银行收紧PPP融资 专家称不会引大规模违约

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最近，一些银行收紧了对ppp项目的融资。民生证券公私合作研究中心主任朱振新昨日对《证券日报》记者表示，最近召开的全国金融工作会议明确表示，严禁地方政府以政府投资基金、公私合作和政府购买服务为名变相举债。之后，各大银行接到财政部的口头通知，要求进一步规范所有与政府融资相关的业务，ppp是重要的考核内容之一，因此一些银行收紧了ppp信贷。

"更准确地说，世行应该对ppp项目进行规范性审查和整改."财政部和国家发改委ppp专家库专家、北京融邦瑞明投资管理有限公司总经理陈敏昨日向《证券日报》表示，原因是为了防范和控制地方政府的隐性债务风险。财政部门通过政府投资基金、政府与社会资本合作(ppp)和政府购买服务来规范地方政府变相借贷的工作也逐步延伸到金融机构。

银行收紧公私伙伴关系信贷，一些人担心公私伙伴关系项目将停止运作并违约。对此，朱振鑫表示，目前银行对ppp更加谨慎，收紧ppp信贷，主要体现在两个方面:一是在审批过程中暂停审批尚未贷款的ppp项目；第二，暂停对土地购买力平价的贷款，并进行风险调查。对第一类项目的影响是暂时的，将在2018年3月对公私伙伴关系项目进行审查后重新启动；对第二类项目的影响暂时还不容易说。这取决于登陆项目能否经受住检验，如果合法合规，不会受到影响；如果存在缺陷，政府、社会资本和银行很可能会协商进行整改，并试图继续这样做。毕竟，暂停的成本非常高。如果无法达成协议，ppp项目可能会被关闭，但不太可能出现大规模违约。毕竟，政府、社会资本和银行都不愿意看到这种情况。

陈敏指出，这种担心是不必要的。如果项目本身符合法律法规，效益可观，风险可控，信用增级措施到位，后期ppp贷款融资应该没有问题。

陈敏建议，目前ppp项目的信贷政策更加规范和严格，这对ppp项目的交易结构设计和项目合规性提出了更高的要求。今后，地方政府和社会资本在选择项目和设计项目方案时应更加谨慎。

银行收紧ppp信贷将如何影响相关上市公司？专家表示，自2017年以来，国家发改委和财政部出台了一系列政策，支持ppp项目的前期投融资和退出机制，这些政策变化有利于上市公司参与ppp项目。

棕榈科股份有限公司(002431)近日宣布，该公司已联合中标“宝山中心城区大坝区人居环境改善ppp项目(一期)”。项目总投资约105亿元人民币，占公司2016年经审计营业收入的268.81%。正式合同签署并成功实施后，该项目将对公司2018年及未来的经营业绩产生积极影响。

朱振新表示，银行收紧了ppp信贷，审批项目的审计更加严格，审计周期将会延长。如果他们没有通过审计，相关上市公司以前的努力将付诸东流。然而，土地项目不太可能停止工作和违约，上市公司很少因融资问题而终止ppp。因此，对于上市公司来说，短期影响可能不大，中长期影响取决于前期项目的质量和标准化程度。

至于如何规范ppp的发展，万博研究院新供应中心主任刘哲昨日对《证券日报》记者表示，规范和创新ppp模式可以激发民间投资参与的热情。首先，要进一步完善法律制度，明确合伙人的权责关系，建立完善的退出机制。其次，运用市场化定价方法建立合理的投资回报机制。第三，创新私人投资参与模式，如资产证券化、股权转让等金融手段，平衡ppp项目长期周期性与私人投资短期利益之间的矛盾，提高私人投资参与意愿。