旋涡中的华谊兄弟：账面40多亿 老总却几乎质押全部股权

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上市公司华谊兄弟(300027)最近陷入困境。

一波动荡又开始了。今天一大早，“华谊兄弟突然质押了几乎所有的股份，疯狂地套现了！”这一消息震惊了金融界，网民们沸腾了~

股权质押其实是a股的一种正常融资行为，但为什么华谊兄弟的两位首席执行官让大家反应如此激烈？

这两位首席执行官承诺了几乎所有的股份

引起舆论哗然的是华谊兄弟发布的公告:

法定代表人、董事长王，持股22.07%，一次性质押19.86%，仅持有公司2.21%的股份。

总经理王中磊持股6.19%，承诺持股5.15%，手中只剩下1.04%。

这相当于王兄弟的当头票。在此期间，华谊兄弟正处于一个多事之秋~详情请点击:“老崔撕开了冰山一角:明星花哨的避税发挥股权杠杆，还有一堆神秘的公司……”

消息传出时，每个人都麻木了:

华谊兄弟很不平静，立即回应道:

值得注意的是，出于质押的目的，华谊兄弟称之为“个人融资需求，意在进行项目投资和股权投资”

然而，金融投资新闻发现，华谊兄弟并不缺钱。该公司的账面资本去年年底达到42.29亿英镑，今年第一季度达到46.2亿英镑。

与此同时，该公司仍在购买理财产品。2017年年报显示，该公司斥资5.21亿英镑购买理财产品:

今年一季度，公司投资现金流净流出为4305.43万元，主要是理财产品赎回所致。

有超过40亿的书籍，他们也购买理财产品。华谊兄弟的首席执行官不应持有如此大比例的质押股份。

我们应该知道，股份质押存在一定的风险，今年以来，尤其是3月份以后，华谊兄弟的股价一直在持续下跌，这不仅使得质押的资金减少，还面临着补仓的压力。

此外，王兄弟的个人融资需求并不是为了改善生活和偿还抵押贷款，而是投资于股权。

然后边肖金融投资新闻想知道为什么公司的钱没有被使用。如果你不想给公司增加负担，在股权投资之后，这笔钱会被用作华谊兄弟的子公司吗？合并报告？

我们必须知道华谊兄弟有大量的参与公司。根据2017年年报，参与的子公司多达154家，似乎都被纳入了报告中

作为上市公司，融资渠道是多种多样的，如增加和发行公司债券。从目前的情况来看，股权质押已经成为许多中小上市公司最后的融资渠道。

然而，资金并不匮乏的华谊兄弟在融资时不应该转向股权质押，即使股权质押不应该有这么大的比例。

高承诺的时机非常微妙

据小编《金融投资报》报道，自2015年12月以来，王兄弟已开始高质押。

截至2015年11月19日，王的质押率仍为7.26%，不到10%。

但一个月后，王在的质押率突然升至17.15%。此后，质押股份基本在20%左右。

2015年12月，这个时间点至关重要，记性好的朋友应该知道，2015年10月和11月，华谊兄弟做了两件大事，改变了影视行业:

2015年10月，华谊兄弟以7.56亿元收购了浙江东阳郝汉影视娱乐有限公司70%的股权，该公司由李晨、冯绍峰、安吉丽娜、瑞安、杜春、陈赫等六位明星控股；

同年11月，公司宣布以冯小刚为主要股东，以10.5亿元的交易对价收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%的股权。

有业内人士称，华谊兄弟的这两笔交易引发了影视业的资本化浪潮。同时，这两笔交易也受到了业界的批评。

东阳郝汉成立于2015年10月21日，是一家空壳牌公司。它成立仅一天，但给出的估值为10.8亿元。华谊兄弟以7.49亿元的溢价买下了它，这基本上是一笔拍脑袋的交易。

东阳美拉成立于2015年9月，估值为15亿元，但其净资产为-5500元。第二年，美拉文化传媒有限公司在霍尔果斯成立。

这两项收购大大增加了华谊兄弟的商誉。尽管两家被收购的公司都做出了业绩承诺，但近年来它们并没有为华谊兄弟带来多少利润。

此外，华谊兄弟有许多高溢价收购，业内人士认为，不应低估它们带来的商誉减值风险。

此外，最近发布承诺的时间非常微妙！

首先看一下a股的整体质押情况:

数据显示，过去一个月，a股市场20多家上市公司的股权质押已被清算。仅在6月6日晚，西龙科技(002584，股票咨询)和锦州慈航(000587，股票咨询)均宣布，实际控制人和控股股东的股权质押触及清算线，可能导致实际控制人发生变动。

其次，华谊兄弟自身的股价令人担忧。

回顾过去，在5月22日至6月11日的15个交易日中，华谊兄弟的股票收盘时出现了10条负线。

股价从5月22日的盘中高点9.02元/股跌至6月11日的收盘价6.85元/股，半个月内下跌了24.06%。

从长时间来看，华谊兄弟的这轮衰落始于今年1月下旬。1月25日，公司股价达到最高10.84元/股，然后进入下行阶段。

到目前为止，该公司的股价已经下跌了36.81%，接近40%。

股票价格持续下跌，公司遭受负面问题。持有股票的投资者受到的伤害最大。

“我已经控股华谊兄弟两年多了。最近，负面消息不断传来，公司股价大幅下跌，从高位下跌了40%。面对来自公司的负面报道，公司未能拿出有效的对策，导致华谊兄弟持续下滑，广大中小投资者损失惨重。华谊兄弟如何稳定其股价？大股东应该增持吗？”

《金融投资报》记者注意到，在互动平台上，一些投资者怨声载道，对股价持续下跌并不感到愤怒。

玩股权质押的方式有哪些？

每个人都应该熟悉股权质押。简而言之:

上市公司股东将自己的股份抵押给经纪人或银行信托，以一定的贴现率获得贷款，以缓解短期资金短缺带来的压力，这是大股东常用的融资方式。

说白了，它有点像古代的当铺。

资金充足的华谊兄弟为什么要选择这种方式？

一位分析师告诉《金融投资新闻边肖》:“华谊兄弟毕竟是一家上市公司，但它仍需要一份更好的财务报告。当财务报告看起来不错的时候，空就有更多的房间了。”

大家之所以对华谊兄弟的高承诺如此不满，主要是因为这与老贾的情况太相似了

贾跃亭此前持有LeTV.com(300104)10.24亿股，占总股本的25.67%，为最大股东。其中，已向金融机构质押10.19亿股，质押率高达99%。

后来，其10.24亿元的股份全部被司法机关冻结。

每个人都知道结局。老贾向美国挥挥手，希望实现他造一辆汽车的梦想，但他给资本市场留下了深刻的一课:抵押现金！

当乐视的股价越过清算线时，老贾冉去了美国并放弃了。由于连续跌停板，经纪公司不可能实现强劲的平衡。如果它取得了很好的平衡，诉诸司法解决将是一个严重的损失。

就这样，老贾拿着抵押的钱去了美国，所以他不想要股权。他的债务与老贾无关，他的梦想是造一辆车！

从另一个角度来看，如果老贾想通过减持套现，超过10亿股，那就要减到什么年什么月，这可不像质押那么方便~

大家都很担心王兄弟。老王的兄弟们经常去美国旅游，他们的孩子也在美国学习，所以他们没有老贾那么担心。

顺便说一下，还有另一种方式来发挥质押，这就是所谓的质押重组。

大致来说，董事长想脱身，先质押一笔钱，然后面临平仓的压力，与想借上门的土豪签订《债务补偿协议》，土豪帮着平仓！

那么主席就不能偿还土豪的钱，这是有道理的。上市公司的股份被抵押给了土豪。

土豪已经成为上市公司的实际控制者，绕过监管，成功借壳！上一次万福盛科就是这样做的~