央行：金融市场流动性合理稳定 经济运行平稳

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据中国人民银行6月18日网站报道，今年以来，中国人民银行认真落实党中央、国务院的决策部署，实施稳健中性的货币政策，适时调整和完善宏观审慎政策，加强预调微调和预期管理。灵活运用反向回购、中期贷款、长期贷款等工具，为不同时期提供流动性；降低部分金融机构存款准备金率，替代中期贷款，增加银行体系资金的稳定性，积极支持小微企业融资；实施普惠金融目标减量化，投放4000多亿元资金；继续运用信贷政策支持再融资、再贴现和抵押补充贷款等工具，引导金融机构加大对小微企业、“三农”、扶贫、棚改、水利等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度；扩大mlf抵押品范围，有效解决金融机构借入再融资和mlf时合格抵押品不足的问题。成立国际金融风险跟踪小组，密切关注国际国内经济金融形势变化，引导和稳定市场预期。

总体而言，稳健中性的货币政策取得良好效果，银行体系流动性合理稳定，货币信贷和社会融资规模适度扩大，市场利率基本稳定，社会融资综合成本稳步下降，金融支持实体经济相对稳定，对服务实体经济、防范和控制金融风险发挥了重要作用。

一是货币信贷和社会融资规模适度扩大。从m2和信贷增速来看，2018年5月末，m2同比增长8.3%，增速比2017年底提高0.2个百分点，实体整体流动性趋于稳定。5月，人民币贷款增加1.15万亿元，同比增长405亿元，小微农业贷款增速加快。从社会融资规模增长来看，1-5月增长7.9万亿元，同比下降1.44万亿元，5月末同比增长10.3%，主要是由于强有力的监管和去杠杆化政策的作用逐步发挥，委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票等表外融资下降，债券市场融资减少。考虑到季节性波动、资产证券化等因素，今年以来社会融资总体增长相对稳定。总的来说，我们应该把握节奏和力度，减少资金空转向，平稳有序地去杠杆化。

其次，金融市场的利率已经稳定。目前，10年期政府债券的收益率已从去年底的近4%降至约3.6%。2018年5月，银行间同业拆借和质押式回购加权平均利率分别为2.72%和2.82%，分别比去年同期低0.16和0.11个百分点，自年初以来分别下降0.20和0.29个百分点。

第三，债券市场风险总体可控。今年以来，债券发行和融资同比回升，整体市场利率呈下降趋势。虽然出现了一些实质性的违约事件，但近期新的违约事件一般呈点状分布，没有出现风险集中的趋势，这是加强市场纪律、有序打破刚性赎回的体现。债券违约率总体水平不高。截至2018年5月末，公司信用债券违约后未偿还金额为663亿元，占余额的0.39%。

目前，中国经济基本面良好，经济增长弹性增强，生产指标在保持稳定的同时不断进步，供求总量更加平衡，增长势头加快。5月份，工业增加值同比增长6.8%，同比增长0.3个百分点。1-5月，制造业投资同比增长5.2%，比1-4月增长0.4个百分点。1-5月，房地产开发投资同比增长10.2%，保持较快增长速度。新动能增长迅速，高技术制造业和装备制造业投资同比分别增长9.7%和8.2%，增速分别比1-4月加快1.8和0.3个百分点。5月份，以美元计价的出口额增长12.6%，同比增长5个百分点。消费稳步增长，消费在经济增长中的基础性作用稳步增强。2018年，中国经济运行将保持在合理区间。中国经济潜力巨大，弹性强劲，中长期保持平稳健康发展的良好态势。

中国人民银行将继续按照党中央、国务院的统一部署，密切关注国际国内经济金融走势，实施稳健中性的货币政策，加强形势的预判和预调，加强监管政策的协调，把握政策的力度和节奏，加大对小微企业和其他实体经济的支持力度， 完善货币政策和宏观审慎政策的双支柱监管框架，积极有效应对可能出现的外部冲击，稳定市场预期，保持金融市场平稳运行，有序推进金融改革开放，促进经济发展