公积金贷款逾期增长34% 楼市断供的房贷危机要来了吗？

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当我们感叹住房公积金发展得好的时候，有一个问题引起了很多媒体的讨论。截至2017年底，个人住房公积金贷款逾期10.58亿元，住房公积金贷款逾期一年增长34.6%。许多人担心是否会出现类似2008年美国次贷危机的供应短缺潮。导致了整个房地产市场的崩溃。

最近，关于房地产市场的消息可以说是层出不穷。当我们讨论各种地方的监管和加码以及通过彩票销售房屋时，数据的发布使我们不得不正视房地产市场中可能出现的问题。对于中国的房地产市场来说，风险依然存在，那么供应中断的危机可能会发生吗？

首先，最廉价的公积金已经违约

近日，住房和城乡建设部、财政部和中国人民银行联合发布了《全国住房公积金2017年度报告》(以下简称《报告》)。《报告》充分披露了2017年全国住房公积金的管理和运行情况，以及产生的社会效益和经济效益。《报告》显示，住房公积金制度覆盖面进一步扩大，缴存额继续增加。2017年，住房公积金缴存单位262.33万个，在职职工13737.22万人，同比分别增长10.11%和5.15%。全国共有住房公积金缴存单位24.08万个，在职职工672.72万人，住房公积金缴存单位和在职职工人数逐年增加。2017年，住房公积金缴存额为18726.74亿元，比上年增长13.06%，全年住房公积金缴存额连续五年保持两位数增长。

当我们感叹住房公积金发展得好的时候，有一个问题引起了很多媒体的讨论。截至2017年底，个人住房公积金贷款逾期10.58亿元。据媒体计算，2016年的数字只有7.86亿元，也就是说，住房公积金贷款逾期一年增加了34.6%，很多人担心会不会出现类似2008年美国次贷危机那样的供不应求的局面。导致了整个房地产市场的崩溃。

事实上，这种担心是不必要的。根据报告数据，截至2017年底，住房公积金个人住房贷款逾期率为0.02%，仍处于较低水平。截至2017年底，个人住房贷款风险准备金余额为1691.18亿元，占个人住房贷款余额的3.75%，达到逾期贷款的159.85倍，能够完全覆盖个人住房贷款风险。截至2017年底，支持保障性住房建设试点项目无逾期贷款，试点项目贷款风险准备金余额为13.49亿元，占试点项目贷款余额的16.49%。

因此，虽然相对来说比较可怕，但绝对来说，与整个公积金相比，这个小小的逾期利率的风险是完全可控的，所以我们不用太担心。但中国房地产市场应该担心什么？

第二，中国房地产市场最令人担忧的问题是什么？

根据著名的世界政治经济学家和《21世纪的资本》一书的作者托马斯·皮凯蒂的新书《长期危机:欧洲的衰落和复兴》，我们最应该担心的不是逾期的房地产问题，而是房地产价格和工资之间的差距。根据皮契蒂的理论，一个国家最令人担忧的问题是一个国家最重要的财富和居民购买力平价之间的问题。

我们要讨论这个问题，我们不妨用最直观的数据，即你的平均收入是多少，你所在城市的房价是多少，即房价收入比数据:

房价收入比=住房总价格/家庭可支配收入=(新建商品房平均交易价格×城镇居民家庭平均面积)/(城镇居民人均可支配收入×城镇居民家庭平均人口)

国家统计局公布，2017年城镇居民人均住房建筑面积为36.6平方米；国家卫生计划委员会宣布，2017年中国家庭平均数量为3.02户。

根据上述数据，排名前十的城市是深圳、三亚、上海、北京、厦门、福州、珠海、海口、杭州和石家庄，它们的房价收入比都超过了14。这意味着，根据这些城市居民2017年的人均可支配收入，一个家庭购买一套110平方米的新商品房需要14年以上的时间，前提是房价不上涨，所有收入仅用于购房。

在这份数据最高的前五名中，深圳、三亚、上海、北京和厦门的房价收入比高达25倍以上。从这个数据来看，如果一对年轻夫妇结婚后想靠自己的努力买房子，那么他们可能要花25年以上的时间。这是现阶段最大的问题。中央银行专家说买房需要六个钱包的理论已经被大多数人炮轰，但是我们也

因此，如果我们按照皮契蒂的理论来判断，最大的问题不是房价有多高，而是房价与工资水平的差距有多大。一方面，房价的增长超过了收入水平的增长，这个绝对数字还在不断扩大。这一数据的变化直接带来了巨大的心理冲击，因为房子是大多数年轻人结婚的基础，所以很多年轻人会为了买房而背负巨额债务。这种债务的直接影响是，大多数年轻人和中年家庭一半以上的收入可能被用来偿还抵押贷款或其他房地产费用，因此，作为整个社会财富创造之源的劳动年龄人口的消费水平将被视为下降。

另一方面，由于消费水平受到抑制，这将导致需求疲软。很多地方都有媒体报道，很多行业，尤其是非必需消费品行业，都出现了消费下降的现象。相反，像品多多这样省钱的应用很受欢迎。电子商务只是为大多数人省钱打开了一个缺口，实际消费水平可能并没有本质上的提高。比如最近最红火的网易的严格选择、淘宝的用心选择、名牌产品等等，在一定意义上并没有带来消费的升级，甚至导致了消费的退化。消费疲软对整个经济的影响将远远超出我们日常的想象。

这才是真正的抵押贷款危机，它不同于美国供应中断的危机，而是消费的深度萧条。这种萧条一旦形成，就不会导致泡沫破裂，而是会不断损害实体经济的主体，从而真正影响经济的长期可持续发展。