顺丰一年送30亿个快递赚了多少钱?这数字让人吃惊

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3月13日晚，SF控股(002352)发布了2017年年报，去年实现营业收入约711亿元，净利润47.7亿元。

每个小编辑都注意到，在已公布2017年经营数据的快递公司中，虽然顺丰快递净利润47.7亿元位居第一，但其净利率明显低于“四环一达”。

▲中通财经数据图片来源:雅虎财经

以在美国上市的中通为例。中通2017年的收入为130亿元，仅占SF快递的18.3%；然而，去年中通的净利润高达31.6亿元，相当于SF快递的66.5%。申通和大云的净利率也明显高于深交所。

然而，一个简单的比较将忽略之间的差异SF快递和“四个环节和一个到达”。

重资产的SF快递采用直接模式，前期资本投入巨大，业务壁垒高；“四环一达”利用电子商务发展的东风，通过加入系统快速“跑来跑去”。由玄铁重剑制成的“屠龙刀”的效果丝毫不逊于轻巧锋利的“天剑”。

每次我注意到边肖，SF快递也欢迎它最重视的空航空领域的好消息。今年2月23日，湖北鄂州民用机场获得国务院和中央军委批准，SF持有该机场46%的股份。

未来，拥有自己物流机场的SF快递的业绩会“飙升”吗？行业分析师充满期待。

快递业发展迅速

3月13日晚，SF控股发布了2017年年报。年报显示，2017年，SF控股实现营业收入710.94亿元，增长23.68%；上市公司净利润47.71亿元，同比增长14.12%。

从业务量和客户来源来看，2017年SF快递实现客票30.52亿张，同比增长18.29%；每月活跃客户从2016年的628，800人增加到2017年底的822，500人，同比增长30.8%。

每个小编辑都注意到，在资产重组后被借壳上市时，SF已经签署了盈利预测补偿协议，通常被称为业绩承诺。

根据普华永道会计师事务所3月12日发布的《深圳市SF泰森控股(集团)有限公司2017年实际净利润与承诺净利润差额表》，SF在2017年完成了业绩承诺(28.15亿元人民币)，实现了130%的承诺目标。

与此同时，其他快递公司也公布了2017年业绩。

根据中通快递发布的未经审计的年度报告，2017财年收入为130.6亿元，同比增长33.4%；净利润31.589亿元，同比增长54%；

业绩报告显示，2017年大云实现营业总收入100.24亿元，同比增长36.39%；上市公司股东应占净利润15.8亿元，增长34.22%；

申通快运(002468，诊断)快运报告2017年营业收入为54.7亿元，同比增长40.09%；净利润21.5亿元，同比增长42.35%。

▲外国媒体对空 SF航空公司的报道

在快递公司业绩飙升的背后，中国快递业务连续四年位居世界第一。

2月27日，国务院办公厅召开《快递暂行条例》和快递业发展情况通报会。国家邮政局局长马俊生表示，2017年，全国快递业务量为400.6亿件，快递业务收入近5000亿元。

中国快递业务规模连续四年位居世界第一，对全球包裹递送业务增长的贡献超过50%。

加大科技投入，筑起产业壁垒

SF管理层曾在2016年工作报告中分析，单一快递服务提供商向综合物流服务提供商转型已成为行业的重要趋势；此外，随着大型快递公司的上市，上市资金将用于各公司的核心资源储备和核心能力建设。未来将会有很高的壁垒，新来者很难进入，最终形成寡头垄断格局。

SF的一贯想法是增加投资、提升科技含量和建立行业竞争壁垒。

根据2017年年报，顺丰快递的新业务收入占比迅速上升，重品、冷藏运输、城市配送和国际业务等新业务收入占比从2016年的9.9%上升至2017年的13.5%。此外，SF在2017年推出微信公众账户，电子运单的使用率高达96%，大大降低了账单投递和客户服务的成本。客户服务机器人“冯晓曼”(300024)的推出，也是SF Express向智能化方向的一次尝试。

除了提高日常运营效率之外，SF Express还在继续扩大其在空航空货运领域的优势。

根据董事会2017年工作报告，SF拥有41架自营全货机，比2016年增加5架，租赁全货机16架。

根据空的运输能力，SF控股公司在空航线上共有1，776个航班，2017年共有124.4万个航班，平均每天约有3，400个航班，覆盖34个国家和地区。总运输量约为111万吨，日平均运输量超过3000吨，占中国总运输量的22.98%。

随着科技含量的提高，SF快递凭借其卓越的服务可以获得更高的溢价。

根据华泰证券(601688)的研究报告，整个快递行业的平均单价逐年下降，价格战愈演愈烈。在此背景下，2017年SF快递的平均票务收入略有增加，达到23.14元。这一数字不仅高于快递行业的平均水平，也大大高于“四环一达”等以低价承揽电子零部件为主的竞争对手。

机场批准了，航班/货物将起飞。

2017年12月13日，深交所宣布其全资子公司深交所泰森控股有限公司共同成立了一家机场公司。

SF泰森计划投资23亿元人民币，以自有资本设立湖北国际物流机场有限公司，持股比例为46%。

根据公告，合资公司将建设的鄂州机场作为国家航空空货运枢纽，将充分满足大型物流企业对航线和航班密度的需求，形成覆盖和连接全球的高效物流通道。合资公司将全面负责鄂州机场的建设和运营。根据规划，鄂州机场2030年旅客吞吐量将达到150万人次，货运量将达到330万吨，总投资将达到372.6亿元。

鄂州机场建成后，鄂州枢纽将成为亚太地区第一个、世界第四个专业货运枢纽。

2018年2月，鄂州机场经国务院和中央军委正式批准。

根据郭进证券(600109)的分析，鄂州机场的建成将增强SF在航运/运输方面的优势。

天丰证券从物流特征上理解鄂州机场的意义:

1.鄂州2小时航程可覆盖中国gdp的80%，有利于运输的时效性；

2.枢纽机场有利于发展航空空线设计，从点对点向轴向辐射模式，降低成本；

3.有利于国际物流的发展；

4.鄂州周边的公共铁路比较成熟，有利于多式联运；

5.从孟菲斯机场的经验来看，预计机场周围将出现集聚效应，形成工业园区和商业区。

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