资管新规落地 二季度投资理财何去何从？

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一季度，金融市场火爆，中美贸易摩擦引发了对中国经济的各种预测。人们(603883，医生)更加关注钱袋的影响。3月底，新的资产管理规定将获得通过并实施，这无疑将对银行理财产生最大的影响，习惯于投资银行理财产品的投资者也将受到影响。面对多变的市场，第二季度投资和财务管理将何去何从？

银行融资仍然受到青睐

中国人民银行近日发布的2018年第一季度城镇存款人调查报告显示，根据对全国50个城市2万名城镇存款人的调查，首选的三种投资方式为:“银行、证券、保险公司理财产品”、“基金信托产品”和“股票”，选择这三种投资方式的比例分别为50.9%、22.4%和19.2%。

零点一智库发布的《2018年第一季度p2p网络贷款行业季度报告》显示，截至2018年3月底，p2p网络贷款行业累计交易量约为6.7万亿元，其中3月份交易量为2024亿元，同比增长3.3%，同比下降3.7%。3月底，行业贷款余额约为9980亿元，同比增长2.0%，环比下降8.4%，连续6个月呈下降趋势。

在货币流动性方面，中国银行陕西省分行财富中心(601988)财务经理谢亚丽认为，自3月份以来，央行已归还人民币2100亿元。各种迹象表明，当前流动性的改善并非源于央行放松货币政策，而是源于资本需求的下降，这意味着货币宽松的模式将在未来继续。

短期财务管理可能会逐渐消失

3月底，中央委员会通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，俗称新的资产管理条例。目前，银行融资规模为30万亿元，保本融资水平为7万亿元。根据新的资产管理规定，金融机构不得开展表内资产管理业务。事实上，保本融资是商业银行的表内融资业务，表内融资业务也是表内资产管理业务。因此，根据新的资产管理规定，保本融资在未来可能会消失，银行不能进行保本融资。与此同时，新规称:“要规范基金份额，禁止期限错配。”对于封闭产品，封闭期不得少于90天。投资于非标准债权、非上市股票及其收益权的产品的标的资产的到期日应与基金的到期日相对应，即到期日不能错配。

《华商日报》记者了解到，今年以来，无论期限长短，无论国有银行、城市商业银行和股份制银行，无担保产品的平均预期收益率已经全面超过5%。只要国有大银行发行的无担保产品的期限在3个月以上，平均预期年化收益率就已经超过5%。根据第三方市场的数据，预期回报率在5%以上的产品现在是市场的主流。

交通银行金融研究中心首席研究员周坤平指出，新规对理财产品类型的影响是，未来将取消表内理财，打破表外理财的刚性赎回。当前的财务管理是基于预期收益的财务管理模式，未来的净资产财务管理将取代预期收益的财务管理。

谢亚利认为，新的资产管理规定正式实施后，银行理财将成为一种净值产品，非担保理财产品也将纳入资产管理，全部由净值管理。当财务管理不能以资金池的形式运作后，错配和公平交易将成为过去，短期财务管理将逐渐消失。未来，客户的财务管理将转向管理能力强的结构性存款和基金行业。

根据招商银行Xi分行理财规划师(600036)的分析，总体来看，未来金融市场将呈现以下趋势:理财规模和增速将下降，资产配置将以标准化资产为主。根据监管部门的相关指导，我行的财务管理将转变为净值管理，净值产品将更多，定期产品和保本产品将更少。

建议采取更保守的投资策略

最近的中美贸易摩擦对普通人的钱袋有什么影响，第二季度如何投资理财？

对此，谢亚利认为，中美贸易摩擦对市场情绪的短期影响大于其实质性影响，而从长期来看主要是大国之间的博弈，中美之间的整体互补性大于竞争力。她建议第二季度采取更加保守的投资策略，根据自身的风险偏好和流动性要求，重点关注货币资金和短期财务管理，合理配置固定收益产品、股权产品、大宗商品和金融衍生品以及混合产品等。，并在市场波动加剧时干预股市投资。

招商银行Xi分行理财规划师认为，当前中美贸易摩擦对两国经济都有影响，在人民币升值预期下，会影响国内资本流动。预计在市场环境和监管环境下，根据各银行自身情况，第二季度财务管理将继续向净值转变，收入将呈现下降趋势。建议尝试购买一些无担保净值和结构性产品。