上市公司控股32家P2P平台 17家关联主营业务（名单）

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随着中国互联网普及率的提高，互联网逐渐渗透到金融发展的各个方面，网络金融应运而生，并一直得到资本市场的支持。许多上市公司在2014年和2015年推出了互联网金融，旨在实现传统业务的创新，提高行业运营效率。作为互联网金融的重要组成部分，p2p网络借贷业也赢得了许多上市公司的青睐。

本文将以上市公司直接或间接控制的p2p网络借贷平台为例，研究它们之间的合作模式，分析上市公司发展p2p网络借贷产业的目的，以及p2p网络借贷平台如何利用上市公司的资源实现脱离虚拟现实、实行普惠金融的目标。

上市公司持有p2p有三种模式

据网上贷款之家研究中心的不完全统计，有32个p2p网上贷款平台直接或间接由上市公司控制。此外，还有6个平台已经成功在美国直接上市，如喜利得贷款、排牌贷款、信用、典牛金融和艾毅洪森。

上市公司大部分时间是在2014年和2015年，这是国内股市互联网金融概念最热的时期，也是p2p网络借贷行业快速发展的阶段。上市公司p2p网上贷款行业的目的是相似的，之后的合作模式是两极化的。根据平台资产的类型和上市公司主营业务的关联度，将上市公司与p2p网络借贷平台的合作模式分为三种类型:整合自身供应链、互联网金融布局和纯投资。

如下图所示，在32个上市控股平台中，上市公司整合自身供应链的比例最高，涉及17个p2p网络借贷平台；其次，以金融投资为目的，紧跟互联网热潮，涉及9个平台；证券市场上的上市公司很少，纯粹是互联网金融行业，因此涉及的p2p网上借贷平台数量相对较少，只有6个平台。

模式1:整合你自己的供应链

32家上市公司整合了自己的供应链类型，这意味着上市公司布局p2p网络借贷平台，为二级、三级及以上的上下游企业提供便捷的融资渠道，提高资本运营效率。在此背景下，p2p网上借贷平台获得了优质的资产来源，不仅解决了小微企业融资难、融资慢的问题，也满足了贷款人的投资需求，充分有效地利用了市场资金。

在上市公司的控股平台中，有17个p2p网络借贷平台，其资产类型与上市公司主营业务相关。具体信息如表1所示。从表中可以看出，这类平台的上线时间集中在2015年；业务主要分布在广东。

从这类上市公司的行业来看，涉及农业的上市公司相对较多，其次是商业服务业。这些上市公司的共性在于，产业链的下游大多是小型和微型企业，如批发市场的店主和经销商。由于采购和库存的需要，这类企业有很大的融资需求。然而，由于信用增级等问题，在银行放贷相对困难。p2p网络借贷平台作为点对点借贷的信息中介，可以有效缓解此类企业的融资困难，提高上市公司产业链的运行效率。

具体来说，有四家上市公司的产业与农业相关。参与p2p在线借贷平台的借款人主要是农业分销商和批发市场店主。例如，农产品(000061，诊断股票)的主要业务是农产品批发。其控股平台海基兴金融网的借款人也主要是农产品批发业主；诺普新(002215)的主要业务是农药制剂产品的研发、生产、销售和服务。范米利金融的借款人主要是农药、化肥等农产品的经销商，平台与上市公司的合作是相辅相成的。

此外，据网上贷款家园研究中心的不完全统计，截至2018年3月底，p2p网上贷款行业三大农村业务累计交易量为1193亿元，相比中国《三农》互联网金融发展报告(2016年)提出的3.05万亿的三大农村金融缺口，仍有/0/，的巨大发展。

为了整合自己的供应链，上市公司主要与p2p在线借贷平台合作，如下图所示。上市公司或其子公司为p2p网上借贷平台提供资产侧资源，p2p网上借贷平台作为信息中介，搭建高效便捷的投融资桥梁，满足小微企业融资需求，提高产业链运行效率。

本部分以用友(600588)控股子公司优金富为成功案例，详细说明了上市公司如何通过p2p在线借贷平台整合自己的供应链。如下图所示，用友的主要业务包括软件服务、云服务和金融信息服务。软件服务是其主要收入来源，占80.9%；金融信息服务占12.66%，其子公司主要包括常杰支付和尤金学院，其中尤金学院全资拥有p2p在线借贷平台尤金服务。

根据用友2017年年报数据，软件服务目标包括各行业的大、中、小企业，云服务业务的企业客户数量已达到393万。如此巨大的客户量，通过p2p在线借贷平台满足部分企业的融资需求，不仅拓展了用友的业务领域，也为用友提供了相对优质的资产。

值得注意的是，用友2017年在R&D的总投资为12.79亿元，占其营业收入的20.5%，持续保持了R&D对云服务业务和金融服务业务的强劲投资。这一数据表明，上市公司对已被监管的p2p网络借贷行业的未来发展前景持乐观态度。

模式二:布局互联网金融

互联网金融的布局意味着上市公司以互联网金融为主营业务，建设p2p网络借贷平台是发展战略的重要组成部分。表2显示了参与这种类型的七个p2p在线借贷平台。从表中可以看出，最早上线的好代宝累计成交额为318.17亿元，最晚上线的熊猫保险累计成交额为140.97亿元，丁友才的累计成交额相对较小，只有14.65亿元。这些数据表明，这种p2p网络借贷平台受到外部宏观环境的影响或受到自身发展战略的限制，其发展速度不平衡。

本部分以拥有两个p2p网络借贷平台的熊猫金融控制(600599)为例，说明了上市公司互联网金融的总体布局。熊猫财务控制以前的主要业务是烟花销售和烟花表演。然而，由于国内安全生产形势日益严峻，环保意识日益增强，雾霾天气肆虐，安全隐患突发，国内烟花爆竹展示市场需求不断减少，烟花爆竹行业面临更加复杂的形势，影响了公司未来的可持续发展。因此，2014年，熊猫财务开始转型部署互联网金融。目前，互联网金融业务已成为熊猫财务控制的主要收入来源。

如下图所示，熊猫金融控制的互联网金融布局涵盖p2p在线借贷、小额信贷、众筹、大数据信用报告等子领域。根据2017年的财务数据，熊猫财务控制2017年的营业总收入达到3.43亿元，其中烟花爆竹业务收入仅为8500万元，占25%；理财产品业务营业收入2.48亿元，占75%，毛利率高达92.12%。这些数据表明，熊猫财务控制的网络财务战略取得了初步成功。我相信，随着行业的日益规范发展和平台注册的完成，p2p网上借贷平台将迎来新的增长周期，给上市公司带来更多的利润增长。

Yinhu.com和熊猫保险公司都在2017年盈利。如下表所示，虽然Yinhu.com的总资产远远大于熊猫保险，但熊猫保险的盈利水平明显高于Yinhu.com，2017年盈利1011.9万元，而Yinhu.com仅盈利419.77万元。两个平台的运营地址不同，资产方类型大多是个人信用，分散的投标和计划的预期回报率基本相同。值得注意的是，熊猫保险只能投资应用。

模式3:纯投资型

纯投资是指上市公司为了资本市场运作而投资或合作建立p2p网上借贷平台，或为了金融投资需求而增加自己的互联网金融业务，或对p2p网上借贷行业的发展前景持乐观态度，但平台的资产类型与上市公司的业务关系不大。借助上市公司的背景，这种类型的p2p网上借贷平台增加了品牌可信度，获得了一定的技术支持和管理经验。据不完全统计，目前该类型涉及的平台有9个仍在正常运行，具体信息见表4。

摘要

从上市公司的p2p网上借贷平台策略来看，近72%的上市公司不仅是为了利润增长点，也是为了实现自身产业链的完全闭环，为上下游企业提供便捷的融资渠道，提高企业运营效率；有些是互联网金融布局战略的重要组成部分。

p2p网上借贷平台作为点对点借贷的信息中介，在满足投融资需求的同时，搭建了一个便捷的渠道，解决了一些小微企业融资难、融资慢的问题，从虚拟中实现了现实，有力支撑了实体经济的发展。上市公司的参与也表明资本市场肯定了p2p网上贷款行业的发展前景。随着共同基金整顿的结束和p2p网络借贷平台注册的完成，我相信会有更多的上市公司参与进来，这样p2p网络借贷行业才能更有效地为实体经济服务。