巴菲特踩过的坑

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巴菲特被全世界的人公认为投资大师。然而，巴菲特并没有让所有投资都盈利，甚至有些投资遭受了巨大损失。这篇文章将给你五个巴菲特投资失败的例子。

第一个坑:香港百货公司

投资过程:1966年，巴菲特以1200万元人民币收购了香港百货公司。购买后，百货公司的利润持续缩水，并在1969年以1100万美元易手。投资理念:虽然百货公司的业绩并不突出，但就市盈率或市净率而言，价格非常便宜。此外，由于市场价格上涨，它自己的商业建筑没有反映增值部分，因为它是按购买价格记录的，由于后进先出法，它的存货被低估了。加上其优秀的经理人，巴菲特决心购买。错误原因:超市，一种新的形式，刚刚出现，所以巴菲特没有预见到它对传统零售业的巨大杀伤力。

第二个坑:康菲石油公司

巴菲特于2006年开始收购康菲石油公司，这是一个历史性的时刻，当时原油价格达到了70美元的平台。巴菲特还认为，世界经济的快速变暖可以推动原油价格继续上涨，因此他在康菲石油公司的增加一直持续到2008年初。巴菲特增持的原因很简单:首先，原油价格是康菲石油公司的“价值”，原油价格不会下跌，石油公司的股价永远不会昂贵；其次，次贷危机爆发于2007年，随后的经济放缓肯定会促使政府出台宽松政策，进一步推高油价。然而，与预期相反，股市的波动幅度远远大于现货市场。在原油价格创出新高之前，市场表现出了向石油公司撤退的意愿，因为金融危机的影响远远超出了大多数投资者的预期，它不仅带来了经济增长的放缓，也带来了一些行业的崩溃。这些早期的崩溃迹象使市场从一种非理性转向另一种非理性:巨大的销售压力使得康菲石油公司的股价在原油如期创出新高后跌至50美元以下，远远超过原油价格的跌幅。巴菲特对此的评论是:“对于投资来说，悲观是你的朋友，兴奋是你的敌人。”

第三个坑:空美国航空公司

20世纪80年代初，石油危机的影响逐渐减弱，航空公司空公司的利润率开始上升。这时，巴菲特开始关注美国空.航空公司然而，巴菲特收购后，公司几乎将所有利润都花在了并购和购买新飞机上，而给股东的股息却如此吝啬，以至于几乎没有这种东西。一个没有分红的公司是一个坏公司，这在当时的美国市场是一个不变的真理，巴菲特坚持这个原则。因此，对于没有股息的事实，他当时的评论是“空航空公司根本没有赚钱。”20世纪90年代，海湾战争爆发后，油价再次迅速上涨，并迅速回到20世纪80年代中期的水平。然而，之前迅速扩张的空航空公司明显受到束缚，股价开始明显下跌。所以交易的结果我们都很清楚。1995年，巴菲特损失了这笔投资的75%。

第四个坑:德科鞋类

巴菲特在1993年通过股票交易购买了德克斯特鞋类公司。德克斯特的利润在1995年后下降，并且经常亏损。当时支付的4.33亿股股票现在价值30.5亿元。巴菲特认为这是他一生中最糟糕的投资。对于这些日常消费品和耐用消费品，如果产品性能没有明显的差异，它们所谓的“品牌价值”很容易被低成本打败。无论是拖鞋、衣服、电视、手机、汽车、糖炒栗子，我们都可以看到这些企业在品牌建设上所做的努力几乎都集中在功能性和特殊性上，甚至“向尊贵的用户展示”，目的是为了防止消费者发现其背后的实际使用价值。显然，巴菲特选择了错误的公司，而不是错误的行业。

第五个坑:所罗门公司

投资过程:1987年，巴菲特以9%的票面利率购买了所罗门公司的可转换优先股，最终实现了利息和本金。然而，由于非法操纵国债，所罗门公司濒临破产，巴菲特竭尽全力拯救所罗门。巴菲特说:为9%的回报付出如此多的经验是不值得的。投资理念:巴菲特欣赏所罗门·古铁雷斯总统的能力和品格，尤其是他宁愿损失咨询费收入和引导客户避免愚蠢交易的做法。所罗门当时的经营业绩也相当不错，所以巴菲特认为可能几乎不会破产，支付本金和利息也不是问题。错误原因:所罗门的员工贪图暴利，非法操纵国债，导致他们濒临破产。

由此可见，在投资的道路上，成功是法宝，不求一帆风顺，不求总结，不求事后再来。对于投资大师来说，尤其是普通投资者来说，这是事实。