王小川痛失控制权！18年青春换来0.7%的投票权

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经过18年的青春，王小川和搜狗绑在一起，视搜狗为妻子，甚至发誓下毒。当搜狗没有被列入名单时，他一天也找不到女朋友。现在，王小川毫不怀疑。搜狗被列入名单，但他仍然单身。最糟糕的是逐渐成为局外人。

日前，向证交会提交的文件显示，截至2018年1月21日，搜狐持有33%的股权和43.9%的表决权，搜狐ceo张朝阳持有8.1%的股权和1.1%的表决权。腾讯持有搜狗38.2%的股权和52.2%的投票权，是该公司最大的股东。搜狗首席执行官王小川仅持有搜狗5.3%的股权和0.7%的投票权。

与此同时，搜狐、腾讯和搜狗同意腾讯将部分投票权委托给搜狐，搜狐有权任命搜狗的大部分董事会成员，因此搜狐成为搜狗的控股股东。

可以看出，王小川对搜狗的控制岌岌可危。对于创始人来说，最悲哀的事情是他一生的大部分时间都在为企业努力工作，但最终他失去了说话的权利，成为了一个局外人。

王小川和搜狗被“捆绑”了18年，他们至今没有交换过张朝阳的“放手”

事实上，王小川从未真正控制过搜狗。

2008年，经过无数个夜晚和加班，搜狗浏览器在王小川诞生。在过去的两年里，搜狗浏览器成功帮助搜狐赢得了10%的份额。这时，张朝阳被王小川打动，将搜狗从搜狐剥离出来，让王小川有自己的团队独立运作。

尽管搜狐独立运营，但它一直牢牢控制着搜狗。直到2017年底在搜狗上市之前，它仍是搜狐的子公司，并仍被纳入财务报告。

当时，张朝阳强调:“搜狐和搜狗一样，搜狐是搜狗的大股东，而搜狗的上市和良好表现将直接反映在搜狐的财务报告中，尤其是其利润。这对搜狐来说是个好消息。”

搜狐仍然牢牢控制着搜狗。腾讯持有的4557.8896万股乙类普通股的投票权约占搜狗总投票权的15.7%，该股上市后委托给搜狐。搜狐自己的投票权是44%。两者相加，搜狐的投票权为59.7%，腾讯的投票权为36.6%。

在搜狗公司的七个董事会席位中，搜狐有权任命四名董事，腾讯有权任命两名董事，另一名是王小川。

事实上，这个微小的发言权有机会改变。2010年10月和2013年9月，阿里和腾讯分别在搜狗进行了战略投资。新一轮融资引入将不可避免地面临股权稀释，但没有设计和谈判的余地。我不知道王小川是不是对股权设计太麻木不仁，还是公司的章程已经奄奄一息，所以他只能眼睁睁地看着控制权溜走。

经过18年的青春，王小川和搜狗绑在一起，视搜狗为妻子，甚至发誓下毒。当搜狗没有被列入名单时，他一天也找不到女朋友。现在，王小川毫不怀疑。搜狗被列入名单，但他仍然单身。最糟糕的是逐渐成为局外人。

很难防止“家贼”日以继夜地攻击庄，而曾被对手“刺伤”

在互联网行业，管理层股权被稀释并逐渐失去控制权的企业并不少见。

自2007年以来，去哪儿网已从雷曼兄弟(Lehman Brothers)获得1000万美元，从ggv capital获得1500万美元。尽管庄陈超仍持有多数股权，但他对去哪儿的控制已逐渐减弱。

2011年，百度向何处去抛出橄榄枝。考虑到在哪里与携程竞争，在百度的支持下，携程既有资金支持又有流量保证，庄陈超在考虑后同意了百度的投资。随后，百度以3.06亿美元获得去哪儿62%的股份，庄的控股权仅为7%！

尽管从百度宣布持股之日起，就一直强调百度增持股份不会干扰去哪儿的运营。去哪儿网仍由庄的创始团队独立运营，并将继续运营并上市。

然而，在去哪儿2013年在纳斯达克上市后，庄的股权仍然不如其他人，因此他从去哪儿的“主人”变成了“职业经理人”。

与此同时，携程的竞争对手携程提出了去哪里的想法，并希望与携程合并。2015年10月，携程宣布已与百度达成交易，通过与百度的股权互换，携程将拥有约45%的总投票权。2016年1月初，去哪儿正式与携程结婚，时任首席执行官庄宣布离职。

这桩婚姻实际上遭到了庄陈超的反对，但由于这桩婚姻的领头人百度拥有超过50%的投票权，庄陈超的意见变得无关紧要，他只能被迫接受并选择退出。

王石“没有长久的记忆”,一直被股权斗争所困扰

王石陷入了几年的股权之争，而最典型的“万宝之争”也经历了几次波折。

“万宝争端”最早可以追溯到2015年7月。宝能部门增持至5%后，王石曾在微信上说“深企同根，深企同底”，隐晦地表达了对宝能部门的不满。此后，宝能继续增持股份，这影响了王石对万科的控制。

2016年6月26日，万科大股东与管理层之间爆发了一场战争，万科最大股东宝能提出罢免万科董事长王石。当时，宝能持有24%的股份，第二大股东华润持有15%的股份，双方持有近40%的股份。一旦他们团结在一起，就很容易忽视王石。

事实上，这并不是王石第一次遭遇如此尴尬的局面。早在1994年，万科就因股权过于分散而爆发“君万之争”——君安证券试图联合几大股东，迫使万科管理层从手中夺取控制权。

随后，万科紧急停牌3天，并向证券监管部门出示了相关证据。随后，证监会派出专人到深证进行调查，最终君安证券自愿放弃重组，王石领导的管理层摆脱了危机。

然而，王石没有从中吸取教训，以改变股权过于分散的股权结构，这导致宝能、华润和深铁之间爆发了几轮股权之争。

负责此事的王石最终选择了退休。2017年6月21日，王石将经营了33年的万科移交给于亮，决定不再提名为万科董事，但拒绝了。

企业家如何控制公司？

企业要发展和筹集资金，就不可能避免股权稀释，但不同的股权设计会带来不同的效果。

马云和刘虽然持股不多，但一直保持着对公司的控制权。原因在于，阿里巴巴的股权旨在合伙持股，而JD.com使用ab股，但两者都追求相同的股份，但拥有不同的权利。

根据京东在2014年提交给证交会的招股说明书，刘控制的两家公司在首次公开募股后持有京东20.5%的股份。虽然股份不多，但都是b股。根据甲乙类股份表决权1: 20的规定，刘将拥有京东83.75%的表决权。也就是说，即使经过几轮融资和ipo，刘对京东仍有绝对控制权，没有人能动摇他在京东的话语权。

事实上，当创始人的股权低于50%时，除了ab股之外，创始人对公司的控制权还可以通过代理投票、签署一致行动协议，甚至在公司章程中约定某个股东拥有一票否决权来保证。