中国有60%的人在做自杀式资产配置 看看有你吗？

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在21世纪，特别是在过去的10年里，买房和房地产投机已经成为最直接和最简单的手段，迅速扩大人与人之间的财富差距。随着房价的飙升，房主的资产急剧膨胀。政策带来的新的投资机会能不能让人们的注意力从对房地产的热情上转移，回归到关注资产配置本身，不断优化家庭资产配置结构，从而实现真正的繁荣？

改革开放初期，出海经商是人们致富的法宝，许多第一代企业家也在这一发展浪潮中赚到了人生的第一桶金，从而成长起来。

在21世纪，特别是在过去的10年里，买房和房地产投机已经成为最直接和最简单的手段，迅速扩大人与人之间的财富差距。随着房价飙升，房主的资产膨胀，这些人的口袋“膨胀”。

房价的上涨使得财富从没有住房的家庭转移到有住房的家庭，特别是转移到拥有资本和从事投机活动的富裕群体。然而，这些资产的背后是通过增加杠杆产生的贷款，这对大多数家庭来说不是一个轻松的负担。每次房价波动和国家政策颁布，都会影响这群富有的房奴的神经。

自2017年以来，在“无房无炒”的理念提出后，国家从未放松政策层面的房价调控，并试图通过推出一系列新的经济区建设计划，将经济与房价脱钩。

政策带来的新的投资机会，能否使人们的注意力从对房地产的热情上转移，关注资产配置的回报，降低杠杆化房地产在资产配置中的比重，不断优化家庭资产配置结构，从而实现真正的繁荣？

危险。60%的财富是杠杆房地产

根据中国家庭金融调查(chfs)和美国消费者金融调查(scf)最近的研究数据，房地产在中国家庭总资产中的比例高达69%，而美国仅为36%。这是一个可怕的数字，这意味着一旦房价下跌，许多家庭将陷入财富消失的深渊。

从图1可以看出，2011年，中国家庭平均财富为66.3万元，到2016年，增加到103.4万元。然而，在享受图1中的数据的同时，不能忽视图2中数据所反映的家庭资产的风险。从图2可以看出，在家庭总资产中，2013年房地产占62.3%；2015年，这一比例为65.3%；2016年，这一比例上升至68.8%。房地产已经成为中国居民财富分配的主要组成部分，这发出了一个极其危险的信号。一旦房价再次陷入困境，中国家庭将很容易陷入万劫不复的深渊。

图1中国家庭财富的变化

图2房地产在家庭总资产中的比例

毫无疑问，在未来，抵押贷款利率将会越来越高，房产税很有可能100%征收。想象一下，如果背负巨额抵押贷款的“富人”失去工作，没有持续的收入，或者遭受严重的疾病或事故，这不会改变一个人的生活，但更有可能改变一个家庭的命运。

利用杠杆配置房地产无异于自杀。

一些专家认为，从长远来看，中国的房地产市场，特别是个人住房市场，不会崩溃或深度下降。就需求而言，中国是世界上人口最多的国家，潜在的住房需求非常大。政府调控经济的手段有很多。只要房价过度下跌，政府就会用财政和货币手段来抑制下跌趋势。

从短期来看，专家的分析并非不合理。我相信这也是对大多数仍然“痛苦和快乐”的人的主要支持。但是，对于家庭资产的分配，即使房价不会下跌，甚至不会继续上涨，也不适宜过度分配单一的财产。从长远来看，大部分投资收益应该来自成功的资产配置，我们不应该盲目相信房地产的保值增值功能。

图3显示了中国富裕家庭的典型资产配置结构。从图3可以看出，基金和投资物业已经成为中国富裕家庭资产配置的热门选择。相对而言，美国家庭更注重金融资产的有效配置，能够更有效地分散投资以降低风险。他们的家庭也喜欢将部分收入投资于金融管理，但很明显，美国人会有更多的投资渠道，他们会选择购买更多的股票、基金、金融保险和债券，几乎没有人会选择把钱存入银行。

图3中国富裕家庭的典型资产配置结构

我们如何合理配置资产？

三、五年前，甚至十年前，房子是人们手中最有价值的资产。在未来，这种现象不会持续下去。一些企业家断言，五年后，房子将是人们手中最没有价值的资产。五年可能是危言耸听。企业家声明的更大意义在于投资方向的改变。人们需要改变他们的投资视野，从以前的只考虑财产的理论转向更广泛、更合理的资产配置。那么，对于普通家庭，我们如何合理配置资产呢？

资产配置有很多具体的方法，根据每个人的具体情况和具体需求，资产配置的方式也是不同的。但是从基本模型来看，有几种常用的。

首先是基于年龄的最简单的计算标准。具体来说，投资基金可以按照公式x = 120-age进行安排，其中x%的资金投入到股票市场，1-x %投入到债券市场。

第二个是美林投资钟。这个模型是一个帮助跟上步伐的利器。该模型的核心是通过对经济增长和通货膨胀两个指标的分析，将经济周期分为四个阶段:衰退、复苏、过热和滞胀。每个阶段都对应于某一类资产，其表现优于主要类别:债券、股票、大宗商品或现金，如图4所示。

图4投资时钟

衰退:债券、现金和大宗商品；股票，商品。

恢复期:股票、债券、现金和商品。

过热期:商品股票、现金/债券。

滞胀期:商品现金/债券股票。

使用方法是:首先判断当前的经济形势，然后找到相应的投资品种。

第三种是标准普尔家庭的资产配置图，这是大多数投资者所熟悉的。这种模式更适合稳定家庭投资。该模型是标准普尔对全球资产稳定增长的10万个家庭进行调查后得出的结论，被公认为全球最科学、最稳定的资产配置方法，如图5所示。

图5标准普尔家庭资产配置图

它将家庭资产按比例分成如图4所示的四个账户，并按一定比例进行分配，通过合理的资产配置分散风险，达到资产配置的平衡。这四个账户就像一张桌子的四条腿。从长远来看，任何时候都有没有人倒下的风险。

日常现金资产:预算和记账可以在一定程度上控制消费欲望。

保护资产:平时看它是没用的，但在关键时刻，它可以确保你不用卖房卖车赚钱，不用低价套现股票，不用到处招人......

投资资产:关键在于合理的比例，一般占家庭资产的40%，也就是说，如果你想赚到它，你也必须失去它，无论是盈利还是亏损，都不能对家庭造成致命的打击。

稳定资产:一定要长期稳定投资，不要随意拿出来使用，否则很可能会被消费欲望冲昏头脑而花掉。

值得注意的是，标准普尔的家庭资产配置图不是静态的。随着年龄的增长和资产状况的变化，各种资产的配置比例需要调整。例如，当你刚开始工作时，你只有现金资产和证券资产。随着工作年限的增加，我积累了第一罐黄金，希望能更快赚钱，所以我选择了激进的投资方式，开始增加我的投资资产。当一个家庭形成时，需要稳定和增值的资产配置来实现子女教育和未来养老金的两个刚性需求。财富积累完成后，保存和继承成为首要目标。无论是高净值个人、中产阶级还是普通大众，稳定资产的比例都随着年龄的增长而上升。