮杀：蚂蚁金服、京东金融谁主沉浮

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如今，网络公司如英美烟草、JD.com、苏宁、国美、小米等。都加入了消费者金融业务的战斗，围绕供应链和消费者打造金融产品，希望打造一个“生态”。

一年一度的618又来了，一场消费者大战在买买开始了。你的钱包准备好了吗？

“花明天的钱，享受今天的生活”是当今一个普遍的消费理念。根据JD.com的财务数据，今年618开始一个小时后，JD.com支付的最高金额同比增长了270%，借据交易只用了49秒就超过了1亿元。

与此同时，京东金融与银行、商家联合向用户提供了7亿元优惠，供应链金融与银行联合向20万京东供应商、商家提供了400亿元贷款支持。

这只是电子商务“购物节”的一个瞬间。经过多次电子商务嘉年华，不难发现购物节的真正价值在于刺激消费者需求的无限可能性，而那些占据我们生活很大一部分的在线电子商务平台已经成为互联网金融的主战场。

如今，网络公司如英美烟草、JD.com、苏宁、国美、小米等。都加入了消费者金融业务的战斗，围绕供应链和消费者打造金融产品，希望打造一个“生态”。

其中，诞生于电子商务的蚂蚁金服、京东金融、苏宁金融等电子商务平台拥有自然的消费场景，占据了消费金融最独特的空生存空间。

那么，谁将成为消费金融战场上的霸主呢？谁将成为消费者和中小企业资本链的“救世主”？

“富有的第二代”出现较晚:不是活着就是死去，不会适度地生活

京东金融诞生于京东集团，可谓“富二代”。说到京东金融，时间可以追溯到2013年10月。

在哥伦比亚大学外面的马路上，正在纽约学习的和刘沿着一个1.5公里的街区走着。在讨论京东的未来发展时，两人提到京东电子商务平台当时有6万多家商户，这些企业的供应链中存在巨大的资金需求。与此同时，在用户方面，拥有庞大基础的京东消费者也有很强的消费需求，京东在金融服务方面也有机会。

也是在今年，阿里扮演余额宝，京东金融实际上晚了一步。

按照陈生强的期望，京东金融将成为一家和京东金融一样伟大的公司。“这是一个非死即活的行业，它不会是温和的，既不死也不活的”。

据陈生强回忆，“老刘对我提出了两个要求，要我接手京东金融。首先，京东金融应该做最长的业务，在长期发展中有自己的核心价值；第二，如果你能赚到100元，那就够你赚80元了，剩下的20元就不赚了。”在京东的光环下，京东金融逐渐成长为行业内的超级独角兽，曝光率越来越高。

京东希望利用京东的生态系统和供应链优势，打造一个拥有各种产品的开放式金融平台。因此，我们可以看到，供应链金融是京东金融最早推出的自营服务，也是其最早的筹码。

因为相比之下，在蚂蚁金融服务系统中，主要从事供应链金融业务的蚂蚁小额贷款和菜鸟网络供应链金融在支付宝的光环下从来都不是最亮的。

目前，京东的“京宝北”主要面向京东供应商，包括应收账款池融资、订单池融资、单笔融资、销售融资等产品；“北京小额贷款”主要面向京东平台商户。

据了解，京东金融今年再次对整个供应链的财务解决方案进行了升级，将整个供应链作为一个场景，在供应链的各个节点，如物料采购、仓储、生产、运输、仓储、销售、资金等以可视化的方式展示解决方案。

此外，在618热升级期间，JD.com传出消息，谷歌将投资5.5亿美元现金，以形成战略合作伙伴关系。事实上，据知情人士透露，双方应该做的是将京东在中国市场积累的供应链物流能力出口到全球市场。

刘还在内部信中表示，京东未来将是一个服务型企业，通过未来零售基础设施建设，整合电子商务、金融、物流、科技、保险等供应链服务。

京东金融618战报

在发展供应链金融的同时，京东金融也将重点放在消费领域。

2013年11月，京东白条成立，并于2014年2月14日正式推出，成为中国第一款互联网消费金融产品。当时，蚂蚁金融服的“花白”还没有诞生，它正处于竞争产品空.的时期

据业内人士透露，对于该产品，JD.com当时成立了一个180人的团队，并抽调其中的150人于2014年1月1日开始内部测试。在此之前，JD.com开发了一个产品“小金库”，这是非常相似的阿里玉宝。这也是阿里生产的“防御性”产品，而白质属于京东金融领域的“进攻性”产品。

然而，这种与信用卡非常相似的产品引起了银行的注意，并在业内引起了争议。因此，2015年，招商银行以白质业务涉嫌“贷款还贷款”为由，关闭了京东白质的信用卡还款渠道。

此后，京东金融开始考虑与银行合作开展业务，先后与中信银行(601998)、民生银行(600016)、华夏银行(600015)、上海银行(601229)、北京农村商业银行等银行合作推出11种联名卡产品。

目前，借据已经走出京东系统，延伸到旅游、租赁、装饰、教育、汽车、婚礼、医疗美容等大众消费场景。根据本次618的数据，京东白条的活跃用户数同比增长167%，对商户和用户的贷款支持同比增长348%，白条用户的贷款支持总额达到100亿元。

借据活跃用户的增长和京东支付交易高峰的增长也证实了京东支付深受消费者认可。

2015年，JD.com正式提出“金融科技”的战略思想。2016年，京东金融开始转型平台业务；同年9月，abs云平台的推出被视为平台战略的一次考验，京东金融也在该项业务的前期投入了20亿元。

事实上，在京东大树的支撑下，京东的金融业务已经扩展到各个领域。目前，京东金融已经建立了11个业务板块，分别是公司金融、消费金融、财富管理、支付、众筹、保险、证券、农村金融、金融技术、海外业务、城市计算等。

2017年3月，JD.com签署了重组京东金融的最终协议，京东金融完全独立。人们普遍认为，此举是京东金融在中国获得更多金融牌照，并寻求独立上市。这一举动也被解读为马云从阿里集团剥离支付宝(后来的蚂蚁金服)的起点和考虑。

一个月前，彭博社报道称，京东金融计划在2019-2020年在a股上市，预计市值为4000-5000亿元人民币，是之前“1000亿市值”说法的四倍。

尽管京东金融立即回应称该信息不真实，但京东金融目前没有上市时间表。然而，关于上市的传言，京东金融在两年内至少已上市三次。

新金融技术时代——技术出口能力

在企业发展的道路上，总是不乏与竞争对手竞争的好戏，京东与阿里的较量也是不可掩盖的。

如今，蚂蚁金融和京东金融已经成为金融技术领域的超级独角兽。即使是估值暂时较低的京东金融，也一直梦想成为“第一集团”。

根据之前媒体披露的信息，京东金融的主要收入来自三大部门:消费金融、供应链金融和支付。

其中，供应链金融是京东金融的起步业务，也是一直保持盈利的业务部门。消费金融的明星产品京东白条自推出以来，随着京东商城的自然交通入口而迅速发展。

蚂蚁金服目前旗下子公司包括支付宝、余额宝、好运、蚂蚁金服、网上招商银行、蚂蚁花园、芝麻信贷、蚂蚁金服和蚂蚁大可。除了业务，蚂蚁金服还在拓展新领域。

例如，通过芝麻信贷，连接旅游、住宿、租赁等生活场景，为蚂蚁短租、猪短租、土家等公司提供信贷服务；投资如饥似渴，布局餐饮；通过商户服务，为小商户提供余、借贷和阿里妈妈购买等服务；通过投资沈剑科技、奥比中光等公司，增强人工智能技术的能力。

6月8日，蚂蚁金服宣布完成新一轮融资140亿美元，估值1500亿美元，也达到阿里市值的近三分之一，成为举世瞩目的独角兽“巨无霸”。

有媒体评论称，蚂蚁可能成为继阿里和腾讯之后的中国第三大互联网巨头，届时全球最大的单笔私募融资将从“bat”变为“atm”。

如果说京东金融是电子商务消费金融的“独角兽”，那么刚刚完成新一轮融资、估值1500亿美元的蚂蚁金融服务，应该被称为这一领域的“霸王龙”。同样，他们都在宣称“金融技术”。

根据路透社之前的报道，蚂蚁金服未来将把重点从支付和消费金融转移到技术服务上，目标是将技术服务在收入中的比重提高到65%。

京东金融相关人士也告诉媒体，他们正在向b2b2c模式转变，未来的盈利模式也将从资产模式向服务模式转变，即从自己做金融转向帮助别人做金融，从而实现“金融回报金融，技术回报技术”。

以京东金融城计算部为例，利用京东多年来在电子商务、金融和物流方面的数据积累，为城市规划、交通、环境、能源、商业和安全提供了许多智能解决方案。

此外，据了解，在这618中，京东金融的“安全魔方”依靠京东的大数据能力，在注册、登录、营销、交易等许多核心场景中建立标签和策略，并集成了数据、人工智能技术、风险控制策略、模型和引擎系统等许多子产品，可以有效防止应用欺诈、信用欺诈和账户盗窃，为用户带来安全无忧的购物体验。

“乱花迷人眼”的消费平台

近年来，电子商务消费平台迅速发展。京东白吧、蚂蚁花园、蚂蚁借园、天猫集结地等消费性金融产品琳琅满目，应用场景也各具特色。事实上，中国消费金融公司的概念最早出现在2009年。

当时，中国银行业监督管理委员会发布了《消费金融公司试点管理办法》。随后，北京银行、金城银行、中国银行、吉索银行四家消费金融试点公司获批成立，发起人分别为北京银行(601169，咨询公司)、成都银行(601838，咨询公司)、中国银行(601988，咨询公司)和外资ppf集团。

由于四家消费金融公司中有三家是由银行主导的，其成立之初的贷款规模仍不到100亿元，仅占一般消费信贷的很小一部分。换句话说，消费信贷业务基本上被银行信用卡覆盖，不能申请信用卡的客户仍然很难获得消费信贷。

2013年，银监会放宽了消费金融公司的准入门槛，并进一步扩大了一批新的试点企业。也是在今年，支付宝和阿里的金融机构重组计划基本浮出水面。其他电子商务平台的金融业务也逐渐在市场上浮出水面。

以Vipport为例，早在2013年，它还涉足金融服务(B方供应链金融)，并于2015年推出消费金融产品“Vipport Flow”，试图构建一个电子商务金融生态系统。

目前，Vipport支付的用户比例已经超过20%。根据Vipshop最新的2018年第一季度财务报告，金融和物流业务继续发展。虽然业绩没有披露，但从2017年的财务报告中可以看出，Vipshop的互联网金融业务净收入为2.5亿元，比2016年的1.15亿元净收入增长了近一倍。

除了供应链金融、消费金融和支付业务外，目前维普理财涵盖的服务还包括保险、理财等资产业务，并拥有维普和维多利亚等理财产品。此前的数据显示，独家金融用户的数量超过了2000万。

此外，Vipshop Finance已获得包括小额贷款公司许可证、保理业务许可证和保险代理许可证在内的许可证，并正在继续申请其他许可证。

与此同时，尽管苏宁尚云从2011年开始涉足金融业务，但直到2016年4月才宣布将建立苏宁金夫平台，整合其第三方支付、供应链金融、财富管理和保险销售等金融业务。目前，苏宁的消费金融也实现了盈利。

电子商务作为互联网三大商业模式之一，经历了十多年的发展，从平台电子商务到垂直电子商务，从个人电脑电子商务到移动电子商务。在激烈的市场竞争中，电子商务积累了大量的数据，并在创建生态圈的基础上，形成了完整的供应链系统。基于此，互联网公司从金融服务的电子商务公司开始，阿里就是代表。

有业内人士指出，国内消费市场大规模启动后，除了银行等机构信贷外，消费金融企业等更专业化的金融机构开始出现在市场上。

目前，消费金融市场的主要参与者大致可分为两类:一类是中国银行业监督管理委员会批准的为个人提供贷款(不包括购房和购车)的23家持牌非银行机构，其中20家具有银行业背景，部分具有行业背景；一个是电子商务平台，专注于消费类分期付款产品，如京东白条和蚂蚁花园；此外，还有其他互联网金融平台提供的分期付款和现金贷款产品。

为了用户体验，电子商务部门提供的消费金融产品简化了审核流程，应用快捷方便，如京东白条、蚂蚁花园、天猫分期付款等。同时，与银行部门相比，京东、淘宝等大型综合电子商务公司几乎覆盖所有消费场景，用户粘性也较高。

618之前，2018年前五个月，中国网上零售总额达到32691亿元，同比增长30.7%。其中，第一季度，电子商务对消费增长的贡献率超过85%。换句话说，每增加1元消费支出，就有0.85元是通过网络消费实现的。

毫无疑问，电子商务(金融)正在成为中国经济增长的一个重要来源。自2017年下半年以来，线下场景已基本分阶段进入洗牌期，金融服务无疑将是电子商务巨头在互联网下一个下半年的亮点。